四次“叩門”，A股終于納入MSCI指數(shù)。對(duì)此，農(nóng)銀匯理基金表示，此次A股納入MSCI指數(shù)方案略超市場(chǎng)預(yù)期，或有利于提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　與今年3月的方案對(duì)比來(lái)看，MSCI今年3月的提案中提出納入169只A股股票，但最終顯示納入222只，主要增加了AH兩地的上市公司，此外在指數(shù)配置權(quán)重上也較之前有所提高，略超市場(chǎng)預(yù)期。

　　和大部分機(jī)構(gòu)預(yù)期類似，農(nóng)銀匯理認(rèn)為當(dāng)前A股納入MSCI指數(shù)，給市場(chǎng)帶來(lái)的增量流動(dòng)性有限，但中長(zhǎng)期有利于A股投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。農(nóng)銀匯理指出，基于5%的納入因子，A股分別配置到MSCI全球指數(shù)、新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重約為0.15%和0.73%，對(duì)應(yīng)的資金增量約為41億和110億美元，總計(jì)約151億美元。

　　而從配置時(shí)間看，增量流動(dòng)性并非立刻注入，正式實(shí)施時(shí)間需分兩步走——分別是2018年5月和2018年8月，但MSCI并未排除調(diào)整為一次性實(shí)施的可能性。從中長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)A股的納入比例有望逐步提高，海外投資者配置A股的規(guī)模會(huì)逐步增加，投資者結(jié)構(gòu)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化。

　　至于對(duì)中短期市場(chǎng)的影響，農(nóng)銀匯理認(rèn)為，隨著前期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的釋放，A股納入MSCI指數(shù)以及中報(bào)行情的開(kāi)展，將為相關(guān)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的板塊提供“催化”動(dòng)力。建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定且估值匹配度高的相關(guān)板塊、個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

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