A股昨日整體呈低開高走態(tài)勢(shì)，3100點(diǎn)失而復(fù)得，年線位置3103點(diǎn)險(xiǎn)守，深市三大指數(shù)和滬指基本同步，但兩市出現(xiàn)明顯八二分化態(tài)勢(shì)，權(quán)重題材有所降溫。

　　 昨日，深滬兩市成交3400多億元，同比再次縮減。市場(chǎng)整體先抑后揚(yáng)，盤中波動(dòng)較為激烈，3100點(diǎn)數(shù)次爭(zhēng)奪，最終依靠雄安題材大漲形成帶動(dòng)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)指數(shù)上攻。從近幾個(gè)交易日看，A股市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，板塊輪動(dòng)明顯提速，并有從周轉(zhuǎn)向日且日內(nèi)多次輪動(dòng)態(tài)勢(shì)，投資機(jī)會(huì)稍縱即逝。目前兩市進(jìn)入快速震蕩整理期，政策、量能、情緒交替影響演繹“日內(nèi)春秋”，投資者需要多加注意。

　　 具體來看，昨日A股早盤在3100點(diǎn)下方開盤，隨后指數(shù)低位展開盤整，午后雄安、環(huán)保及次新股等持續(xù)發(fā)力驅(qū)動(dòng)指數(shù)翻紅并收復(fù)3100點(diǎn)。近期滬指的權(quán)重題材如保險(xiǎn)和銀行小幅回調(diào)，但這對(duì)大勢(shì)并無太大影響，尾盤最終小翹尾行情驅(qū)動(dòng)指數(shù)收復(fù)年線位置。深市三大指數(shù)和滬指基本同步，其先抑后揚(yáng)格局更為劇烈，全天滬弱深強(qiáng)態(tài)勢(shì)突出。從量能看，兩市量能同比再次縮減。在場(chǎng)外資金趨緊消息影響下，場(chǎng)內(nèi)量能亦維持低迷態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)活躍度雖然有所提升，但瑜不掩瑕。這其中更多的是存量博弈的結(jié)果而非資金流動(dòng)性趨緊格局緩解。從題材看，雄安題材再度復(fù)起，區(qū)塊鏈、環(huán)保等交替發(fā)力，次新股在前日大幅回調(diào)后昨日再高調(diào)回歸，場(chǎng)內(nèi)個(gè)股行情較為突出；權(quán)重題材在連續(xù)護(hù)指后漲勢(shì)乏力，微調(diào)影響不大。整體看，當(dāng)前市場(chǎng)有一日晴天一日雨跡象，頻繁的波動(dòng)洗籌雖然刺激了流動(dòng)性，但客觀上提升了場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，投資者需要多加注意。

　　 消息面上，發(fā)審委頻出“否決牌”，確保IPO不降質(zhì)。今年以來，發(fā)審委否決了28家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng),這一數(shù)量已遠(yuǎn)超去年全年的數(shù)量。監(jiān)管層對(duì)擬上市企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行全流程審核把控，從申報(bào)企業(yè)名單中抽簽選出部分企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，到反饋意見落實(shí)環(huán)節(jié)，再到發(fā)審會(huì)上從嚴(yán)把關(guān)，多項(xiàng)舉措壓縮了“帶病上會(huì)”、“帶病過會(huì)”空間，部分企業(yè)在現(xiàn)場(chǎng)檢查壓力和初審會(huì)提出問題后主動(dòng)撤回。在新股發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化的情況下，這是確保上市公司質(zhì)量的重要舉措。利好大盤。

　　 地方土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券將試點(diǎn)，意在規(guī)范融資防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)政部和國(guó)土部聯(lián)合印發(fā)《地方政府土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券管理辦法(試行)》。兩部委表示，土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券根據(jù)土地儲(chǔ)備業(yè)務(wù)實(shí)際需要，在發(fā)行額度和期限、發(fā)行對(duì)象、項(xiàng)目管理、收益回報(bào)等方面“量身打造”，全面適應(yīng)土地儲(chǔ)備業(yè)務(wù)特點(diǎn)。土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債券期限原則不超過5年?！掇k法》出臺(tái)是規(guī)范嚴(yán)格地方政府舉債融資行為，不要以土地儲(chǔ)備的名義導(dǎo)致地方債務(wù)的失控。利好大盤。

　　 《河北省城鎮(zhèn)供熱“十三五”規(guī)劃》出臺(tái)，城市清潔供熱率將超95%。河北省住建廳印發(fā)《河北省城鎮(zhèn)供熱“十三五”規(guī)劃》。規(guī)劃提出加強(qiáng)供熱經(jīng)營(yíng)運(yùn)行監(jiān)管，建立行業(yè)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，提高供熱保障能力；充分利用市場(chǎng)機(jī)制，支持和鼓勵(lì)社會(huì)資本參與供熱設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，加快推進(jìn)供熱行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程，按照“誰投資、誰經(jīng)營(yíng)、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，把供熱設(shè)施的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)作為特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目公開向社會(huì)招標(biāo)，讓供熱技術(shù)先進(jìn)、實(shí)力雄厚的企業(yè)成為供熱設(shè)施建設(shè)的投資主體。利好供氣供熱題材。

　　 綜合分析，市場(chǎng)縮量反攻，3100點(diǎn)和年線位置兩個(gè)指標(biāo)險(xiǎn)守并未消除市場(chǎng)的緊張情緒。在市場(chǎng)倒逼政策、場(chǎng)內(nèi)波動(dòng)更加劇烈背景下，部分風(fēng)險(xiǎn)有加速釋放預(yù)期。一方面，市場(chǎng)當(dāng)前極不穩(wěn)定，以次新股為代表的部分板塊及個(gè)股不僅僅是輪動(dòng)，單日內(nèi)亦出現(xiàn)激烈震蕩，漲跌雖然不是在“一念間”，但也無規(guī)律可循，可謂一日“幾度風(fēng)雨”；另一方面，目前投資者糾結(jié)的技術(shù)面支撐更多的是其心理支撐，并不是市場(chǎng)的必然性，量能的匱乏客觀上提高了行業(yè)層面的輪動(dòng)，也可以說是投機(jī)加劇，同時(shí)輪動(dòng)有縮減預(yù)期且逐步向日內(nèi)轉(zhuǎn)化，從指數(shù)表現(xiàn)看“單日演繹春秋”并無難度。目前市場(chǎng)從政策引發(fā)的“盤整”向資金引導(dǎo)的“震蕩”方向演變，A股生態(tài)已經(jīng)發(fā)生變化，這也在一定程度上提升了投資者擇股和操作的難度。

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