近日配股復(fù)牌的華仁藥業(yè)突遭連續(xù)7個(gè)跌停，一時(shí)間傳聞四起。作為去年的翻倍牛股，并且有直銷行業(yè)的牛人周希儉控股，這只股連續(xù)跌停的背后，到底發(fā)生了什么呢？

輸液袋創(chuàng)始者的沒落

華仁藥業(yè)主要生產(chǎn)輸液袋，是國(guó)內(nèi)軟性輸液的創(chuàng)始者，不過由于更有利于健康的“能吃藥不打針，能打針不輸液”的限制輸液政策的影響，之后業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。終于在2016年9月，原大股東將大部分股份轉(zhuǎn)讓給了直銷行業(yè)出身的周希儉。

直銷牛人接手，翻倍牛股

周希儉是直銷行業(yè)的一個(gè)大碗，其控制的中脈科技在行業(yè)內(nèi)排名前列，但也頗受爭(zhēng)議，曾傳出“兩萬元一張治療糖尿病的床墊”等負(fù)面消息。其接手華仁后提出了“大健康”的發(fā)展戰(zhàn)略，并有計(jì)劃讓華仁進(jìn)入直銷行業(yè)的消息。當(dāng)年股價(jià)持續(xù)上漲實(shí)現(xiàn)翻倍，但目前7個(gè)跌停后市盈率仍高達(dá)240多倍，顯然該股并非價(jià)值投資的良好標(biāo)的。

高位募資7個(gè)億，7跌?？嗔?萬股民

此次連續(xù)跌停發(fā)生于配股繳款復(fù)牌之后，但公司早在去年6月份就公布了配股方案，為何現(xiàn)在突然大跌頗為蹊蹺。本次配股公募資近7億元，用于償還有息負(fù)債和補(bǔ)充流動(dòng)資金。應(yīng)該說，此次配股并非連續(xù)跌停的真正原因，由于配股股份在2月26日上市流通，又考慮到股價(jià)處于非常高的位置，所以配股對(duì)象的減持壓力可能導(dǎo)致了部分股東提前減持，引發(fā)連鎖反應(yīng)，最終引發(fā)本次連續(xù)跌停。

而且，在股價(jià)高位完成配股顯然使得本次融資的成本較低，上市公司獲得近7個(gè)億資金，不過苦了參與配股的股東們。

控股股東增持無下限，號(hào)召員工增持無兜底

股價(jià)大跌后，控股股東廣東永裕及其一致行動(dòng)人表示基于對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可及對(duì)未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，擬在未來6個(gè)月內(nèi)增持不超過總股本的2%。不超過2%意味著增持?jǐn)?shù)量可多可少，沒有下限也帶來不確定性。另一方面，實(shí)控人還倡議員工增持，但卻沒有提及為之兜底，同樣顯得誠(chéng)意不足。短期看，似乎面對(duì)連續(xù)跌停也信心不足。

總結(jié)

華仁藥業(yè)近期因配股連續(xù)7個(gè)跌停，根本原因是估值太高，腰斬后市盈率仍超過200倍，從中可見一斑。由于估值高，配股解禁帶來了減持壓力，集體恐慌出逃導(dǎo)致股價(jià)連續(xù)跌停，應(yīng)該說回歸正常估值是遲早的事情，配股僅僅是一個(gè)觸發(fā)因素而已。

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