據(jù)外媒報道，有美聯(lián)儲官員21日表示，美聯(lián)儲最快可能于9月就著手啟動“縮表”計劃。但在通脹水平溫和和美國總統(tǒng)特朗普財政刺激計劃預(yù)期下滑等因素的影響下，目前市場認為美聯(lián)儲或許不會急于繼續(xù)收緊貨幣政策。

　　美國費城聯(lián)邦儲備銀行行長帕特里克·哈克21日在英國《金融時報》刊登的采訪文章中說，美國經(jīng)濟復(fù)蘇已足夠穩(wěn)健、適合啟動“縮表”計劃，他建議未來幾個月美聯(lián)儲暫停加息，開始“縮表”并觀察市場反應(yīng)。哈克認為，美聯(lián)儲可能在9月份的貨幣政策例會上決定開始縮減高達約4.5萬億美元的資產(chǎn)負債表，但他同時強調(diào)美聯(lián)儲尚未做出最終決定。哈克說，在一段時期以內(nèi)，“縮表”的效果可能僅相當于加息25個基點，因此不會造成太大的影響。

　　美國三大股指今年以來已經(jīng)數(shù)次刷新歷史新高，超出金融危機低谷時期的三倍多，不少分析人士認為美國股市存在估值過高的風(fēng)險。也有一些美聯(lián)儲官員擔(dān)憂，如果不盡早收緊貨幣政策會助長資產(chǎn)泡沫的增加。

　　波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長埃瑞克·羅森格倫近期表示，低利率時代為美國及其他地區(qū)帶來了金融風(fēng)險，央行在制定政策時必須要考慮這一因素。哈克21日也表示，需要謹記2000年時放任經(jīng)濟過熱的教訓(xùn)，這也是他堅持逐步退出寬松政策的原因。哈克說：“軟著陸是很難，但并非不可能?！?/span>

　　但哈克指出，如果美國通脹進一步下滑或者經(jīng)濟數(shù)據(jù)變得糟糕，美聯(lián)儲可能會推遲“縮表”計劃。此外，美國國會能否及時通過法案提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限也是美聯(lián)儲決策需要考慮的因素。哈克表示，從歷史經(jīng)驗來看，每次債務(wù)上限危機都不會對經(jīng)濟增長有利。

　　美聯(lián)儲上周宣布今年以來第二次加息，同時公布了縮減資產(chǎn)負債表計劃的細節(jié)。按照美聯(lián)儲上周公布的加息預(yù)測，今年年內(nèi)美聯(lián)儲還有一次加息。但對于美聯(lián)儲下次加息和啟動“縮表”的先后次序，目前尚無定論。

　　自上周加息以來，外界一直有批評認為，目前美國的通脹水平連續(xù)三個月保持溫和，且美國經(jīng)濟增長尚不強勁，美聯(lián)儲在這樣的背景下不應(yīng)當急于繼續(xù)加息和啟動“縮表”計劃。一些交易員也預(yù)期美聯(lián)儲會放慢收緊貨幣政策的步伐。

　　美聯(lián)儲內(nèi)部也有官員對于溫和的通脹水平表示擔(dān)憂。達拉斯聯(lián)邦儲備銀行行長羅伯特·開普蘭表示，科技和全球化正在令美國的通脹水平下降。這顯示出低通脹趨勢可能會持續(xù)一段時間。

　　哈克是美聯(lián)儲今年的投票委員之一，在收緊貨幣政策的立場上偏于“鷹派”。哈克21日表示，他從商業(yè)部門獲得的信息顯示，在就業(yè)市場強勁復(fù)蘇的推動下，薪資增長的需求強烈，這將最終帶動通脹水平上升。哈克表示，目前美國的失業(yè)率已經(jīng)降至薪資加速增長所需的水平之下，從歷史經(jīng)驗來看，很快薪資增長就會推動通脹水平回升。哈克還表示，美國的通脹水平變化將追隨全球其他地區(qū)的趨勢，而全球經(jīng)濟增長正在加速。

　　除了通脹水平溫和，美國總統(tǒng)特朗普的財政刺激政策預(yù)期持續(xù)下滑，這也是市場認為美聯(lián)儲或許會放慢收緊貨幣政策步伐的一個原因。哈克21日表示，他并未將特朗普政府減稅政策預(yù)期帶來的經(jīng)濟利好納入其對美國經(jīng)濟增長的預(yù)測，部分是因為任何增長利好都可能會被美國貿(mào)易壁壘上升而抵消。他強調(diào)，特朗普政府促增長的政策議程缺乏進展也會影響企業(yè)投資信心，一些企業(yè)仍在觀望特朗普政府的稅收和貿(mào)易政策將如何發(fā)展。

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