擁有比普通投資者更多內(nèi)幕信息的高管增持、減持向來是資本市場的關(guān)注焦點(diǎn)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這是一個看多或看空的信號，事關(guān)股價未來發(fā)展。

　　去年銷售金額終于突破千億的深圳老牌房企金地近日也有了異動，在6月8日晚該公司宣布，9名公司董事、高管集體減持，幅度是不高于各自持有公司股份的25%。

　　今年年初以來，內(nèi)房股整體走強(qiáng)表現(xiàn)搶眼，恒大、碧桂園等公司股價更是高歌猛進(jìn)。協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖認(rèn)為，減持的最直接目的是套現(xiàn)。4月底至今，金地股價曲線呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲的趨勢。而同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉告訴第一財經(jīng)，盡管金融去杠桿力度增強(qiáng)、貨幣政策偏緊，但業(yè)績增長較快的、有高增長潛力的龍頭房企依然值得投資。

　　

　　金地高管集體減持

　　在行權(quán)近三年后，金地集團(tuán)董事長凌克、總裁黃俊燦、高級副總裁陳必安等9名董事、高管披露減持計劃。

　　根據(jù)金地6月8日晚間公告，上述高管擬減持不超過各自持有公司股份的25%，將合計減持不超過329.06萬股，占公司總股本的0.07%，減持價格將按照減持實(shí)施時的市場價格確定。

　　截至6月8日，公司董事、高級管理人員凌克、黃俊燦、陳必安、徐家俊、韋傳軍、嚴(yán)家榮、陳長春、張曉峰、郝一斌合計持有本公司股份1316.25萬股，占本公司總股本比例為0.29%。

　　截至目前，公司董事長凌克合計持有370.84萬股，其中通過交易所競價交易買入13萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入357.84萬股，擬減持92.71萬股。

　　總裁黃俊燦共持有206.56萬股，其中通過交易所競價交易買入10萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入196.56萬股，擬減持51.64萬股；高級副總裁陳必安通過股票期權(quán)行權(quán)買入196.56萬股，現(xiàn)今擬減持49.14萬股；高級副總裁、董秘徐家俊共持有105.08萬股，其中通過交易所競價交易買入5萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入100.08萬股，擬減持26.27萬股。

　　高級副總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人韋傳軍共持有98.01萬股，其中通過交易所競價交易買入2.25萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入95.76萬股，擬減持24.5萬股；高級副總裁嚴(yán)家榮共持有131.94萬股，其中通過交易所競價交易買入3.06萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入128.88萬股，擬減持32.985萬股。

　　而高級副總裁陳長春僅通過交易所競價交易買入并持有81萬股，擬減持20.25萬股；副總裁郝一斌通過股票期權(quán)行權(quán)買入，持有35.84萬股，擬減持8.96萬股；副總裁張曉峰共持有90.42萬股，其中通過交易所競價交易買入10.5萬股，股票期權(quán)行權(quán)買入79.92萬股，擬減持22.605萬股。

　　公告顯示，金地高管減持期間為自公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)。

　　5月27日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，目的在于抑制大股東的無序減持對二級市場帶來的沖擊，完善資本市場的基礎(chǔ)性制度。據(jù)該規(guī)定第八條，上市公司大股東、董監(jiān)高計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應(yīng)當(dāng)在首次賣出的 15 個交易日前向證券交易所報告并預(yù)先披露減持計劃。

　　按時間推算，至6月29日，金地高管可以開始減持。

　　目前為止，高管集體減持的消息并未對金地的股價表現(xiàn)造成過多影響。6月9日當(dāng)日，金地股價始終低于前一天的收盤價11.22元，最終報收11.09元，跌幅為1.16%。

　　按照公告，高管們減持的最高份額為329.06萬股，以6月9日為例，當(dāng)日成交量2175萬股，減持?jǐn)?shù)量約占日成交量15%。一名機(jī)構(gòu)人士對第一財經(jīng)指出，“減持量相對較低，不至于砸盤，但對投資者傳導(dǎo)出的是看空信號。”

　　減持或僅為套現(xiàn)

