面臨大量逆回購(gòu)到期，今日央行重啟逆回購(gòu)操作。7月14日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1000億元7天期逆回購(gòu)操作，完全對(duì)沖當(dāng)日到期規(guī)模。中標(biāo)利率2.45%，與前期持平。

　　昨日，央行超量續(xù)作3600億元中期借貸便利（MLF），均為一年期，并暫停逆回購(gòu)操作。央行此舉意在釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，維穩(wěn)資金面。貨幣市場(chǎng)短期和長(zhǎng)期利率均有所上升。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜利率上行1.3個(gè)基點(diǎn)，一年期利率上行0.08個(gè)基點(diǎn)。

　　中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，從價(jià)上看，此次MLF操作加權(quán)平均利率繼續(xù)上行，說(shuō)明央行一方面提高銀行資金成本，繼續(xù)金融去杠桿；另一方面是加強(qiáng)MLF對(duì)于長(zhǎng)端利率的引導(dǎo)。從操作結(jié)構(gòu)上看，表明央行在MLF續(xù)作上延續(xù)了之前提升一年期MLF占比、降低6個(gè)月MLF占比的特征不變，在MLF續(xù)作上保持“鎖短放長(zhǎng)”。

　　展望7月后續(xù)操作思路，興業(yè)研究分析師何津津認(rèn)為，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，延續(xù)一季度貨幣政策報(bào)告的操作思路，主要用7天期限逆回購(gòu)搭配一年期MLF操作，資金面或維持穩(wěn)定。

　　招商證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前宏觀數(shù)據(jù)的“穩(wěn)而不強(qiáng)”，貨幣政策保持流動(dòng)性維穩(wěn)，同業(yè)去杠桿的政策邊際放緩，疊加事實(shí)上的資金面寬松，投資者預(yù)期仍然會(huì)繼續(xù)改善，未來(lái)債券市場(chǎng)繼續(xù)上漲的概率趨高。（原標(biāo)題：央行開(kāi)展1000億元7天逆回購(gòu) 完全對(duì)沖今日到期規(guī)模）

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