價值投資要順應周期

    機構(gòu)進行價值投資時應順應周期，并深耕產(chǎn)業(yè)鏈及后期服務(wù)能力。

　　袁季指出，目前仍有大量的企業(yè)沒有進入資本市場，新三板的中場填補作用具有重要意義，對于企業(yè)和投資機構(gòu)而言都存在巨大的機遇。

　　袁季認為，結(jié)構(gòu)性是新三板最大的特質(zhì)，抓住頂層起點以及結(jié)構(gòu)性差異，對新三板市場建設(shè)很重要。新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)占比不小，機遇確定，對于中介機構(gòu)、服務(wù)機構(gòu)而言，應抓住優(yōu)質(zhì)企業(yè)，重視價值投資。

　　對于如何進行價值投資，袁季表示，對于新三板企業(yè)及參與新三板市場的機構(gòu)來講，識別和順應周期很重要。在當前經(jīng)濟增長由原來的高速增長向中高速增長轉(zhuǎn)變的過程中，并購是其中新的市場機遇。不少企業(yè)選擇橫向發(fā)展，而不是簡單地爬坡方式實現(xiàn)發(fā)展，并購應運而生。在這一輪發(fā)展機遇中，細分行業(yè)龍頭以及具備特質(zhì)的企業(yè)更具優(yōu)勢。

　　袁季認為，對于投資機構(gòu)而言，核心訴求是尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并進行合理的定價，這需要深耕產(chǎn)業(yè)鏈以及提升后期服務(wù)能力。從目前情況看，股權(quán)投資機構(gòu)進入了新的發(fā)展時期。投資機構(gòu)在募、投、管、退流程中，過去重“投”，現(xiàn)在更重“管”。由投資機構(gòu)打造專業(yè)的投后團隊來進行“管”；由第三方專業(yè)機構(gòu)進行“投”后的服務(wù)和管理。這些機構(gòu)成為企業(yè)對接資本市場、上下游資本整合的橋梁。

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