外匯管理局近日發(fā)布了2016年年報。2016年，我國國際收支繼續(xù)呈現“經常賬戶順差，資本和金融賬戶(不含儲備資產，下同)逆差”的格局。其中，非儲備性質的資本和金融賬戶逆差較2015年有所收窄，這意味著跨境資金流出的壓力有所緩解，2017年資本和金融賬戶逆差有望收窄。

　　資本項逆差有望收窄

　  年報顯示，2016年，經常賬戶順差與國內生產總值(GDP)之比為1.8%，較2015年下降0.9個百分點，處于合理區(qū)間。非儲備性質的金融賬戶逆差4170億美元，下降4%。這意味著去年跨境資金流出的規(guī)模已經有所放緩。

　　首先，直接投資轉為逆差。按國際收支統(tǒng)計口徑，2016年，直接投資逆差466億美元，2015年為順差681億美元。其次，證券投資逆差收窄。2016年，證券投資逆差622億美元，較2015年下降6%。第三，其他投資逆差明顯下降。2016年，貸款、貿易信貸和資金存放等其他投資逆差3035億美元，較2015年下降30%。

　　外匯儲備余額3.01萬億美元，全年減少3198億美元，但是減少的規(guī)模較前一年已經大幅收窄，2015年全年外匯儲備余額減少5127億美元。

　　年報稱，2017年資本和金融賬戶逆差有望收窄。一方面，國際環(huán)境不穩(wěn)定、不確定因素仍較多，可能造成市場情緒多變，引起我國跨境資金流動階段性波動。另一方面，一些有利于跨境資本流出入趨向均衡的因素仍會發(fā)揮積極作用，包括近期國內經濟有所回穩(wěn)，對外投資更加理性和平穩(wěn)，全口徑跨境融資宏觀審慎管理、銀行間債券市場進一步開放、深化合格境外機構投資者(QFII和RQFII)外匯管理改革等政策效果開始顯現，人民幣匯率彈性將進一步增強，等等。

　　開放資本市場促資金流入

　　2016年，外匯局在資本市場開放加速方面的諸多舉措，使得境外投資者進入中國更加便捷。

　　首先，2016年2月和8月，外匯局先后發(fā)文，分別對合格境外機構投資者制度(QFII及RQFII)的管理制度進行改革，擴大境內資本市場開放，大大提高了境外機構投資中國資本市場的便利程度。數據顯示，截至2016年末，共有278家QFII機構獲批873.09億美元額度，177家RQFII機構獲批5284.75億元人民幣額度。

　　其次，去年5月，外匯局發(fā)布《關于境外機構投資者投資銀行間債券市場有關外匯管理問題的通知》(匯發(fā)〔2016〕12號)，推動銀行間債券市場對外開放，使境外投資者進入債券市場更加便利。據統(tǒng)計，截至2016年末，共有180個境外機構或產品進行銀行間債券市場投資備案，境外機構持有境內銀行間市場債券余額7788.49億元人民幣。

　　滬港通和深港通分別于2014年11月17日和2016年12月5日正式啟動。截至2016年末，滬港通下“滬股通”累計凈買入金額1326億元人民幣，深港通下“深股通”累計凈買入金額152億元人民幣。

　　2015年7月1日，內地與香港證券投資基金跨境發(fā)行銷售機制推出，資本項目可兌換實現新突破。截至2016年末，內地基金香港發(fā)行銷售資金累計凈匯入9626萬元人民幣。

　　年報稱，2017年，外匯局對資本項目外匯管理工作的主要思路是：進一步健全宏觀審慎管理框架下的外債和資本流動管理體系，兼顧好促改革與防風險的關系。完善跨境資本流動真實性合規(guī)性審核機制和要求，穩(wěn)步推進金融市場對外開放，加強跨境資本流動監(jiān)測和事中、事后管理。

　　關注金融機構整體杠桿程度

　　年報還提出了2017年金融機構外匯業(yè)務監(jiān)管的主要思路：不斷充實和創(chuàng)新監(jiān)管工具，逐步建立科學有效的金融機構外匯業(yè)務宏觀審慎管理框架，促進依法合規(guī)經營；進一步完善銀行考核標準，發(fā)揮考核制度對銀行的激勵作用，督促銀行落實外匯業(yè)務展業(yè)自律要求；完善結售匯統(tǒng)計體系，加強銀行卡跨境使用外匯管理，繼續(xù)推進簡政放權；規(guī)范保險外匯業(yè)務合規(guī)發(fā)展。

　　外匯局副局長鄭薇日前在《中國外匯》雜志撰文稱，強化外匯宏觀審慎管理的一個重要措施是，加強系統(tǒng)重要性機構的監(jiān)管。在關注金融機構整體杠桿程度、加強對銀行跨境融資、貿易信貸、內保外貸等業(yè)務管理，防范系統(tǒng)性風險的基礎上，外匯管理部門還應當加強對系統(tǒng)重要性金融機構業(yè)務的跟蹤監(jiān)測和分析，加大業(yè)務指導力度，并對其提出更為審慎的管理要求；必要時，還可采取約談、誡勉談話等方式進行督促。

　　未來可借鑒企業(yè)分類管理的方式，從事前監(jiān)管和事后處置兩方面著手，研究對金融機構采取差異化的監(jiān)管措施，在全面、客觀評估金融機構外匯業(yè)務經營風險的基礎上，對高風險機構采取更加嚴格的監(jiān)管。