首款全息柔性屏手機(jī)問世

　據(jù)TechWeb報(bào)道5月8日消息，據(jù)介紹，HoloFlex的技術(shù)可以被集成到柔性有機(jī)發(fā)光二極管（FOLED）觸控屏中，而這種屏幕可以被用戶弄彎。除了可用于柔性智能手表屏幕，內(nèi)置可彎曲傳感器（類似于人體媒體實(shí)驗(yàn)室在最新ReFlex原型產(chǎn)品中運(yùn)用的技術(shù)）還能將動(dòng)作當(dāng)成另一種與手機(jī)進(jìn)行互動(dòng)的方式。

　　HoloFlex手機(jī)配備1.5 GHz處理器，2 GB內(nèi)存以及Android 5.1系統(tǒng)。根據(jù)演示視頻，這項(xiàng)技術(shù)顯然仍處于初級(jí)階段。最主要是，它的分辨率極低，只有160X104像素，這是因?yàn)镠oloFlex要將一塊全高清屏幕分割成幾部分，以實(shí)現(xiàn)3D效果。

　　中信證券認(rèn)為， 柔性O(shè)LED模組自動(dòng)化設(shè)備市場(chǎng)需求巨大。目前柔性O(shè)LED模組自動(dòng)化設(shè)備的單機(jī)產(chǎn)能約50~80萬片/年，且設(shè)備因高度定制化設(shè)計(jì)，每兩年就會(huì)因OLED模組設(shè)計(jì)變化而需要重新采購，彈性巨大。根據(jù)供求模型測(cè)算，2018年手機(jī)、智能手表柔性O(shè)LED滲透率望分別達(dá)20%和50%，對(duì)應(yīng)約6億片柔性O(shè)LED產(chǎn)能需求、500臺(tái)自動(dòng)化設(shè)備，以設(shè)備平均單價(jià)人民幣500萬元計(jì)，即相當(dāng)于25億元市場(chǎng)容量。到2019~2020年，隨著柔性O(shè)LED滲透率繼續(xù)提升，市場(chǎng)料將進(jìn)一步提升至50~80億元/年。

　　中信證券認(rèn)為智云股份是OLED曲屏模組自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)軍者。由于柔性O(shè)LED價(jià)格達(dá)普通OLED硬屏的2倍，良率損耗會(huì)造成成本急劇增加，因此實(shí)際制造中多使用自動(dòng)化設(shè)備生產(chǎn)。目前，全球有能力研制柔性O(shè)LED模組自動(dòng)化設(shè)備的公司僅不到10家，且以新加坡、日、韓為主，而智云自去年大力投入研發(fā)后，現(xiàn)已成功獲得國際頂級(jí)消費(fèi)電子大客戶的訂單，并伴隨后續(xù)研發(fā)項(xiàng)目的展開，行業(yè)地位躋身全球前列，成為該領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。

　　分析認(rèn)為，隨著智能手機(jī)走向存量時(shí)代，OLED、3D投影等技術(shù)被手機(jī)廠商視為實(shí)現(xiàn)差異化的利器，將在越來越多的新品上得到采用。A股公司中，大富科技擬定增建設(shè)柔性O(shè)LED顯示模組產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目；深天馬A在裸眼3D顯示領(lǐng)域擁有多項(xiàng)專利；東旭光電正在規(guī)劃OLED所需顯示材料的技術(shù)升級(jí)。

　　個(gè)股點(diǎn)睛》》》

　　大富科技：增發(fā)切入智能終端藍(lán)海領(lǐng)域，平臺(tái)化戰(zhàn)略助力實(shí)現(xiàn)智能制造

　　大富科技公告增發(fā)預(yù)案，擬非公開發(fā)行股票不超過8000 萬股，募集資金不超過40億元，用于建設(shè)柔性O(shè)LED 顯示模組、USB3.1 Type-C 連接器、精密金屬結(jié)構(gòu)件等項(xiàng)目。此次增發(fā)將完善公司的共性制造平臺(tái)，助力公司切入Type-C 連接器、金屬結(jié)構(gòu)件、OLED 顯示模組等新興藍(lán)海領(lǐng)域，并大幅增厚公司的業(yè)績。預(yù)計(jì)公司15-17 年考慮增發(fā)后備考EPS 為0.68/1.17/1.64 元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”，考慮到公司成長確定性及后續(xù)的外延預(yù)期，給予16 年45 倍PE，目標(biāo)價(jià)52.60 元。

　　增發(fā)完善共性制造平臺(tái)，切入新興藍(lán)海領(lǐng)域。此次增發(fā)項(xiàng)目完善了公司的共性制造平臺(tái)，并為公司的短-中-長期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。Type-c 及金屬結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目擴(kuò)充產(chǎn)能，切入千億新興藍(lán)海市場(chǎng)，短期即可增厚公司業(yè)績；中期布局柔性O(shè)LED 顯示模組萬億市場(chǎng)，打開新的市場(chǎng)空間；而研發(fā)中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　布局柔性O(shè)LED 顯示模組萬億市場(chǎng)，是此次增發(fā)的最大亮點(diǎn)?；谌嵝曰准癘LED 技術(shù)的新型顯示屏是下一代革命性顯示技術(shù)的最佳選擇，僅從對(duì)TFT-LCD替代的角度市場(chǎng)就將達(dá)千億美元以上，加上應(yīng)用領(lǐng)域的拓展將面臨萬億市場(chǎng)，Apple 等國際巨頭均對(duì)柔性顯示技術(shù)表現(xiàn)出極大的關(guān)注。公司已儲(chǔ)備了AMOLED的柔性化關(guān)鍵工藝技術(shù)，未來將會(huì)同核心客戶共同研發(fā)并加速產(chǎn)業(yè)化，打破當(dāng)前韓國對(duì)OLED 面板的壟斷局面，迅速推動(dòng)OLED 面板的平民化消費(fèi)，前景可期。

　　三大平臺(tái)已搭建完成，成長路徑清晰。公司的三大平臺(tái)已經(jīng)搭建完成，形成了智能制造（共性制造平臺(tái)）+智能裝備（數(shù)控機(jī)床+機(jī)器人）+工業(yè)互聯(lián)平臺(tái)（網(wǎng)絡(luò)工業(yè)技術(shù)平臺(tái)）的布局，產(chǎn)品橫向拓展+產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化的成長路徑清晰。在公司的成長框架下，可以外延和協(xié)同的領(lǐng)域非常之多。此次增發(fā)圍繞共性制造平臺(tái)進(jìn)行，僅僅是公司布局的開始，未來圍繞智能制造的產(chǎn)業(yè)鏈整合和外延拓展可期。

　　維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至52.6 元。此次增發(fā)僅僅是公司布局的開始，未來圍繞智能制造的產(chǎn)業(yè)鏈整合和外延拓展可以期待。將助力公司實(shí)現(xiàn)智能制造，成為工業(yè)4.0 領(lǐng)域布局最全的企業(yè)。預(yù)計(jì)公司15-17 年考慮增發(fā)后備考EPS為0.68/1.17/1.64 元，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)，考慮到公司成長的確定性及后續(xù)的外延預(yù)期，給予16 年45 倍PE，目標(biāo)價(jià)52.60 元。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：增發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)，新業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期，運(yùn)營商投資不達(dá)預(yù)期。（招商證券）

　　深天馬A：技術(shù)傳承+產(chǎn)業(yè)調(diào)整，AMOLED水到渠成

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