時間:2017-06-21 12:00 來源:中國證券網(wǎng) 瀏覽量:
6月15日,美聯(lián)儲宣布將基準(zhǔn)利率區(qū)間調(diào)升25個基點,并公布了今年縮減資產(chǎn)負債表計劃。目前,全球量化寬松貨幣環(huán)境向常態(tài)回歸的進程已經(jīng)開啟,金融市場只有主動適應(yīng)新貨幣環(huán)境,加快資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)調(diào)整,控制好風(fēng)險,及早謀劃布局,才能立于不敗之地。
當(dāng)前,全球貨幣環(huán)境已開啟危機應(yīng)對模式向正常運轉(zhuǎn)模式轉(zhuǎn)變的進程。2008年國際金融危機爆發(fā)后,主要發(fā)達經(jīng)濟體相繼實施多輪量化寬松貨幣政策,主要是為克服本國財政政策空間狹窄所采取的非常規(guī)危機應(yīng)對模式,并非貨幣政策逆周期調(diào)控的正常狀態(tài)。隨著各國失業(yè)率逐步改善,通貨膨脹壓力開始回升,經(jīng)濟增長動力逐步恢復(fù)。2017年3月,JP摩根全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為53%,同比上升2.3個百分點。美國失業(yè)率降至4.5%。歐元區(qū)5月Markit綜合PMI終值為56.8%,德國制造業(yè)增速創(chuàng)下逾六年最快紀(jì)錄,物價形勢也趨向好轉(zhuǎn)。此種情況下,有序退出貨幣政策危機應(yīng)對模式,降低資產(chǎn)價格過度膨脹風(fēng)險,已是全球金融市場共識。最近一段時間,歐元兌美元匯率出現(xiàn)了明顯上漲,也在一定程度反映出金融市場對歐洲中央銀行退出量化寬松貨幣政策的強烈預(yù)期。美聯(lián)儲加息和縮表計劃等這些情況表明,全球貨幣政策環(huán)境正?;M程在短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)。
而我國金融市場利率中樞抬升和貨幣增速放緩,一定程度上反映出新貨幣環(huán)境對金融業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的沖擊和影響。去年四季度以來,我國金融市場利率整體處于抬升態(tài)勢,今年5月22日,一年期Shibor報價首度超過同期銀行間貸款基礎(chǔ)利率(LPR),并接近一年期貸款基準(zhǔn)利率;6月13日,十年期國債收益率跌至3.55%,低于一年期國債3.61%的收益率。由于負債端成本快速上升,而資產(chǎn)端收益調(diào)整相對滯后,資產(chǎn)負債收益空間收窄甚至出現(xiàn)“倒掛”,金融機構(gòu)盈利能力明顯下降。繼去年四季度金融市場利率出現(xiàn)拐點后,最近一段時間,金融體系內(nèi)同業(yè)資金套利鏈條繃緊、運作受阻,5月份,與同業(yè)、資管、表外以及影子銀行活動高度關(guān)聯(lián)的商業(yè)銀行股權(quán),及其他投資等科目同比少增1.42萬億元,下拉M2增速約1個百分點。而表外融資向表內(nèi)轉(zhuǎn)移,信貸需求旺盛,雖然5月份貨幣增速放緩,但全國人民幣貸款仍同比多增1264億元。
綜合來看,我國金融市場適應(yīng)新貨幣環(huán)境的調(diào)整大幕已經(jīng)拉開。金融機構(gòu)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的調(diào)整,是對過去幾年資金多層嵌套進行監(jiān)管套利的后期糾正,是對過去幾年體系內(nèi)加杠桿實現(xiàn)快速擴張的修復(fù)。最近一段時間,我國金融市場短端利率明顯上漲,主要反映出市場預(yù)期的集中變化,可能存在超調(diào)現(xiàn)象。在堅持穩(wěn)妥去杠桿的總方針不動搖的同時,還要注意加強監(jiān)管協(xié)調(diào),把握好政策的力度和節(jié)奏,有效穩(wěn)定金融市場預(yù)期,防止金融機構(gòu)資產(chǎn)負債集中減速或縮表引發(fā)金融市場劇烈動蕩的可能性。
免責(zé)聲明:本網(wǎng)站所有信息,并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責(zé),投資者據(jù)此操作,風(fēng)險請自擔(dān)。
財經(jīng)365( www.lai935.com )訊,昨日首份銀行三級報告出爐, 平安銀行 前三季度實現(xiàn)凈利潤191.53億元,同比增長2.32%;實現(xiàn)營業(yè)收入798.33億元,同比下降2.6%。第三季度平安銀行則實現(xiàn)凈
財經(jīng)365( www.lai935.com )訊, 人工智能(AI)的浪潮正洶涌而來,基金+AI也穩(wěn)步向前。近年來,AI主題概念基金熱度提升,近八成產(chǎn)品今年獲得正收益,機構(gòu)對相關(guān)領(lǐng)域的投資力度不斷加
財經(jīng)365(www.lai935.com)訊,十九大開幕以來,關(guān)于股票市場近期重磅利好政策不斷, A股市場 也大受鼓舞。以上?!白杂少Q(mào)易港”為例,消息一經(jīng)報道,就成為市場關(guān)注的最大熱點。
對于任志強提出的“是租房還是買房?”這個爭議問題, 左暉 如是道出,我們希望推動的事情是租房能成為一種可選的生活方式,未來可能會有三分之一的人選擇租房,三分之二的人
兩個多月前,“共和國長子”中國第一汽車集團公司(以下簡稱“ 一汽集團 ”)迎來了新任董事長徐留平,從8月2日正式接任董事長開始,徐留平便對一汽集團進行了大刀闊斧的改革。
中國人民 銀行 近日公布了2017年9月份金融機構(gòu)存款數(shù)據(jù)顯示,個人存款一個月回流銀行1.04萬億元,整個三季度個人存款回流銀行超過近5500億元,一舉扭轉(zhuǎn)了第二季度個人存款凈流出的