知名牛散今年戰(zhàn)績:有的踩準(zhǔn)周期 有的淪為韭菜

　　在國家大力推進(jìn)供給側(cè)改革的背景下，鋼鐵、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也逐步走出低谷。而近年來一直以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)個股為投資重心的徐開東也慢慢步入投資收獲期。

　　安陽鋼鐵(4.33 -3.99%,診股)前期披露的2017年半年報顯示，牛散徐開東持股規(guī)?；疚醋?，以2428.83萬股的持股數(shù)繼續(xù)位列安陽鋼鐵第二大股東。

　　記者注意到，徐開東大舉建倉安陽鋼鐵始于2015年第三季度，此后安陽鋼鐵雖經(jīng)歷了長期的低迷走勢，但徐開東始終堅定持有并不斷增持。值得一提的是，隨著鋼鐵行業(yè)景氣度的回升、鋼價的不斷上漲，鋼鐵板塊自7月份起迎來了一波“主升浪”，安陽鋼鐵同期股價漲幅一度超過80%，近期雖有回落，但即使以最新股價計算，徐開東此番對安陽鋼鐵的長期投資目前應(yīng)已由虧轉(zhuǎn)盈。

　　除安陽鋼鐵外，在徐開東的長期持股名單中還包括青海華鼎(8.18 -0.12%,診股)、中煤能源(6.24 -2.50%,診股)、太鋼不銹(5.10 -3.77%,診股)、東北電氣(5.25 +0.57%,診股)（后兩家尚未披露半年報）等個股，不難發(fā)現(xiàn)，上述標(biāo)的皆為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)類個股，而徐開東始終對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)抱有信心，堅定持股，顯然有其自身的投資邏輯。

　　值得一提的是，近期因投資中國聯(lián)通而“一戰(zhàn)成名”的王素芳，在今年一季度也大舉建倉了太鋼不銹，與徐開東分列公司第三、第四大股東（2017年一季報），頗有共同作戰(zhàn)的意味，這也顯示出兩人的投資風(fēng)格頗為相近。

　　在市場的牛散陣營中，有一批大戶醉心于對中小市值股票的投資，也在過去幾年間憑借著創(chuàng)業(yè)板市場的高景氣度賺取了不菲收益。然而，隨著A股投資氛圍的轉(zhuǎn)變，尤其是在今年投資者更加注重價值投資的背景下，以“上證50”為代表的績優(yōu)股漲勢明顯，而創(chuàng)業(yè)板個股則呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。在此背景下，以周信鋼為代表的、執(zhí)著于中小市值股票投資的牛散們今年的“收成”也并不如意。

　　根據(jù)上市公司目前所發(fā)半年報，周信鋼截至6月末已進(jìn)駐五家上市公司的十大流通股東序列，未出所料，其“上榜”公司均來自于創(chuàng)業(yè)板。鑒于上市公司半年報披露工作尚未完成，而若以一季報持股來計算，周信鋼重點持有（進(jìn)入十大流通股東）的十只股票也均是創(chuàng)業(yè)板公司。

　　事實上，周信鋼并不諱言對中小市值股票的喜愛。早前接受媒體采訪時，周信鋼便坦言自己偏好小盤股，在其看來，小市值個股雖質(zhì)地優(yōu)劣不一，但一旦經(jīng)過相關(guān)并購運作，未來成長的空間也很大。遵循這一思路，周信鋼在此前幾年創(chuàng)業(yè)板“火爆”時資產(chǎn)規(guī)模一路上升。然而今年“風(fēng)向”一變，仍堅定持有創(chuàng)業(yè)板個股的周信鋼的資產(chǎn)也難免縮水。

　　以康斯特(18.54 +1.59%,診股)為例，半年報顯示，周信鋼及其妻子李欣截至6月末仍分別持有281.58萬股、190.13萬股，分列第一、第二大流通股東。而事實上，周信鋼建倉康斯特始于2016年四季度，去年末，周信鋼和其女周晨分別持有143.06萬股和60.47萬股。此后，周氏一門又不斷加倉。而回看康斯特股價走勢，在去年11月迎來一波短暫上漲后便持續(xù)下跌，今年以來，股價跌幅已超過了30%，周信鋼一家對康斯特的投資明顯處于浮虧狀態(tài)。

　　此外，在創(chuàng)業(yè)板市場整體不景氣的背景下，周信鋼一家先前大規(guī)模買入的美聯(lián)新材(26.00 +0.00%,診股)、新元科技(26.41 +4.06%,診股)等個股今年以來也處于下跌通道中。其中，美聯(lián)新材二季度至今跌幅也超過了30%。

