受金融去杠桿影響，廣發(fā)債市配置價(jià)值顯現(xiàn)

　　受金融去杠桿影響，債市自年初以來(lái)短端利率持續(xù)上行，期限利差持續(xù)收窄。對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的資產(chǎn)配置，廣發(fā)基金認(rèn)為，目前A股仍然具備相當(dāng)?shù)呐渲脙r(jià)值，而分步建倉(cāng)和定投的策略是應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)比較適宜的方式。對(duì)于債市，我們認(rèn)為債市的配置價(jià)值在逐漸顯現(xiàn)，但仍需關(guān)注關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣發(fā)基金表示，目前來(lái)看，10年期—5年期限利差收窄到1.8個(gè)基點(diǎn)，10年期和5年期以及10年期和1年期國(guó)債到期收益率一度出現(xiàn)倒掛。回顧歷史，期限利差觸及歷史低位往往預(yù)示著利率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)將面臨拐點(diǎn)?？紤]到年初以來(lái)十年期國(guó)債到期收益率已經(jīng)上行近100個(gè)基點(diǎn)，期限利差收窄到目前位置預(yù)示著利率有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)向下拐頭。但6月末是MPA考核以及季末流動(dòng)性偏緊的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，屆時(shí)需警惕資金面偏緊的風(fēng)險(xiǎn)。

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