時間:2017-06-10 21:23 來源:趨勢財經(jīng) 瀏覽量:
人民幣背后的三個推手
從去年11月開始,CNH失守6.7關(guān)口,12月曾一度下挫到危險的6.968;隨后一路緩慢爬升,5月31日在盤中首次飆至7個月以來的最高點——6.76關(guān)口;6月1日繼續(xù)向上,盤間一度高至6.72。
在岸人民幣(CNY)同樣雄起,6月1日盤間一度突破6.8薄頂,升至6.7829,最終報收6.8061,刷新去年11月中旬以來新高。
記者經(jīng)多方采訪了解到,人民幣匯率大幅升值主要有以下三個原因。
一是央行對中間價形成機制的調(diào)整:央行在原來的中間價定價基礎(chǔ)上,加上了一個“逆周期調(diào)節(jié)因子”來中和收盤價對放大單邊市場情緒的影響。招商銀行(22.590, 0.00, 0.00%)總行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮和一位大行金融市場部的外匯交易員,均告訴記者這是觸發(fā)人民幣漲勢的最主要原因。
上述大行外匯交易員還提出了一個耐人尋味的問題——時 點?!澳阕⒁獾?jīng)],這個時點拿捏很精準,小長假之前放出來的消息,讓兩邊市場都有足夠的時間段累計爆發(fā)對利好的反應(yīng)。最重要的是,穆迪剛下調(diào)我國的主權(quán)債務(wù)評級,加上6月份美聯(lián)儲大概率加息,人民幣看空的情緒肯定又會回來,這個時候加入新的調(diào)節(jié)因子,其實是想穩(wěn)定人民幣?!彼硎?。
劉東亮則提出了另外一個值得注意的問題——活躍度。“其實前兩個月反向指標美元已經(jīng)呈現(xiàn)出弱勢,但人民幣卻沒能相應(yīng)靈敏地走出向上趨勢,所以央行一方面想要‘護住’人民幣,另一方面也想讓人民幣更活躍一點,來呼應(yīng)市場的變化。這是一個技術(shù)性調(diào)整?!彼嬖V記者。
二是美元指數(shù)的走弱。自從4月18日以后,美元指數(shù)就再也沒有站上過100點。6月1日,美元指數(shù)報收97.1225。這或許跟美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)相關(guān),據(jù)公開報道,美國第一季度經(jīng)濟增長率放緩至0.7%。
不過,美元指數(shù)的疲弱或許會因為美聯(lián)儲本月的加息而迎來變數(shù)。美聯(lián)儲5月會議紀要顯示,將在6月和9月進行兩次加息,12月縮表不加息。
三是新出爐的我國5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期。日前公布的5月PMI(制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù))顯示,雖然產(chǎn)成品庫存與原材料購進價格兩分項下滑比較明顯,其他分項則微升或變化不明顯。
整體而言,5月PMI指標與上月基本持平,且強于預期。這說明我們目前的經(jīng)濟其實比市場想象的要好一些。
Hibor升至史上第二高位
5月31日的隔夜Hibor報21.07933%,比30日的5.35283%暴漲1573個基點,漲幅近三倍。
6月1日,隔夜Hibor報42.815%,比5月31日再抬升2173個基點,漲了一倍多。這意味著,僅僅兩日,隔夜Hibor猛漲了3746個基點。同時,一星期品種也在翻倍漲,從5月31日的7.85201%飆漲至19.59633%。
離岸錢貴,42.815%的隔夜Hibor,已經(jīng)創(chuàng)下2016年1月以來的第二高位,歷史上最高位是2016年的1月12日,隔夜Hibor報66.8%。
一家大行資深外匯交易員告訴記者,這主要是因為目前市場上在單邊做空美元所致。
“現(xiàn)在市場全部都是一個方向——賣美元。賣美元用什么?要用人民幣先買美元。人民幣從哪來?境外人民幣的池子本來就非常淺,一共才5000多億元的量,扣掉理財、儲蓄和買債券的,能用來當現(xiàn)金交易的流動性我估計不超過1000億元。1000億元人民幣才能兌換多少頭寸?所以,大家只能去借。供少需多,拆借利率必然飆高?!痹摻灰讍T闡述了一條完整的拆借人民幣邏輯。
就美元而言,周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)⒔o予市場新的指示,且美聯(lián)儲也將在北京時間6月15日凌晨公布最新利率決議。不過,昆侖國際KVB首席外匯分析師魏巍對第一財經(jīng)記者表示:“如果美元指數(shù)無法突破97.7關(guān)鍵阻力位,即使非農(nóng)強于預期、美聯(lián)儲6月加息落地,新數(shù)據(jù)的刺激都只是曇花一現(xiàn)?!?/p>
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