近日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于開展第四次大督查的通知》，在防范重點領(lǐng)域風(fēng)險方面提出，要穩(wěn)妥推進(jìn)地方政府存量債務(wù)置換，降低政府債務(wù)成本，查處違法違規(guī)融資擔(dān)保，嚴(yán)控“明股實債”等變相舉債行為情況。

　　浙江財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟系主任文雁兵在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次國務(wù)院決定對各地區(qū)和各部門工作開展第四次大督查，是防范重點領(lǐng)域風(fēng)險的一個重要契機。但要“堵”“疏”結(jié)合，其中，“堵”的是違法違規(guī)融資擔(dān)保和“明股實債”等變相舉債，“疏”的是穩(wěn)妥推進(jìn)地方政府存量債務(wù)置換，降低政府債務(wù)成本，“應(yīng)收賬款債權(quán)流轉(zhuǎn)模式”作為新興金融模式，或許是解決地方債務(wù)問題的有益探索方向和疏導(dǎo)渠道。

　　據(jù)悉，地方政府性債務(wù)是指地方機關(guān)事業(yè)單位及地方政府專門成立的基礎(chǔ)設(shè)施性企業(yè)為提供基礎(chǔ)性、公益性服務(wù)直接借入的債務(wù)和地方政府機關(guān)提供擔(dān)保形成的債務(wù)，分為直接債務(wù)、擔(dān)保債務(wù)和政策性掛賬。地方債務(wù)情況有兩個信息來源，一個是審計署提供的數(shù)據(jù)，一個是國際組織的評估。

　　當(dāng)前，地方存量債務(wù)置換存在著兩個明顯特點：一是總量繼續(xù)膨脹；二是創(chuàng)新模式不斷。

　　文雁兵表示，由于新預(yù)算法的債務(wù)限額規(guī)定，部分地方政府繞開“限額”變相舉債：一是一些地方通過融資平臺公司之外的國有獨資或控股企業(yè)、自收自支事業(yè)單位進(jìn)行融資；二是一些地方城投公司改頭換面，經(jīng)過“轉(zhuǎn)型”重新推向市場，在PPP熱潮中以項目公司的名義出現(xiàn)，但項目公司背后依舊是政府的影子；三是政府專項建設(shè)基金、政府投資基金、PPP、股權(quán)融資等投融資創(chuàng)新模式中，不少地方政府向社會資本方承諾本金回購、給予最低收益等安排；四是一些地方“明股實債”等變相舉債行為層出不窮，違背政府產(chǎn)業(yè)基金、PPP、專項建設(shè)基金等投融資創(chuàng)新本意，且在PPP項目中越來越多出現(xiàn)。

　　“當(dāng)前推行的地方政府債務(wù)置換對于緩解地方政府債務(wù)問題、防范化解金融體系風(fēng)險具有重要意義。但是，置換方案的機制設(shè)計、模式創(chuàng)新、定價機制、綜合改革效應(yīng)等方面存在一定優(yōu)化空間。與此同時，地方大量中小企業(yè)存在融資難題，如果能同時做好地方政府債務(wù)置換以化解地方政府債務(wù)風(fēng)險和解決地方大量中小企業(yè)融資難題，那么將是一個重要的金融模式創(chuàng)新?！蔽难惚嬖V記者。

　　就多渠道降低政府債務(wù)成本，浙江工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授王治平在接受《證券日報》記者采訪時表示，第一，可以減少地方政府建設(shè)項目、縮減地方政府開支；第二，由于各個地方的差異性，應(yīng)由各個地方政府自主決定債務(wù)水平，不應(yīng)全國一刀切；第三，要由各個地方政府自己承擔(dān)舉債的責(zé)任和風(fēng)險，不允轉(zhuǎn)嫁。

　　文雁兵告訴記者，近年來，“應(yīng)收賬款債權(quán)流轉(zhuǎn)模式”逐漸興起，對解決穩(wěn)妥推進(jìn)地方政府存量債務(wù)置換和嚴(yán)控“明股實債”等具有重要的借鑒作用?！皯?yīng)收賬款債權(quán)流轉(zhuǎn)模式”不會由于平臺企業(yè)通過發(fā)債的償債保障措施而引起政府債務(wù)或政府性債務(wù)的新增，且通過政府平臺企業(yè)自身增信保證的增加，能實現(xiàn)由政府項目下游中小微企業(yè)通過市場機制獲得融資和便捷地達(dá)成政府建設(shè)投資的目的，更不會形成政府隱性債務(wù)。

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