時間:2017-07-20 18:26 作者:于祥明 梁敏 來源:上海證券報 瀏覽量:
富力地產(chǎn)2022年到期美元債券創(chuàng)紀錄最大跌幅
一波三折,劇情陡轉(zhuǎn)!對融創(chuàng)萬達兩家的并購案來說,原本只是“兩個人的蜜月”,卻在半路加入個富力,突變成“三個人的交易”。至此,這起堪稱“驚世大交易”的中國地產(chǎn)史上最大規(guī)模并購案終于柳暗花明,而三家企業(yè)的命運也注定由此改變。
7月19日下午5點30分,在連續(xù)兩次推遲會議時間后,融創(chuàng)、萬達、富力三方終于正式簽約。萬達商業(yè)將北京萬達嘉華等77個酒店以199.06億元的價格轉(zhuǎn)讓給富力地產(chǎn),將西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目等13個文旅項目91%股權(quán)以438.44億元的價格轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng),兩項交易總金額637.5億元。
在發(fā)布會上,萬達集團董事長王健林表示,這是一次“三贏”交易,而對富力而言,這樣的收購機會甚至是百年不遇。
值得一提的是,在致辭之外,王健林特別說明了萬達的商業(yè)借貸情況,并表示會清償大部分銀行貸款。
9天時間 劇情突變 作為中國地產(chǎn)圈的一場世紀并購案,萬達出售資產(chǎn)一事的劇情在過去9天內(nèi)發(fā)生了多次戲劇性突變。 9天前(7月10日),融創(chuàng)和萬達曾簽署了一則并購協(xié)議。按照協(xié)議,融創(chuàng)將接手萬達旗下13個文旅項目91%的股權(quán),以及76個酒店項目100%的權(quán)益,作價分別約為295.75億元和335.9526億元,總計631.7026億元。中國房地產(chǎn)史上最大規(guī)模的并購案就此浮出水面。 根據(jù)融創(chuàng)中國公告,13個文化旅游項目總建筑面積合計約為5897萬平方米。其中,自持面積約為924萬平方米,可售面積約為4973萬平方米,可售面積約占總建筑面積的84%。76家城市酒店總建筑面積合計約為324.9萬平方米,總房間22920個。 而9天之后,原本的“雙人舞”變成了“三人行”——參加昨天發(fā)布會的記者驚奇發(fā)現(xiàn):“富力地產(chǎn)”作為交易方赫然出現(xiàn)在發(fā)布會的背景板上。 根據(jù)協(xié)議,富力地產(chǎn)以199.06億元收購萬達商業(yè)77個酒店全部股權(quán),77個酒店的酒店管理合同繼續(xù)執(zhí)行至合同期限屆滿。融創(chuàng)以438.44億元收購西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目等13個文旅項目的91%股權(quán),并由交割后項目承擔現(xiàn)有全部貸款約454億元。 前后對比可知,富力以比融創(chuàng)報價少了近100億的價格,收購了萬達77個酒店,可謂最大贏家。 “富力有酒店發(fā)展戰(zhàn)略,在全球已開業(yè)和建設(shè)的高級酒店24家,從融創(chuàng)手中以較低價格接手77家萬達酒店后,富力將持有超過100家酒店,成為全球最大的五星級酒店業(yè)主。放眼全球,這樣低價的收購機會百年難遇。”王健林說,富力通過一定財技,也可提高酒店收益率至理想水平。 融創(chuàng)加價 意在何為? 最令人不解的是,融創(chuàng)此次加價收購。 當日,融創(chuàng)集團董事長孫宏斌首先致辭,說話時甚至有些緊張。雖然加價收購,但他卻對萬達萬分感激。 “王健林董事長選擇融創(chuàng)作為合作伙伴是對融創(chuàng)的信任,能夠獲得這種信任是融創(chuàng)最大的成就。這次合作過程中王健林董事長的視野、格局、大氣和對融創(chuàng)的支持與提攜,讓我們欽佩和感動。”孫宏斌說。 根據(jù)協(xié)議,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團以438.44億元收購萬達13個文旅項目的91%股權(quán),并由交割后項目承擔現(xiàn)有全部貸款約454億元。簽約后付150億元,簽約后90日內(nèi)付清全部轉(zhuǎn)讓價款,完成交割(個別項目待交割條件具備時辦理)。 根據(jù)王健林說法,融創(chuàng)此次收購所加的錢,平攤到4800萬平方米土地儲備上,每平米成本只增加200塊錢,加價的成本甚至“可以忽略不計”。 王健林認為,通過此次轉(zhuǎn)讓,融創(chuàng)得到13個萬達城,4800萬平米、分布在一二線城市的低成本銷售物業(yè),使融創(chuàng)財報合并收入和利潤大漲。 “兩年內(nèi),可助力融創(chuàng)進入房地產(chǎn)企業(yè)收入前兩名?!彼f,融創(chuàng)的這次整體交易還是劃算,融創(chuàng)無需通過萬達借款就可完成交易,使交易過程簡化。據(jù)悉,融創(chuàng)已將首筆150億,支付給了萬達商業(yè)。 “我們也會繼續(xù)控制好負債率,管理好我們的現(xiàn)金流,讓融創(chuàng)的運營和發(fā)展保持健康良好狀態(tài)?!贝饲笆艿蕉喾劫|(zhì)疑的孫宏斌當日也盡可能正面表態(tài)。 他表示,融創(chuàng)在上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億,截至2017年6月30日賬面有900多億現(xiàn)金,下半年7月份回款會超過200億,其他月份回款都會超過300億元,全年將有超過3000億的銷售額,擁有充足的現(xiàn)金流。 萬達轉(zhuǎn)身 如釋重負 值得一提的是,在致辭之外,王健林特別說明了萬達的商業(yè)借貸情況:本次轉(zhuǎn)讓后,萬達商業(yè)貸款加債券近2000億。萬達商業(yè)賬面現(xiàn)金1000億(不含此次轉(zhuǎn)讓的13個文旅項目賬面現(xiàn)金300億),加本次轉(zhuǎn)讓收回現(xiàn)金680億(含回收往來款),現(xiàn)金共計約1700億 “萬達商業(yè)決定清償大部分銀行貸款?!彼硎?,萬達商業(yè)還有1300億銷售物業(yè)存貨,全部賣掉也可以收回幾百億。到今年底,萬達商業(yè)持有3300萬平方米商業(yè)物業(yè),2018年租金超過330億。今后5年,預計萬達商業(yè)租金年均增長20%左右。 “我今天說明這些,就是想‘立字為證’,希望今后有機會可以通過公開渠道再印證我的話。萬達商業(yè)究竟經(jīng)營得好不好,大家可以自行判斷?!蓖踅×终f。 正如王健林在開場致辭中所說,通過這次轉(zhuǎn)讓,“萬達肯定是贏家”,將大幅減少負債,收回巨額現(xiàn)金。此次協(xié)議簽訂還標志著,不僅萬達商業(yè),萬達文化旅游也走上“輕資產(chǎn)”品牌經(jīng)營之路。 目前的中國,“能靠商業(yè)中心和文化旅游品牌管理實現(xiàn)規(guī)模利潤的恐怕只有萬達。”他說。
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