美加息影響有限，新興市場分化明顯

  　隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息“常態(tài)化”，并且即將進(jìn)行縮表，今年以來新興市場資產(chǎn)在總體表現(xiàn)搶眼的情況下，內(nèi)部也出現(xiàn)一些分化。例如印度等亞太新興市場股市多數(shù)漲幅喜人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏全球表現(xiàn)。俄羅斯股市卻出現(xiàn)超過15%的跌幅，巴西、南非兩大新興市場表現(xiàn)也不盡如人意。

　　分析人士指出，新興市場未來可能仍將延續(xù)這種分化行情，因此投資者還需要根據(jù)不同資產(chǎn)前景慎重分析。

　　美加息影響有限

　　近日美國進(jìn)行了本年度第二次加息，而且縮表也提上了日程。美聯(lián)儲(chǔ)加息曾一度引發(fā)新興市場國家匯率震蕩，但隨后立即恢復(fù)平靜。從當(dāng)前來看，并沒有引發(fā)新興市場國家強(qiáng)烈的資本外流，美聯(lián)儲(chǔ)加息的整體影響有限。

　　國際金融協(xié)會(huì)(IIF)最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，流入金磚國家的非居民金融資產(chǎn)達(dá)1665億美元，而去年同期為流出283億美元。

　　摩根士丹利分析師Jens Nystedt表示，經(jīng)濟(jì)基本面改善，誘人的估值以及高收益率使新興市場再次具有吸引力。這些有利條件將延續(xù)，全球資本的流入將為新興市場提供一個(gè)支撐性的宏觀環(huán)境。

　　英國金融時(shí)報(bào)的評(píng)論指出，新興市場的公司正在擺脫“史上最長的盈余衰退期之一”。投資者看好新興市場國家的經(jīng)濟(jì)市場，對(duì)于新興市場國家而言，這是一次機(jī)會(huì)，同時(shí)也帶有風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)而言，新興市場國家經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較弱，但是市場前景廣闊，并且新興市場所代表的金磚五國中，有廣大的人口作為支撐，通過廉價(jià)的勞動(dòng)力與消費(fèi)市場，足以短時(shí)間內(nèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但也應(yīng)注意到，多數(shù)新興市場國家過于依賴本土能源，從而被動(dòng)的接受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，進(jìn)而制約了本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　新興市場分化明顯

　　新興市場股市今年表現(xiàn)分化明顯，亞太股市表現(xiàn)非常突出，而其它地區(qū)則參差不齊，俄羅斯、南非、巴西股市表現(xiàn)難以令投資者滿意。

　　今年以來，印度孟買敏感30指數(shù)累計(jì)上漲17.54%，馬來西亞吉隆坡綜合指數(shù)累計(jì)上漲8.47%，印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)累計(jì)上漲9.35%。菲律賓綜合指數(shù)累計(jì)上漲15.75%，越南胡志明證交所指數(shù)累計(jì)上漲15.51%。衡量整體表現(xiàn)、涵蓋成分股更廣的標(biāo)普亞洲50CME指數(shù)累計(jì)上漲22.1%。

　　拉丁美洲股指則出現(xiàn)分化，阿根廷、智利、墨西哥的基準(zhǔn)股指累計(jì)漲幅分別達(dá)到28%、16.2%、7.7%，而大型經(jīng)濟(jì)體巴西基準(zhǔn)股指的累計(jì)漲幅僅為2.97%。南非基準(zhǔn)股指表現(xiàn)與巴西類似，累計(jì)上漲2.84%。

　　如果與同為金磚國家的俄羅斯股市相比，巴西和南非股市已經(jīng)屬于表現(xiàn)不錯(cuò)的市場，前者基準(zhǔn)股指累計(jì)大幅下跌16.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，許多新興市場股市表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面息息相關(guān)。例如印度雖然經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀，但在放眼全球經(jīng)濟(jì)增長對(duì)比中，依然堪稱強(qiáng)勁。但南非和巴西經(jīng)濟(jì)前景疲軟，股市表現(xiàn)也平平，特別是南非經(jīng)濟(jì)目前已處于衰退狀態(tài)。

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