移動(dòng)支付概念股望爆發(fā)

   “3月18日，三星支付——Samsung Pay或?qū)⒄缴暇€?！敝槿耸繉?duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，繼蘋果支付Apple Pay高調(diào)入華之后，三星也加快了在中國(guó)移動(dòng)支付的步伐。蘋果和三星均希望借助其廣泛用戶號(hào)召力分羹中國(guó)的移動(dòng)支付市場(chǎng)，但表現(xiàn)如何仍需時(shí)間驗(yàn)證。

　　與第三方支付的競(jìng)合

　　雖然Apple Pay在中國(guó)已經(jīng)上線，但蘋果并沒有公布Apple Pay在中國(guó)的綁卡數(shù)量和交易金額。目前，Apple Pay已經(jīng)成為各大銀行首頁的重點(diǎn)推薦，甚至與多家第三方支付公司進(jìn)行了合作，包括首信易支付、易寶支付、連連支付等。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，憑借蘋果終端的號(hào)召力，Apple Pay上線半天時(shí)間就綁定了超過3800萬張銀聯(lián)卡，目前國(guó)內(nèi)能夠支持Apple Pay的設(shè)備數(shù)量總共不過8400萬臺(tái)，3000萬的綁卡數(shù)已經(jīng)超過了Apple Pay可用設(shè)備的1/3.

　　如今蘋果只是打頭陣，知情人士透露，三星支付——Samsung Pay或?qū)?月18日在中國(guó)正式上線，此前也已在韓國(guó)和美國(guó)上線。國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商則緊隨其后，中興通訊在去年12月已經(jīng)推出了中興付。據(jù)華為官方介紹，開啟手機(jī)NFC支付功能，綁定銀行卡，Mate S就變成了可移動(dòng)支付的銀行卡。

　　據(jù)悉，Apple Pay和Samsung Pay以及華為、中興通訊等支付多是以NFC近場(chǎng)通訊作為核心技術(shù)特征的支付方式，用戶將銀行卡導(dǎo)入終端錢包完成綁定后并靠近NFC的受理終端即可完成支付。

　　西南證券分析師指出，目前國(guó)內(nèi)的線下支付的主要方式為支付寶、微信支付的二維碼支付，Apple Pay等在國(guó)內(nèi)的上線將移動(dòng)支付市場(chǎng)帶入新的競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　“移動(dòng)支付場(chǎng)景為王。”國(guó)信證券分析師指出，兩種交易方式未來仍將持續(xù)存在，相比較微信、支付寶，Apple Pay工具化特征更徹底，因?yàn)殂y行和銀聯(lián)的支持，以及POS機(jī)的普遍存在，線下推廣可能會(huì)更快。但是，自成體系的支付寶、微信，完全不涉及手機(jī)廠商、運(yùn)營(yíng)商、收單機(jī)構(gòu)等復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈，可以直接繞開收單機(jī)構(gòu)、卡組織，具備簡(jiǎn)化交易結(jié)算流程等優(yōu)勢(shì)，微信、支付寶等形式的支付更容易普及和接受。

　　NFC支付有望激活

　　兩年前，銀聯(lián)和運(yùn)營(yíng)商做出重要支持動(dòng)作，對(duì)搭載NFC支付的手機(jī)廠商進(jìn)行巨額補(bǔ)貼，卻因受制國(guó)內(nèi)近場(chǎng)支付生態(tài)環(huán)境不成熟而發(fā)展緩慢，多家手機(jī)廠商對(duì)NFC支付的布局“半途而廢”。如今，Apple Pay的入華并帶動(dòng)三星、華為、中興等眾多廠商加入，市場(chǎng)預(yù)期能將一度沉寂的NFC支付技術(shù)重新激活。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，一旦NFC應(yīng)用市場(chǎng)被激活，整體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)均將廣泛受益，包括芯片廠商及NFC軟件開發(fā)企業(yè)等。近年來，圍繞SE（安全芯片）掌控權(quán)的爭(zhēng)奪，國(guó)內(nèi)NFC產(chǎn)業(yè)的SD卡、SWP-SIM卡、全終端等模式分別代表了銀聯(lián)、運(yùn)營(yíng)商、移動(dòng)終端廠商的利益。

　　蘋果、三星等紛紛與銀聯(lián)云閃付進(jìn)行合作，對(duì)利益關(guān)系進(jìn)行了平衡。2015年12月起，支持NFC功能的安卓系統(tǒng)4.4.2以上版本已可使用云閃付服務(wù)，支持20余家主流銀行的銀行卡。招商證券分析師指出，對(duì)于NFC產(chǎn)業(yè)而言，代表銀聯(lián)利益的云閃付服務(wù)已大概率勝出。相較而言，最早參與推動(dòng)移動(dòng)支付發(fā)展的運(yùn)營(yíng)商可謂“起了大早趕了晚集”。

