下半年人民幣匯率何去何從

　對于下半年外匯市場變化，多位受訪專家認(rèn)為，人民幣匯率將在基本平穩(wěn)的基礎(chǔ)上雙向波動。連平表示，人民幣匯率不會出現(xiàn)單邊走勢，波動中基本穩(wěn)定的條件已經(jīng)具備。一是宏觀環(huán)境上中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，物價保持穩(wěn)定。二是市場供求趨向平穩(wěn)，跨境資金審慎管理也取得一定效果。三是技術(shù)上的逆周期調(diào)節(jié)因子主要用于化解貶值預(yù)期，而非用來促使人民幣升值。調(diào)節(jié)因子會對趨勢性變化進(jìn)行相反的調(diào)節(jié)，從而實現(xiàn)雙向波動。

　　外匯專家韓會師也對記者表達(dá)了類似看法。他認(rèn)為，伴隨市場對中長期中國經(jīng)濟(jì)基本面和資金流動更趨樂觀，人民幣匯率將在基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上更大幅度地雙向波動。民生銀行高級研究員應(yīng)習(xí)文對記者表示，從對一籃子貨幣來看，人民幣匯率對美元的補(bǔ)漲已基本到位，再出現(xiàn)大幅跳漲可能性不大。不過鑒于未來美元很難再次走強(qiáng)，今年人民幣對美元貶值壓力已經(jīng)大幅減輕，貶值預(yù)期也在一定程度上得到扭轉(zhuǎn)。未來雙向波動的可能性更大。

多重因素支撐人民幣匯率

　　近期人民幣對美元匯率大幅升值，直接原因是人民幣中間價報價機(jī)制引入逆周期調(diào)節(jié)因子，更深層次的原因在于中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好。另外，從中美經(jīng)濟(jì)增速差異來看，中國5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2，同上月持平，表明經(jīng)濟(jì)增長走穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步明確，而美國PMI下行。原高盛中國策略分析師劉陳杰對記者表示。

　　同時，近日中美金融市場無風(fēng)險收益率利差進(jìn)一步擴(kuò)大，也促使人民幣匯率上揚(yáng)。劉陳杰指出，受到金融監(jiān)管因素影響，中國金融市場無風(fēng)險收益率急速上升，加之美國金融市場無風(fēng)險收益率下降，我國金融市場無風(fēng)險收益率遠(yuǎn)高于美國，吸引更多資金流入。

　　此外，從外匯供求上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體償還廣義外債的進(jìn)程已告一段落，由此判斷，國際資本顯著外流的可能性不大。招商證券宏觀分析師謝亞軒指出，國內(nèi)債券市場開放和境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外發(fā)債也有望帶來增量外匯資金流入。預(yù)計外匯市場供求仍將維持弱平衡局面，但不排除部分月份出現(xiàn)外匯供應(yīng)略超需求的可能，推動人民幣匯率階段性回升。