海通證券6月13日-15日在青島召開中期投資策略報告會，首席策略分析師荀玉根表示，把指數(shù)分開來看會發(fā)現(xiàn)上證50其實走的是牛市，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走的是熊市，上證綜指更多是一個震蕩的特征。荀玉根分別從市場現(xiàn)狀、資金利率和企業(yè)盈利、如何制定應對策略三個方面做出解析。

　　當下市場真正的矛盾不是市場到底是大牛還是大熊，而在于結(jié)構(gòu)。4-5月份的市場下跌，表面上來看是金融監(jiān)管引起的，實際上真正跌得多的恰恰是估值比較高、市值比較小的公司，其實是消化估值、消化泡沫。

　　以中期的視角看，A股從去年1月底來的震蕩還沒有結(jié)束，市場的核心矛盾是結(jié)構(gòu)性高估還需要時間消化，就階段性而言，過去兩個月的下跌主要源于金融監(jiān)管加強引起利率快速上升，展望未來一段時間，市撤境會改善，進入了雨后彩虹階段。市場風格和結(jié)構(gòu)的特征不會有大的變化，業(yè)績?yōu)橥?，整體偏價值，更細節(jié)一點，會從一九向三七擴散。建議持有消費白馬和金融等一線價值股，看好二線價值成長和國企改革。

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