　　相比周信鋼，另一位知名牛散陳慶桃則信奉“富貴險中求”，其對ST股執(zhí)著投資的背后則有著強烈的“賭博”意味。然而，相較于幾年前押注ST股所獲暴利，陳慶桃今年對ST股的押注卻未能如愿。

　　ST新梅(6.73 +0.75%,診股)8月22日發(fā)布的半年報顯示，陳慶桃截至6月末已從公司十大流通股東名單中消失。這意味著，在ST新梅暫停上市前突擊買入1318.24萬股的陳慶桃，已在6月份快速清倉。

　　而回看ST新梅恢復(fù)上市后的股價走勢，其在6月6日恢復(fù)上市當(dāng)天股價一度大漲40%，孰料尾盤卻遭到巨大拋壓，在短短五分鐘內(nèi)股價竟快速“翻綠”，此后幾日公司股價也未有起色，呈整體下跌態(tài)勢。這意味著，倘若陳慶桃未在上述五分鐘內(nèi)出逃，其對ST新梅長達(dá)一年多的潛伏最終也是“徒勞無功”。

　　相比之下，陳慶桃早前押注的另一只暫停上市股ST常林(7.07 -0.42%,診股)重返A(chǔ)股市場時表現(xiàn)更差。ST常林7月31日復(fù)牌交易首日即大跌近19%，此后又連續(xù)兩日跌停，至今未出現(xiàn)明顯反彈。雖不知陳慶桃是否已減持撤退（持有1000萬股），但其所持ST常林市值卻顯著縮水。

　　在市場人士看來，近年來，隨著并購重組、退市等一系列配套政策、規(guī)定的出臺，ST板塊如今則日益邊緣化。從實踐來看，投資者出于規(guī)避潛在風(fēng)險、不確定性等考慮，對ST板塊的炒作也日趨謹(jǐn)慎，已不再盲目追漲殺跌并回歸理性，ST新梅、ST常林恢復(fù)上市后的走勢也證明了這一點，類似陳慶桃的投資者賺錢或越來越難。

　　由于在重組股篩選方面獨具慧眼，蔣政一近年來一直被視作A股市場牛散的“杰出代表”。

　　記者注意到，僅2014年以來，以蔣政一為代表的“蔣氏二人組”便已相繼押中了金磊股份（舊名）、步森股份(52.88 停牌,診股)、萬達(dá)信息(15.12 -1.11%,診股)三只具有并購重組預(yù)期的個股，潛伏成功率相當(dāng)之高。而如今，蔣政一又再次押中了重組股——通達(dá)動力(24.66 停牌,診股)。

　　記者注意到，去年末尚未現(xiàn)身十大流通股東榜的蔣政一，憑借著靈敏的“嗅覺”于今年1月份突然買入通達(dá)動力120萬股，隨后，通達(dá)動力在1月23日停牌重組。而根據(jù)前期披露的重組方案，隆基泰和置業(yè)擬作價160億元實施借殼。

　　無疑，蔣政一再次向外界展示了其挑選重組股的精準(zhǔn)眼光。不過，此番押中通達(dá)動力，會否也像早年案例一樣，為蔣政一帶來豐厚的利潤呢？

　　細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn)，隨著并購重組尤其是重組上市相關(guān)政策導(dǎo)向的日趨嚴(yán)厲，上市公司實施重組已不像以往那樣會輕松“過關(guān)”，交易所首先會結(jié)合其方案發(fā)出針對性的問詢函，此前已有不少公司的重組方案因存在瑕疵無法回應(yīng)監(jiān)管部門問詢而被迫終止。

　　回看通達(dá)動力本次重組，由于涉及房企借殼，其方案披露后投服中心便拋出諸多質(zhì)疑。投服中心直接指出，重組上市應(yīng)當(dāng)參照IPO標(biāo)準(zhǔn)審核，故公司本次重組存在的兩個問題，可能導(dǎo)致重組不能通過監(jiān)管部門審核。

　　而面對著本次重組的諸多變數(shù)，蔣政一此番投資押注能否兌現(xiàn)成豐厚的投資收益，也充滿著不確定性。

　　可見，隨著A股投資氛圍的轉(zhuǎn)變，在投資者更加注重價值投資，逐漸遠(yuǎn)離“炒小、炒差、炒新”的大背景下，在監(jiān)管部門對并購重組從嚴(yán)審核監(jiān)管的政策導(dǎo)向下，無論是癡迷投資創(chuàng)業(yè)板個股的周信鋼，或選擇投機博弈ST股的陳慶桃，還是擅于押注重組的蔣政一，以及代表著三種投資風(fēng)格的牛散們，今年的股市戰(zhàn)績都不會太理想。而這一現(xiàn)象，是否該引起這類牛散乃至投資風(fēng)格相近投資者的反思呢？