6月12日,發(fā)改委下發(fā)通知,對5家企業(yè)在發(fā)行外債前未備案登記作出點名批評。另有消息稱,當(dāng)前發(fā)改委正醞釀出臺新規(guī),擬在2015年《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)發(fā)行外債備案登記制管理改革的通知》(下稱“2044號文”)基礎(chǔ)上修改外債發(fā)行管理方法,進(jìn)一步加強(qiáng)海外債發(fā)行管理。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報》記者表示,近年來,我國企業(yè)在境內(nèi)債券融資的難度越來越高、融資成本也居高不下,特別是今年以來,在國內(nèi)貨幣政策緊平衡、金融強(qiáng)監(jiān)管的影響下,我國企業(yè)在境內(nèi)債券融資受阻,融資規(guī)模大規(guī)模萎縮,去年12月份和今年1月份及2月份,我國社會融資結(jié)構(gòu)中當(dāng)月新增債券融資連續(xù)3個月為凈減少,3月份和4月份有所恢復(fù),但同比上年同期也減少了80%以上。
在此大背景下,大量企業(yè)不得不尋求境外發(fā)行債券融資,境外債券融資還有融資成本低、發(fā)行門檻較低等優(yōu)勢。
此前,國家發(fā)改委2015年發(fā)布“2044號文”,要求境外發(fā)債企業(yè)必須在國家發(fā)改委備案登記。
黃志龍認(rèn)為,國家發(fā)改委之所以出臺這一規(guī)定,是為了對我國外債規(guī)模與結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效管理,有利于防范對外整體債務(wù)風(fēng)險,同時國家發(fā)改委還明確了外債管理的基本原則:“控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、服務(wù)實體”,對企業(yè)發(fā)行外債實行規(guī)??刂疲侠泶_定總量和結(jié)構(gòu)調(diào)控目標(biāo),引導(dǎo)資金投向國家鼓勵的重點行業(yè)、重點領(lǐng)域、重大項目,有效支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
此次被點名批評的5家企業(yè)分別為中國水務(wù)集團(tuán)有限公司、華南城控股有限公司、明發(fā)集團(tuán)(國際)有限公司、平安不動產(chǎn)有限公司、中國蒙牛乳業(yè)有限公司等。
發(fā)改委提示,企業(yè)發(fā)行外債應(yīng)按規(guī)定事前申請備案登記,事后及時報送發(fā)行信息,有關(guān)律師事務(wù)所、承銷商等中介機(jī)構(gòu)要切實配合做好債券發(fā)行相關(guān)工作?!敖窈蠊ぷ髦?,對發(fā)行外債不履行備案登記的相關(guān)企業(yè),將考慮納入國家信用信息平臺不良信用記錄和聯(lián)合懲戒信息平臺?!?/span>
另外,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,海外債發(fā)行審批制改為備案制以后,發(fā)行難度大大降低,這為不少房地產(chǎn)企業(yè)境外融資打開了一扇窗。
對此,黃志龍認(rèn)為,房地產(chǎn)企業(yè)融資在境內(nèi)債券市場的受限更為嚴(yán)重,因此尋求海外融資也在所難免。但是“2044號文”鼓勵的境外債券融資的行業(yè)、企業(yè)優(yōu)先用于支持“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶與國際產(chǎn)能和裝備制造合作等重大工程建設(shè)和重點領(lǐng)域投資,顯然不包括房地產(chǎn)行業(yè)。
據(jù)悉,發(fā)改委從今年第二季度開始已基本停止給房地產(chǎn)商海外發(fā)債發(fā)放批文。具體來看,今年以來,房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模116.95億美元,發(fā)行債券數(shù)量31只,均創(chuàng)同期歷史新高。其中,一季度房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模99.5億美元,是去年同期的近四倍;不過,近期降溫明顯,二季度以來,房地產(chǎn)企業(yè)海外發(fā)債規(guī)模為17.45億美元,僅高于2014年同期的10億美元,創(chuàng)2013年以來同期次低。
黃志龍認(rèn)為,未來監(jiān)管部門還將進(jìn)一步優(yōu)化和完善外債管理和登記程序,更好地為企業(yè)融資服務(wù),同時對國家整體外債規(guī)模、幣種、利率和結(jié)構(gòu)等要素進(jìn)行跟蹤和監(jiān)控。
業(yè)內(nèi)人士稱,可能會對一年期及以下債券增加要求備案的規(guī)定。
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