航天概念股望爆發(fā)

國金證券認(rèn)為，“長(zhǎng)征七號(hào)”是為滿足載人空間站工程發(fā)射貨運(yùn)飛船需求而研制的全新一代中型液體運(yùn)載火箭，其從設(shè)計(jì)到生產(chǎn)均采用全三維數(shù)字平臺(tái)，標(biāo)志著中國運(yùn)載火箭邁入了全生命周期數(shù)字化的大門。未來，我國空間站的組件發(fā)射任務(wù)將主要由“長(zhǎng)征七號(hào)”完成。本次發(fā)射也是海南文昌發(fā)射中心的首次投入使用，也是長(zhǎng)征系列火箭第一次由海路運(yùn)往發(fā)射場(chǎng)，打破了鐵路運(yùn)輸?shù)南拗茖?shí)現(xiàn)整體運(yùn)輸。 “長(zhǎng)征七號(hào)”將搭載全新研制的120噸級(jí)液氧煤油發(fā)動(dòng)機(jī)YF-100，YF-100將首次作為芯一級(jí)和助推器動(dòng)力。

　　“十三五”期間，國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施工程將全面啟動(dòng)建設(shè)，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)加速全球組網(wǎng)，高分三號(hào)衛(wèi)星、風(fēng)云四號(hào)氣象衛(wèi)星將實(shí)施發(fā)射。在航天“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要里，同時(shí)列舉了許多航天領(lǐng)域要開展的重大工程項(xiàng)目，其中包括走好載人航天工程第三步、走好探月工程第三步、走好北斗導(dǎo)航第三步，而且要將高分辨率對(duì)地觀測(cè)系統(tǒng)在“十三五”末完成，進(jìn)行一系列的空間試驗(yàn)室的試驗(yàn)，在2020年前后建成自己的空間站。同時(shí)，我國計(jì)劃在2020年左右發(fā)射一顆火星探測(cè)衛(wèi)星?！笆濉逼陂g，長(zhǎng)征系列的任務(wù)量迎來歷史新高，將達(dá)到第三個(gè)百次發(fā)射，僅2016年至2018年就將進(jìn)行60次火箭發(fā)射，發(fā)射周期從60天縮減到不到20天。

　　國金證券認(rèn)為，“十三五”期間，我國航天活動(dòng)將會(huì)精彩紛呈，看點(diǎn)不斷。同時(shí)，航天科技集團(tuán)已經(jīng)將“十三五”末的資產(chǎn)證券化率目標(biāo)設(shè)定為45%（目前僅為15%），預(yù)計(jì)今年航天科技集團(tuán)將啟動(dòng)較大規(guī)模的資產(chǎn)重組。運(yùn)載火箭、衛(wèi)星應(yīng)用、空間寬帶互聯(lián)網(wǎng)三大工程將中國航天工業(yè)未來發(fā)展的重點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模在“十三五”末有望達(dá)到8000億元以上。航天科技集團(tuán)公司下屬上市公司普遍具有較高的資源稟賦和充分的改革余地，同時(shí)也具備強(qiáng)烈的改革愿望。重點(diǎn)推薦標(biāo)的：航天動(dòng)力、航天機(jī)電、中國衛(wèi)星。 　　

　　【個(gè)股研報(bào)】

　　航天機(jī)電：非公開發(fā)行過會(huì)，加碼光伏電站

　　2016 年6 月9 日，公司收到中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)上海航天汽車機(jī)電股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》（簽發(fā)日期為2016 年4 月15 日）。

　　核心觀點(diǎn)：

　　非公開發(fā)行過會(huì)，加碼光伏電站EPC 業(yè)務(wù)。公司非公開發(fā)行已于2 月25日發(fā)審委過會(huì)，6 月9 日拿到中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)后，后續(xù)發(fā)行有望短期內(nèi)完成。本次非公開發(fā)行募集資金20.34 億元，主要資金投向226MW 光伏電站，有助于實(shí)現(xiàn)公司在新能源領(lǐng)域目標(biāo)，進(jìn)一步提升公司在太陽能光伏板塊的盈利能力。

　　現(xiàn)金收購上海德爾福50%股權(quán)已完成，將顯著增厚業(yè)績(jī)。公司完成收購上海德爾福，實(shí)現(xiàn)對(duì)汽車空調(diào)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局，提升在高端汽配領(lǐng)域的地位，拓寬公司在國際市場(chǎng)的影響力。上海德爾福13-14 年凈利潤(rùn)分別為2.02 億元和2.24 億元，預(yù)計(jì)將增厚EPS 0.09 元左右。

　　看好航天八院資產(chǎn)注入預(yù)期。軍工科院院所改制穩(wěn)步推進(jìn)，航天科技集團(tuán)明確提出“十三五”期間資產(chǎn)證券化率將由15%提升至45%，公司作為航天八院唯一上市平臺(tái)有望充分受益。航天八院是航天科技集團(tuán)衛(wèi)星、火箭、導(dǎo)彈的總體院，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，資產(chǎn)注入空間巨大。

　　盈利預(yù)測(cè)及投資建議：考慮上海德爾福并表，未考慮非公開發(fā)行的情況下，預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 分別為0.28/0.34/0.41 元；非公開發(fā)行完成后，16 年EPS 將攤薄為0.24 元。我們看好公司主業(yè)發(fā)展和航天八院資產(chǎn)注入預(yù)期，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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