財(cái)經(jīng)365訊　養(yǎng)老金入市一直都備受關(guān)注，面臨當(dāng)前人口老齡化速度加快等問(wèn)題，與其讓養(yǎng)老金沉淀空賬，不如入市投資運(yùn)營(yíng)來(lái)提高收益。養(yǎng)老金入市從傳聞到落實(shí)，僅僅用了1年多的時(shí)間。

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是廣大退休人員的“養(yǎng)命錢”，但由于主要配置于銀行存款和國(guó)債等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品,我國(guó)的養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)收益一直較低。于是，在市場(chǎng)上一直流傳著養(yǎng)老金要入市的傳聞，隨著政策力度的加大和市場(chǎng)機(jī)制的完善，養(yǎng)老金入市也終于不再是傳聞！

　　2015年8月23日，國(guó)務(wù)院正式頒布《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，標(biāo)志著養(yǎng)老金投資管理改革正式啟動(dòng)。

　　2016年10月25日，在人社部召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，人社部新聞發(fā)言人李忠表示，下一步將啟動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，組織第一批委托省份與社?；饡?huì)簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。

　　2016年10月26日，社會(huì)基金會(huì)發(fā)布公告稱，將依規(guī)進(jìn)行基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金境內(nèi)證券投資管理機(jī)構(gòu)的首次評(píng)審工作。

　　養(yǎng)老金入市的傳聞自2015年人社部新聞發(fā)布會(huì)開(kāi)始蔓延，到2016年10月首次評(píng)審工作的開(kāi)展，僅僅用了一年的時(shí)間。

養(yǎng)老金入市細(xì)節(jié)曝光：1700億到賬 股票類資產(chǎn)配置約150億
　　市場(chǎng)翹首以盼的養(yǎng)老金入市已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)階段。作為資本市場(chǎng)的新生力量，目前究竟有多少養(yǎng)老金“活水”注入了A股市場(chǎng)？是否可以跟著“國(guó)家隊(duì)”買買買了呢？

　　券商中國(guó)記者從知情人士處獲悉，“全市場(chǎng)目前1700億左右的養(yǎng)老金到賬規(guī)模，社?；鹄硎聲?huì)自行管理約600億規(guī)模，委托給管理機(jī)構(gòu)的有1100億。其中，股票類資產(chǎn)配置規(guī)模為150億左右?！?br/>
　　去年12月，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審結(jié)果出爐，16家基金公司、4家保險(xiǎn)公司、1家券商入選，養(yǎng)老金入市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。今年年初，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)啟動(dòng)招標(biāo)工作，隨后評(píng)標(biāo)并公布中標(biāo)賬戶，簽署合同后緊接著進(jìn)入打款程序，如今首批養(yǎng)老金已經(jīng)進(jìn)入入市運(yùn)作階段。

　　人社部數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽八省份已與全國(guó)社保基金理事會(huì)簽署了委托投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。

　　券商中國(guó)記者了解到，全國(guó)社保基金理事會(huì)今年年初向具備養(yǎng)老金管理資質(zhì)的機(jī)構(gòu)公開(kāi)招標(biāo)，招標(biāo)類型分為兩類：權(quán)益類和固收類。權(quán)益類又分為指數(shù)增強(qiáng)型和價(jià)值股票型，各有4家基金公司中標(biāo)，其中指數(shù)增強(qiáng)型每家基金公司獲得12.5億的額度，共50個(gè)億的規(guī)模，價(jià)值股票型同樣有4家基金公司中標(biāo)，分別為銀華基金、大成基金、華夏基金、博時(shí)基金，每家初始額度為15個(gè)億，后增加至20億左右規(guī)模；固收類則包含貨幣、債券等多個(gè)策略。

　　根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，托管機(jī)構(gòu)投資于股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　這也意味著，養(yǎng)老金之于股票市場(chǎng)，只有“潤(rùn)物細(xì)無(wú)聲”的效果，而非“興奮劑”。

各家管理人的團(tuán)隊(duì)籌備
　　“在權(quán)益類方面，未來(lái)養(yǎng)老金還可能會(huì)投向紅利型股票。”據(jù)知情人士透露。

　　這些中標(biāo)的基金公司，將如何管理養(yǎng)老金資產(chǎn)？團(tuán)隊(duì)配置情況又如何？

　　富國(guó)基金：公司有養(yǎng)老金投資部負(fù)責(zé)養(yǎng)老金(企業(yè)年金、職業(yè)年金、基本養(yǎng)老金、社保等)及類養(yǎng)老金專戶等產(chǎn)品的投資管理。富國(guó)基金養(yǎng)老金投資團(tuán)隊(duì)由黃興博士領(lǐng)銜擔(dān)任總經(jīng)理，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)均超過(guò)7年，具有豐富的金融證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和養(yǎng)老金投資管理服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

　　招商基金：養(yǎng)老金投資部負(fù)責(zé)為全國(guó)社?；?、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金提供專門的投資管理服務(wù)，部門內(nèi)人員加上其他投研部門為養(yǎng)老金投資配備的相關(guān)人員已達(dá)33人，頗具規(guī)模。養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部全面負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資業(yè)務(wù)的客戶服務(wù)工作，跟蹤政策發(fā)展走向，積極開(kāi)拓養(yǎng)老金市場(chǎng)，進(jìn)行養(yǎng)老金產(chǎn)品設(shè)計(jì)。成立不到一年時(shí)間，但已集結(jié)了10人的團(tuán)隊(duì)。未來(lái)根據(jù)業(yè)務(wù)需要，還將適時(shí)引進(jìn)優(yōu)秀人才，著力打造“四位一體”的專業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)營(yíng)銷服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

