很多投資者都開始唱空股市，而股市卻看起來很健康，股指徘徊于歷史高位附近且企業(yè)收益上漲迅速。

　　一些專家認(rèn)為表面上的強(qiáng)勁其實(shí)掩蓋了內(nèi)部更大的問題。

　　摩根大通（JP Morgan）全球量化和衍生品策略主管Marko Kolanovic周四（7月27日）稱，創(chuàng)歷史的低波動(dòng)會(huì)讓股票基金經(jīng)理停下腳步。

　　他將其與1987年崩盤前夕的狀況做對(duì)比，指出自從1983年以來有很多波動(dòng)周期，而現(xiàn)在的反常可能意味著臨近轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　Kolanovic的觀點(diǎn)和一些大的資產(chǎn)管理公司十分相似。

　　Baupost Group近來表示低波動(dòng)可能會(huì)加速下一次金融危機(jī)的到來；Highfields Capital Management表示低波動(dòng)給了人們市場(chǎng)沒有風(fēng)險(xiǎn)的錯(cuò)覺。

　　美銀美林（BoaML）稱，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）資產(chǎn)負(fù)債表未變的情況下標(biāo)普500卻還在創(chuàng)新高，這是十分典型的“過熱”信號(hào)。

　　黑石（Blackstone）私人財(cái)富解決方案副主席Byron Wien也認(rèn)為股市快于美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)是存在問題的。

　　美銀美林還指出私人投資者的現(xiàn)金水平降至歷史最低，意味著彈藥接近枯竭。

　　美銀美林給出了秋季美股筑頂?shù)娜齻€(gè)條件：第一，美元指數(shù)降至90，美國(guó)就業(yè)和消費(fèi)低迷，收益率曲線趨平；股市領(lǐng)頭羊增長(zhǎng)放緩，例如納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)股票；市場(chǎng)不再把高收益放在首位。(原標(biāo)題：美國(guó)股市泡沫論愈演愈烈)

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