e公司記者從接近監(jiān)管層的相關(guān)人士了解到，證監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的減持規(guī)則不是所謂的大而全的減持制度“法典”，是按照“問題導(dǎo)向、突出重點(diǎn)、合理規(guī)制、有序引導(dǎo)”的原則，有針對(duì)性地對(duì)當(dāng)前實(shí)踐中存在的、社會(huì)反響強(qiáng)烈的突出問題，如“清倉(cāng)式”減持、“斷崖式”減持、“忽悠式”減持、“過橋減持”等情況，作出的相應(yīng)制度安排。

　　對(duì)于實(shí)踐中還可能出現(xiàn)的新情況、新問題，證監(jiān)會(huì)將在今后隨著實(shí)踐的發(fā)展，再進(jìn)一步完善減持制度的調(diào)整內(nèi)容。

　　在推進(jìn)完善減持制度時(shí)，證監(jiān)會(huì)特別注意遵循通盤考慮、平衡兼顧的原則，既要維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定，也要關(guān)注市場(chǎng)的流動(dòng)性，關(guān)注資本退出渠道是 否正常，保障資本形成的基本市場(chǎng)功能作用的發(fā)揮。

　　既要保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，也要保障股東轉(zhuǎn)讓股份的應(yīng)有權(quán)利；既要考慮長(zhǎng)期制度建設(shè)規(guī)劃，也要及時(shí)防范和堵塞漏洞，避免集中、大幅、無(wú)序減持?jǐn)_亂二級(jí)市場(chǎng)秩序、沖擊投資者信心，引導(dǎo)投資者依法、規(guī)范、透明、有序、公平、誠(chéng)信減持。

　　此前， 證監(jiān)會(huì)于5月27日發(fā)布關(guān)于《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》。上交所、深交所同日分別發(fā)布了相關(guān)細(xì)則，即日起實(shí)施。

　　減持新規(guī)規(guī)定， 將覆蓋對(duì)象從大股東和董監(jiān)高，擴(kuò)大至大股東以外的股東，減持所持有的公司首次公開發(fā)行前股份、上市公司非公開發(fā)行股份；修改減持比例限制，規(guī)定大股東減持或者特定股東采取集中競(jìng)價(jià)減持的，在任意連續(xù)90日內(nèi)減持總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

　　總體而言，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，減持新規(guī)確能較大程度緩解短期減持壓力，但中長(zhǎng)期而言，減持壓力并沒有因此而消除，對(duì)資本市場(chǎng)的影響更多體現(xiàn)在市場(chǎng)風(fēng)格層面。

　　瑞銀證券中國(guó)首席策略分析師高挺指出，A股市場(chǎng)自4月以來(lái)在去杠桿、金融監(jiān)管加強(qiáng)的大背景下風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，5月以來(lái)部分上市公司遭遇股東“清倉(cāng)式”減持，此時(shí)新規(guī)的發(fā)布很容易被解讀為短期利好，市場(chǎng)可能反應(yīng)偏正面，但這并不是是改變股市中期走勢(shì)的決定性因素。

　　中金公司分析師王漢鋒指出，短期來(lái)看限制減持可能對(duì)于市場(chǎng)情緒有幫助，從長(zhǎng)期來(lái)看需要注意這次減持新規(guī)是否會(huì)使得定價(jià)失衡的糾正過程更加緩慢。另外，從監(jiān)管層面上看，此次新規(guī)之后也要注意大股 東是否會(huì)繞過減持等途徑、通過其他方式來(lái)從這種“高”股票定價(jià)中獲取利益。

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