　　華夏基金：公司有單獨(dú)的養(yǎng)老金部，這個(gè)部門具體是負(fù)責(zé)企業(yè)年金和職業(yè)年金的相關(guān)工作，全國(guó)社保和養(yǎng)老金相關(guān)工作由公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部負(fù)責(zé)。養(yǎng)老金部有20余人，機(jī)構(gòu)理財(cái)部有30多人(他們還負(fù)責(zé)專戶業(yè)務(wù))，加上一些運(yùn)作支持、投研支持，公司整體服務(wù)養(yǎng)老金相關(guān)工作的人員超100人。

　　華南某基金：之前公司有拿到50億左右的額度，但都是貨幣現(xiàn)金類賬戶，沒(méi)有涉及到權(quán)益類投資。這部分資金進(jìn)出較為頻繁，所以不確定目前的規(guī)模。

基本養(yǎng)老金入市的四個(gè)階段
　　目前，我國(guó)基本養(yǎng)老金的投資實(shí)施已經(jīng)步入平穩(wěn)運(yùn)行階段?？傮w來(lái)看，養(yǎng)老金入市進(jìn)程經(jīng)歷了構(gòu)想、試點(diǎn)、立法、實(shí)施四個(gè)階段。

　　構(gòu)想階段(2011-2014)：
　　證監(jiān)會(huì)研究中心從2011年開(kāi)始提出基本養(yǎng)老金保險(xiǎn)入市的中國(guó)版“401K計(jì)劃”，力主通過(guò)調(diào)整養(yǎng)老金制度結(jié)構(gòu)，推動(dòng)養(yǎng)老金入市；2011年11月，原證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示：如果能將我國(guó)的地方養(yǎng)老保險(xiǎn)金投資股市獲取收益，將對(duì)個(gè)人、政府、資本市場(chǎng)大有好處。

　　試點(diǎn)階段(2012-2015)：
　　全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，分別于2012年和2015年受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省和山東省(分期到位)各1000億基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金，并取得較高的收益水平。

　　立法階段(2015-2016)：
　　在這期間，主要明確了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資范圍以及運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。2015年頒布并實(shí)施《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，拓寬了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金的投資范圍，規(guī)定投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。2016年頒布《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》，通過(guò)法律的形式授權(quán)全國(guó)社保理事會(huì)運(yùn)營(yíng)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。

　　實(shí)施階段(2016年-至今)：
　　2016年11月，正式公布養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的4家托管銀行(工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行和招商銀行)；2016年12月，評(píng)審出21家投資管理機(jī)構(gòu)(14家基金公司、6家保險(xiǎn)公司和1家證券公司).

入市只是一個(gè)投資選擇
　　針對(duì)養(yǎng)老金入市的問(wèn)題，人社部副部長(zhǎng)游鈞表示，養(yǎng)老基金的投資實(shí)施是個(gè)逐步的過(guò)程，是由各地根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的情況、基金結(jié)余狀況和結(jié)構(gòu)狀況。做好基金中長(zhǎng)期測(cè)算工作，制定委托計(jì)劃，具體到啟動(dòng)實(shí)施，并不是一個(gè)時(shí)間點(diǎn)整齊劃一地來(lái)實(shí)施的。

　　游鈞還強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的實(shí)施并不意味著入市，進(jìn)入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇，并且由市場(chǎng)機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)狀況來(lái)選擇入市時(shí)點(diǎn)。總而言之，我國(guó)養(yǎng)老基金投資將多措并舉，確?；鸬陌踩褪找?。

　　作為社會(huì)保障體系的“活命錢”，養(yǎng)老金一旦入市，自然需要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，誰(shuí)也不能保證只賺不賠。

　　顯然，養(yǎng)老金入市的安全問(wèn)題被市場(chǎng)看成是最大挑戰(zhàn)。相比全國(guó)社會(huì)保障基金可以容忍更大的年度波動(dòng)，養(yǎng)老金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力略低，要求受托部分的95%以上在當(dāng)年不能發(fā)生虧損。

　　除了安全問(wèn)題，人才緊缺也是養(yǎng)老金入市面臨的挑戰(zhàn)之一。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)于革勝在此前接受媒體采訪時(shí)表示，“未來(lái)會(huì)通過(guò)改革創(chuàng)新加大人才培養(yǎng)力度。一方面要用事業(yè)留人，給優(yōu)秀人才成長(zhǎng)提供空間和平臺(tái)；另一方面也要用適當(dāng)?shù)拇隽羧耍ㄟ^(guò)一些體制機(jī)制的改革，特別是對(duì)從事基金投資管理的一線業(yè)務(wù)人員，實(shí)施市場(chǎng)化管理，建議激勵(lì)與約束相適應(yīng)的制度，使人才優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步發(fā)揮。” (原標(biāo)題：養(yǎng)老金入市細(xì)節(jié)曝光：股票買入有多少，中標(biāo)公募有哪些，管理額度咋變動(dòng)，團(tuán)隊(duì)配置又如何) 

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