9月24日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會主要負(fù)責(zé)人介紹了金融支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。此次會議上，三部門發(fā)布了組合式利好。
政策“組合拳”顯著提振了市場信心，外資投行也紛紛表態(tài)，認(rèn)為“這是自2015年以來央行最全面的寬松政策”。不少投資者表示，目前的反彈為在岸股指提供了戰(zhàn)術(shù)性上漲機會，A股或跑贏其他新興市場。
流動性顯著提振
A股或跑贏新興市場
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在最新發(fā)布的點評中稱，中國人民銀行超預(yù)期的政策支持措施應(yīng)該會幫助改善投資者情緒和流動性，并推動在岸和離岸市場在短期內(nèi)作出積極反應(yīng)。反彈的規(guī)模和長期持續(xù)性則取決于宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇和企業(yè)盈利增長觸底情況。
王瀅表示，到目前為止的支持性政策都以A股為中心，不過此前美聯(lián)儲降息周期開啟，港股市場的流動性可能更加受益于全球貨幣政策寬松。短期內(nèi)市場情緒有望集聚，預(yù)計中國在岸和離岸市場都將出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)性反彈，甚至表現(xiàn)優(yōu)于新興市場。
昨日政策發(fā)布后，高盛測算數(shù)據(jù)顯示，中國股市交易量顯著增長：9月24日港股的交易量較4周平均值增長143%，A股則增長154%。
從市場流動性看，央行本次新創(chuàng)設(shè)的兩項貨幣政策工具也獲得機構(gòu)密集關(guān)注：一是創(chuàng)設(shè)5000億元證券、基金、保險公司互換便利，提升機構(gòu)的資金獲取能力和股票增持能力;二是創(chuàng)設(shè)3000億元股票回購增持專項再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
美國銀行分析認(rèn)為，監(jiān)管層推出的一系列措施將立即為市場提供流動性，尤其有利于A股市場?！拔覀冾A(yù)計市場將從銀行和非銀行金融機構(gòu)獲得新的流動性，而且如果市場表現(xiàn)良好且持續(xù)時間足夠長，散戶投資者和海外投資者的回歸可能進(jìn)一步有助于穩(wěn)定市場?！?/strong>
高盛稱，在9月24日下午的交易中，長期投資者的交易已經(jīng)顯著活躍，買入方向集中在金融、消費品和ETF領(lǐng)域。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪表示，金融監(jiān)管部門聯(lián)合新聞發(fā)布會傳遞出正面信號，有望提振市場信心與資產(chǎn)價格。“這些措施將更加利好股市，其中最重要的措施包括提高上市公司質(zhì)量、設(shè)立信貸工具為股市提供增量流動性、提供資金支持公司回購股票以及研究設(shè)立平準(zhǔn)基金等。我們認(rèn)為這一系列措施應(yīng)能在短期內(nèi)為市場情緒筑底。后續(xù)政策落地以及信貸工具的融資成本可能是投資者接下來需關(guān)注的重點?！薄翱紤]到潛在增量資金流入、股票回購規(guī)模增加以及公司治理長期將進(jìn)一步改善，高股息板塊可能受益于互換便利帶來的資金流入?！?
政策加碼支撐年內(nèi)經(jīng)濟增長動能反彈
從宏觀層面來看，外資機構(gòu)也普遍期待穩(wěn)增長政策加碼為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。
瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤點評稱：“昨日監(jiān)管層宣布了一系列增量政策支持措施。整體而言，政策寬松方向符合我們對2024年內(nèi)政策支持力度逐步加碼的預(yù)期，但降息降準(zhǔn)幅度略超預(yù)期。我們認(rèn)為，上述措施疊加更為有效的財政政策支持有助于支撐年內(nèi)經(jīng)濟增長動能反彈?！?
富達(dá)國際亞洲經(jīng)濟學(xué)家劉培乾表示，9月24日出臺的相關(guān)重大利好政策對市場來說是一個積極的提振，并將在短期內(nèi)改善市場情緒。此前，市場一直預(yù)期監(jiān)管當(dāng)局將采取更加漸進(jìn)的方式，但此次一次性宣布下調(diào)政策利率并配套相關(guān)重要舉措，彰顯了監(jiān)管層對支持國內(nèi)需求的高度重視。
“我們還注意到，此次出臺的一系列寬松政策并沒有改變高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程。監(jiān)管層仍然堅持通過平穩(wěn)、過渡的方式來調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，向高質(zhì)量增長的目標(biāo)穩(wěn)步推進(jìn)?！眲⑴嗲Q。
美國嘉盛集團資深策略師David Scutt同樣認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策已經(jīng)超市場預(yù)期，后續(xù)若財政政策同步發(fā)力，將極大程度影響市場反彈的持續(xù)性。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！