幾天前的小米發(fā)布會上，雷軍放了句狠話：

小米硬件綜合凈利潤率，永遠(yuǎn)不會超過5%，如有超出的部分，將超出部分全部返還給用戶。

乍一聽，5%，真是低到塵埃里。返還超出的利潤，令不少網(wǎng)友高呼小米良心。

慢著，小米目前的硬件凈利潤率是多少呢？確切數(shù)字不得而知，不過根據(jù)一份此前曝光的小米Pre-IPO融資推介材料，2016年公司硬件業(yè)務(wù)凈利潤率僅為2.8%。

所以，本來就不會超過5%？

后面榮耀總裁趙明的話似乎印證了這一點。在被問及小米的利潤承諾時，趙明笑稱：在中國，能讓綜合硬件凈利潤率達(dá)到5%的硬件公司，是鳳毛麟角。要是榮耀綜合硬件凈利潤率達(dá)到5%，就已經(jīng)很開心了。

這句行業(yè)概述的背后，來自Strategy Analytics的數(shù)據(jù)顯示，蘋果手機(jī)業(yè)務(wù)利潤率約為30%，三星約為10%，而國產(chǎn)手機(jī)在3%左右。

數(shù)據(jù)來源：Strategy Analytics

查到這里，小巴已經(jīng)沒心情計較雷軍究竟許諾了什么，而是開始關(guān)心新的問題：國產(chǎn)手機(jī)行業(yè)，這么艱苦的嗎？

進(jìn)一步的問題是，作為新興行業(yè)、科技制造業(yè)、中國處在世界前列的行業(yè)，連手機(jī)都是一寒如此，那其他制造行業(yè)豈不是更慘？

制造業(yè)無利可圖？

就在小米發(fā)布會的前一天，奧維云網(wǎng)(AVC)指出，2017年中國彩電行業(yè)主要企業(yè)平均利潤率1.3%——自2016年起，中國彩電品牌已是全球市場份額第一。

卻只有1.3%的利潤率……我就不拿它和房地產(chǎn)比較了，這還沒一年定期存款的利率高。

根據(jù)海爾、TCL、海信等幾大國產(chǎn)家電巨頭的年報，其凈利潤率普遍在2%～4%之間。美的凈利潤率為7%，格力凈利潤率達(dá)到15%，高絕一時，看來董小姐無論分不分紅都是有底氣的。（白色家電整體利潤率遠(yuǎn)高于黑色家電）

看完家電，我們來看汽車。

2017年，中國汽車制造業(yè)利潤率為8.0%——這不是凈利潤率，還沒扣除所得稅部分。

而根據(jù)2017年世界500強(qiáng)榜單等公開數(shù)據(jù)，2016年上汽、東風(fēng)、一汽、北汽、廣汽、長安六大汽車集團(tuán)，利潤總和不敵一家豐田，凈利潤率更是與豐田（6.6%）相距甚遠(yuǎn)。

而吉利、長城、比亞迪三大自主品牌，2017年利潤總和（197億）僅為大眾在華利潤（366億）的54%。

“7%幾乎是汽車行業(yè)的利潤天花板?！敝骶幋笕巳绱嗽u論道。她沒說出口的是，大部分中國車企連天花板的一半都夠不著。

數(shù)據(jù)來源：2017年世界500強(qiáng)榜單

家電、汽車，帶上開篇提到的手機(jī)（通信器材），雖然看起來它們的利潤率已經(jīng)非常微薄了，但在近幾年的中國制造業(yè)500強(qiáng)榜單上，三者仍然常駐“實現(xiàn)利潤最多的前5個行業(yè)”。

其余兩個行業(yè)，一個固定是煙草加工業(yè)，另一個有時是石化加工業(yè)，有時是航空與國防。前5個行業(yè)的六七十家企業(yè)，就能占據(jù)全部500強(qiáng)企業(yè)利潤總額的一半。其余制造行業(yè)的甘苦，不難料想。

小米許諾的“凈利潤率不超5%”，是大多數(shù)實業(yè)人都不敢奢望的輝煌。

實業(yè)之心，還涼著嗎？

2010年，吳老師寫下一篇《“實業(yè)之心”正在冷卻》，講到自己在瑞士看見一款290歐元的德國壓力鍋，不久之后在國內(nèi)聽聞一位做壓力鍋的民營企業(yè)家轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)市場，感嘆專心實業(yè)已成往事，用錢生錢輕松愉快，“實業(yè)之心”一一冷卻。

這篇文章，在小巴心頭縈繞了八年。

八年之后，實業(yè)之心是回暖了還是更涼了？恰逢小米之事，我根據(jù)網(wǎng)上零散不全的數(shù)據(jù)，勉強(qiáng)拼湊出了近年來制造業(yè)利潤率的大致變化情況，或許能回答這一問題。

數(shù)據(jù)來源：歷年中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)榜單

2010年、2011年，反而是制造業(yè)企業(yè)的利潤率的高點，越到近兩年，數(shù)據(jù)越難看。

我們可以從正反兩種角度看待這一趨勢：

2010年、2011年的數(shù)據(jù)雖高，卻是在經(jīng)濟(jì)刺激計劃下，不顧產(chǎn)能過剩、環(huán)保問題、先進(jìn)落后的虛高。近兩年的供給側(cè)改革、去落后產(chǎn)能、環(huán)保巡視，固然讓制造業(yè)整體利潤率不那么好看，但也帶來了質(zhì)的優(yōu)化，讓制造業(yè)更“實”。

許多人覺得制造業(yè)的日子不好過了，那是因為他們沒在好過的、粗放經(jīng)營的日子里想想如何轉(zhuǎn)型迭代，如今作為被淘汰的對象，他們當(dāng)然覺得（自己所在的）制造業(yè)要涼涼。

相比之下，華為、小米、OPPO、vivo等企業(yè)，競爭慘烈，利潤微薄，不進(jìn)則退，它們之中或許有贏家有輸家，但是誰會擔(dān)心中國手機(jī)行業(yè)要涼了？

這是積極的一面，不那么樂觀的一面是，我們確實會擔(dān)憂，如果制造業(yè)的錢越來越難賺了，該怎么鼓舞那一顆顆實業(yè)之心呢？該怎么避免制造業(yè)空心化呢？靠“不那么計較利潤”的國企嗎？

比如這一組令人印象深刻的對比：

上海振華重工，中國交建旗下，世界最大的重型裝備制造企業(yè)之一。根據(jù)《World Cargo News》統(tǒng)計，2015年6月到2016年6月，全球271臺岸橋訂單中222臺來自振華重工，占比82%，這標(biāo)志著振華重工的港口機(jī)械（岸橋）產(chǎn)品正式跨入全球市場份額80%以上的時代。

2016年，振華重工凈利潤2億元；2017年，凈利潤3億元，凈利潤率1.3%。

同是2017年，營收十倍于振華的騰訊凈利潤715億元，凈利潤率30%；同樣營收十倍于振華的萬科凈利潤280億元，凈利潤率11.5%。

不知“振華們”心中作何感想。

多年以前，王石曾說：萬科超過25%的利潤不做。

不知“雷軍們”“董明珠們”“李書福們”聽到這句話時，心中作何感想。

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