美聯(lián)儲本次加息符合預期。從2015年12月開始加息周期,美國加息步伐屬于慢剎車,即加息步子小,加息節(jié)奏穩(wěn),并且對市場的預期管理做得比較充分,沒有過度的政策意外。作為全球最重要的中央銀行,美聯(lián)儲的舉動對全球金融市場的影響牽一發(fā)而動全身。近期市場反應相對平靜,表明市場已經(jīng)提前消化了加息影響,美國道瓊斯指數(shù)14日當天甚至創(chuàng)下新高。同時,全球其他主要央行對美聯(lián)儲做出審慎應對,前期一些央行要繼續(xù)踩油門的氛圍有所扭轉(zhuǎn)。
歐洲央行上周維持了寬松政策,但排除了進一步降息的可能性,認為歐元區(qū)通縮風險消失,這表明其已經(jīng)在謹慎考慮未來如何從刺激政策中退出。英國央行將基準利率維持在0.25%的歷史低位,同時維持國債購買規(guī)模,但表示考慮未來幾年逐步撤出超寬松政策。日本央行盡管仍在擴大貨幣供應量,但告知公眾正在思考如何退出貨幣刺激。
新興市場方面,印度央行本月7日表示維持貨幣政策中性立場。韓國央行將基準利率維持在歷史最低水平。澳大利亞央行日前宣布保持利率不變。巴西由于經(jīng)濟形勢不佳,從去年10月份以來一直在降息,在主要經(jīng)濟體中相對特殊。
相對于加息這一傳統(tǒng)貨幣政策,這次更值得關注的是美聯(lián)儲的非傳統(tǒng)貨幣政策,即將縮表計劃提上日程?;仡櫱靶┠陚涫軣嶙h的美聯(lián)儲量化寬松政策(QE),如今的縮表可謂QE的反向操作,其對世界經(jīng)濟的外溢影響不容小視。打個比方,縮表相當于美聯(lián)儲自己要減肥,要把前些年為應對金融危機而給自身注的水分擠一擠。有分析認為,美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表可能會從4.5萬億美元規(guī)??s至2萬億至3萬億美元區(qū)間,未來幾年市場如何消化這個巨大差額,還需密切關注。從美聯(lián)儲的最新聲明以及美聯(lián)儲主席耶倫的表態(tài)看,縮表有望是漸進和可預期的。
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