　　上述9名高管中，除了陳長春外，均在曾進(jìn)行股票期權(quán)行權(quán)。

　　股票期權(quán)是一項長期的激勵制度。2010年，金地為了將核心員工的利益與股東利益、公司利益緊密連接，吸引、激勵和保留核心人才，制定了為期七年的股票期權(quán)授予計劃。

　　按計劃，股票期權(quán)涉及的標(biāo)的股票數(shù)量為9937萬股，占授予時公司股本總額的4%；激勵對象總?cè)藬?shù)為224人，占當(dāng)時員工總數(shù)的4%。 股票期權(quán)授予計劃以利潤等經(jīng)營數(shù)據(jù)為條件，視年度實(shí)際完成情況，進(jìn)行授予或否。

　　考慮到歷年來公司利潤分配方案、資本公積轉(zhuǎn)增股本、激勵員工離職等種種因素，2010年金地既定的行權(quán)價格和期權(quán)數(shù)量均有了相應(yīng)的調(diào)整變化。

　　至今，因2010年度和2011年度公司符合行權(quán)條件，40%的授予量達(dá)到行權(quán)條件，而2012年度、2013年度和2014年度公司未達(dá)到行權(quán)條件，有60%的未能生效的股票期權(quán)作廢。

　　縱觀金地多年公告，第一財經(jīng)整理發(fā)現(xiàn)，金地共四次集中組織員工行權(quán)。第一次發(fā)生在2014年9月，共計有112名激勵對象行權(quán)，凌克、黃俊燦、陳必安、徐家俊等管理層便在此批名單中，行權(quán)價格是7.42元；2015年7月，金地第二次組織員工行權(quán)，行權(quán)股票數(shù)量為814.6萬股，行權(quán)價格是7.29元，行權(quán)員工共有48人，絕大多數(shù)是普通員工。

　　至2016年1月，金地第三次組織員工行權(quán)，此次行權(quán)人數(shù)為20人，行權(quán)價格是7.29元，行權(quán)數(shù)量是123.95萬股；2017年1月，金地第四次組織員工行權(quán)，行權(quán)人數(shù)為21人，行權(quán)價格為6.87元，行權(quán)數(shù)量為1278.24萬股。至此，金地僅剩余5名員工未行權(quán)，剩余可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量不足百萬份。

　　根據(jù)金地2016年年度權(quán)益分派實(shí)施公告，以方案實(shí)施前的公司總股本451363萬股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.7元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利315954萬元。即，僅2016年一年，上述9名高管便分走916.27萬元股利。

　　金地給出本次高管集體減持的原因是期權(quán)行權(quán)繳稅等個人資金需求。國泰君安分析師劉斐凡告訴第一財經(jīng)，期權(quán)行權(quán)繳稅的前提是轉(zhuǎn)讓股權(quán)時獲得的增值收益，該部分收益適用20%的稅率征稅。減持和期權(quán)行權(quán)繳稅存在先后順序的問題，但劉斐凡認(rèn)為，不排除高管們有其他的資金需求。

　　黃立沖表示，“如果管理層認(rèn)為現(xiàn)時股價不錯，會做出減持套現(xiàn)的行為。”從K線圖看來，金地股價自2014年年中進(jìn)入上升周期，從個位數(shù)股價變?yōu)槿缃竦氖當(dāng)?shù)元。而從短周期來看，4月底至今，金地股價曲線呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲的趨勢。

　　國泰君安分析師劉斐凡認(rèn)為，近期內(nèi)房股股價上漲，不排除A股房企也有一波行情。而張宏偉告訴第一財經(jīng)，盡管受到金融去杠桿力度增強(qiáng)、貨幣政策偏緊等因素影響市場表現(xiàn)不樂觀，但業(yè)績增長較快的、有高增長潛力的龍頭房企依然值得投資。

　　據(jù)金地最新的業(yè)績公告，公司在今年前5個月的銷售面積為285.2萬平方米，同比增長22.28%；銷售金額為517.6億元，同比增長51.04%。其中前三個月銷售金額增幅62.92%、前四個月增幅52.83%、前五個月增幅51.04%，銷售增速逐月放緩。

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