“當前，我國貨幣供應(yīng)機制已由過去的外匯占款投放轉(zhuǎn)為由中期借貸便利(MLF)等新型政策工具投放?！敝袊y行（601988）國際金融研究所在剛剛發(fā)布的《2017年三季度經(jīng)濟金融展望報告》(下稱《報告》)中指出，由于MLF需要質(zhì)押國債等優(yōu)質(zhì)債券，客觀上拉低了流動性覆蓋比率(LCR)等指標，造成部分商業(yè)銀行“不缺流動性，但缺指標”的情況。

　　該《報告》建議，可考慮設(shè)立多層次存款準備金制度，既有利于緩解流動性壓力，又可以避免降準帶來的不利影響。

　　具體操作方式為：第一將現(xiàn)行存款準備金分為兩檔。第一檔為“法定存款準備金”(準備金率可設(shè)為7%左右)，第二檔為“調(diào)控存款準備金”(準備金率可設(shè)為10%左右)，允許商業(yè)銀行運用第二檔“調(diào)控存款準備金”作為押品向央行融資。

　　第二，增設(shè)信用借貸便利，融資額度以“調(diào)控存款準備金”為上限。

　　第三，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會批準將上述資金額度納入LCR指標的分子，視為合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)。

　　《報告》認為，目前去杠桿政策效果初現(xiàn)，貨幣供給穩(wěn)中趨降、信貸結(jié)構(gòu)更趨均衡、同業(yè)業(yè)務(wù)開始收縮。但與此同時，也出現(xiàn)了貨幣市場利率上行較快和債市融資困難等新現(xiàn)象、新問題，特別是利率上升和信貸緊張導致企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資難融資貴問題更多突出。

　　《報告》建議，下半年，要警惕資金緊平衡與去杠桿政策疊加，引發(fā)金融體系流動性風險上升，實體經(jīng)濟融資難融資貴問題愈加突出以及貨幣緊縮向信用緊縮的轉(zhuǎn)化問題。

　　(原標題：中國銀行金研所：建議設(shè)立多層次存款準備金制度)　

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