全球有機硅龍頭陶氏化學近日宣布，為保證產(chǎn)品的正常供應，將提高有機硅密封膠、灌封膠、硅凝膠、熱界面材料、電子膠粘劑等多類有機硅制品價格，漲價幅度最高達15%！

 供需緊張下有機硅原料價格大漲，整條產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導順暢：有機硅自16年下半年開始進入景氣周期，DMC產(chǎn)品價格較18年年初已上漲21%以上，較17年年初接近翻倍。并且我們判斷在19年年底前無新增項目投放，表觀需求穩(wěn)健增長的情況下，有機硅高景氣有望貫穿未來2年。短期來看，目前企業(yè)庫存已經(jīng)處于低位，6月多家龍頭企業(yè)有檢修計劃，疊加山東會議影響，我們預計開工率環(huán)比5月將會進一步下降，此次陶氏化學宣布提價的產(chǎn)品均為有機硅下游制品，表明從原料到下游價格傳導順暢，供需持續(xù)緊張下有機硅價格易漲難跌，Q2龍頭公司業(yè)績同環(huán)比有望繼續(xù)快速上漲，繼續(xù)推薦龍頭公司【新安股份（600596）、三友化工（600409）、東岳集團(港股)】。

 重申我們對周期子行業(yè)龍頭觀點：近期受到市場整體調(diào)整影響，我們前期重點推薦的周期龍頭標的均有一定回調(diào)，但我們始終強調(diào)在行業(yè)景氣及龍頭公司盈利持續(xù)向上的情況下，粘膠、有機硅、PA66、VD3、醋酸、染料、氯堿等子行業(yè)進入大級別周期拐點的邏輯并未發(fā)生改變，經(jīng)過調(diào)整后再次迎來良好的買入機會，繼續(xù)堅定推薦！

 供需改善是我們看好周期龍頭的核心原因：全球范圍從16年開始多個化工子行業(yè)海外裝置多次遭遇不可抗力，老舊裝置進入淘汰階段，多個子行業(yè)的供給端出現(xiàn)了全球性的收縮，國內(nèi)在供給側(cè)改革和環(huán)保的影響下供給端受到的沖擊還會持續(xù)，而化工下游需求相對剛性，存在自身的景氣周期，預計整體化工周期行業(yè)將維持較高的景氣中樞，盈利的持續(xù)性要更好，波動幅度也相對更加平緩。　環(huán)保趨嚴的大趨勢對化工行業(yè)影響較大：對于環(huán)保存在問題的企業(yè)和化工園區(qū)，短時間內(nèi)難以解決，這些都會影響化工企業(yè)生產(chǎn)甚至整個園區(qū)化工企業(yè)的開工負荷，并且處罰力度空前。因此我們認為許多化工子行業(yè)未來幾年在新增產(chǎn)能和自身行業(yè)開工率都會持續(xù)的受到環(huán)保趨嚴的影響，小企業(yè)降低負荷甚至關停將成為常態(tài)，中長期來看利好子行業(yè)的龍頭。

Q2來看龍頭企業(yè)的盈利環(huán)比還有望繼續(xù)改善，此輪回調(diào)后動態(tài)估值將再次處于歷史的底部區(qū)域，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將迎來全面的估值修復行情。

繼續(xù)從景氣行業(yè)及龍頭公司角度推薦：【三友化工、花園生物（300401）、新安股份、神馬股份（600810）、華魯恒升（600426）、萬華化學（600309）、浙江龍盛（600352）、華誼集團（600623）、中泰化學（002092）、魯西化工（000830），繼續(xù)整體推薦煉化板塊(桐昆股份（601233）、恒逸、恒力、榮盛)，同時建議繼續(xù)關注東岳集團(港股)等】。

成長股繼續(xù)推薦【新綸科技（002341）、光華科技（002741）、國恩股份（002768）、飛凱材料（300398）】等估值與業(yè)績成長性匹配的優(yōu)質(zhì)標的。      　風險提示：宏觀經(jīng)濟增速低于預期、產(chǎn)品價格大幅波動、國際油價暴跌、新項目建設進度不及預期等。

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