　　目前，蘋果對(duì)先期綁卡商戶和個(gè)人并沒有進(jìn)行補(bǔ)貼。而此前，微信、支付寶等已進(jìn)行了大量補(bǔ)貼，并不斷增加使用場(chǎng)景，培養(yǎng)用戶黏性。招商證券分析師稱，預(yù)計(jì)以Apple Pay為代表的NFC支付也需要在初期通過補(bǔ)貼等手段擴(kuò)大用戶基礎(chǔ)，同時(shí)不斷豐富移動(dòng)支付場(chǎng)景。（來源：中國(guó)證券報(bào)）

　　【個(gè)股研報(bào)】

　　移動(dòng)支付7只概念股價(jià)值解析

　　恒寶股份：互聯(lián)網(wǎng)金融布局完成重要一步，高估值可期

　　類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司 研究員：董瑞斌，陳平 日期：2015-10-30

　　投資要點(diǎn)：

　　事件：公司28號(hào)晚公告，公司mPOS 產(chǎn)品已通過銀聯(lián)和銀檢檢測(cè)。

　　公司互聯(lián)網(wǎng)金融布局完成重要一步，未來3年一卡易業(yè)績(jī)與數(shù)據(jù)入口數(shù)有望迎來強(qiáng)勁增長(zhǎng)。（1）mPOS 不僅是一個(gè)智能POS 終端，更是公司互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的一個(gè)數(shù)據(jù)入口；（2）一卡易會(huì)員營(yíng)銷系統(tǒng)目前通過純線上渠道推廣， 受益于小微商戶SaaS 服務(wù)市場(chǎng)高速擴(kuò)張，14、15年其業(yè)績(jī)和入口量均有翻倍增長(zhǎng)；（3）恒寶mPOS 通過銀聯(lián)檢測(cè)，預(yù)計(jì)將很快進(jìn)入試點(diǎn)城市推廣階段， 一卡易會(huì)員營(yíng)銷系統(tǒng)有望借助銀行POS 鋪設(shè)渠道、民生項(xiàng)目加速推廣，直接覆蓋線下商戶，線上線下共同發(fā)力！（4）我們預(yù)計(jì)未來3年一卡易會(huì)員營(yíng)銷系統(tǒng)將進(jìn)入高速擴(kuò)張軌道，考慮到15年底一卡易系統(tǒng)將覆蓋12-15萬家門店， 公司提出的3年覆蓋百萬家商戶、1.6億消費(fèi)者的目標(biāo)已遙遙在望！公司將以此為基礎(chǔ)建設(shè)“區(qū)域商圈+大數(shù)據(jù)服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)金融”的生態(tài)圈。

　　mPOS 將顯著拉動(dòng)公司未來兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并進(jìn)一步優(yōu)化傳統(tǒng)主業(yè)結(jié)構(gòu)。（1） 受商戶對(duì)便捷支付、智能化管理需求驅(qū)動(dòng)，目前我國(guó)mPOS 市場(chǎng)每年銷量達(dá)數(shù)百萬臺(tái)并保持高速擴(kuò)張趨勢(shì)，正逐步取代傳統(tǒng)POS 成為新一代主流線下支付方案；（2）公司與中農(nóng)工建交等國(guó)內(nèi)幾乎所有大型商業(yè)銀行建立有牢固的供應(yīng)商關(guān)系，公司mPOS 有望借助銀行POS 鋪設(shè)渠道、以及政府民生和惠民項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣，目前mPOS 單價(jià)約200余元，考慮到目前傳統(tǒng)廠商每年mPOS 銷量都在百萬臺(tái)以上，預(yù)計(jì)明年該業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)1.5億以上的收入，4000萬以上凈利潤(rùn)；（3）16、17年，公司的主業(yè)業(yè)績(jī)?cè)隽繉⒅饕獊碜詍POS+ 稅控盤+居民健康卡等高毛利新產(chǎn)品，整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化。

　　公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，移動(dòng)支付服務(wù)大概率將在年底落地，公司從傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)向“產(chǎn)品”+“服務(wù)”一體化企業(yè)的轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，高估值可期，強(qiáng)烈建議關(guān)注！

　　維持“買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司15-17年銷售收入為20.93/28.47/35.60億元，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.91/5.15/6.19億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.55/0.72/0.87元。給予12個(gè)月目標(biāo)價(jià)28.8元（2016年40倍PE），維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：mPOS 推廣進(jìn)度低于預(yù)期。