5日美股市場(chǎng)上，芯片板塊大幅下挫，帶動(dòng)整體市場(chǎng)走低，高通、英偉達(dá)、AMD等龍頭股領(lǐng)跌。有行業(yè)分析師指出，芯片業(yè)面臨庫(kù)存上升的挑戰(zhàn)，近期強(qiáng)勁的銷售增長(zhǎng)也可能已經(jīng)觸頂。

　　回調(diào)壓力驟現(xiàn)

　　衡量芯片股表現(xiàn)的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)5日大跌1.4%，收于1103.63點(diǎn)，創(chuàng)8月中旬以來(lái)最大單日跌幅。上周該指數(shù)曾大幅上漲3.6%。龍頭股中，高通下跌3.88%，英偉達(dá)下跌2.7%，AMD下跌2%，美光下跌1.6%，應(yīng)用材料下跌1.4%，Analog設(shè)備下跌1.6%，博通下跌1.5%，德州儀器下跌0.84%。

　　今年以來(lái)芯片板塊一直是美股市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。受行業(yè)景氣度回升的提振，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲20.26%，英偉達(dá)等多只明星個(gè)股漲幅更是超過(guò)50%。6月初，該指數(shù)一度創(chuàng)下1138.25點(diǎn)的2000年9月以來(lái)最高收盤(pán)水平。

　　不過(guò)在創(chuàng)下近十七年新高后，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)在隨后不到一個(gè)月內(nèi)就大幅回調(diào)近10%。盡管此后逐步收復(fù)失地，但近期一直高位盤(pán)整，未能再創(chuàng)新高。

　　值得注意的是，5日的拋售正發(fā)生在預(yù)期的諸多利好事件之前。對(duì)芯片商而言，9月原本應(yīng)該是個(gè)豐收月，不但有多家華爾街投行舉辦的科技峰會(huì)，而且蘋(píng)果將在下周推出iPhone 8，移動(dòng)世界大會(huì)也將于下周在美國(guó)舊金山召開(kāi)。

　　多重隱憂凸顯

　　有行業(yè)分析師5日發(fā)表報(bào)告表示，對(duì)芯片業(yè)庫(kù)存處在多年高位，以及中國(guó)產(chǎn)能投資激增感到擔(dān)憂，并指出無(wú)論從季節(jié)調(diào)整還是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降速的角度看，芯片行業(yè)都可能即將邁入庫(kù)存調(diào)整期。

　　與此同時(shí)，分析師對(duì)芯片業(yè)銷售能否保持持續(xù)的高增長(zhǎng)感到懷疑。據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)5日發(fā)布的最新報(bào)告，7月份全球芯片銷售額同比增長(zhǎng)24%，達(dá)到336億美元。所有主要區(qū)域市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中美洲市場(chǎng)的同比漲幅高達(dá)36.1%。SIA預(yù)計(jì)，2017年全年的芯片銷售額將再創(chuàng)歷史新高。

　　此前研究機(jī)構(gòu)Gartner曾預(yù)計(jì)，2017年全球芯片銷售收入有望達(dá)到4014億美元，較2016年增長(zhǎng)16.8%，這將是全球半導(dǎo)體產(chǎn)值首次突破4000億美元。此前的2016年，全球半導(dǎo)體收入總計(jì)3435億美元，僅較2015年增長(zhǎng)2.6%。

　　CFRA研究公司分析師奇諾指出，芯片股估值似乎是合理的，但考慮到當(dāng)前的銷售收入增速處于頂點(diǎn)水平，可能給未來(lái)幾個(gè)月造成壓力。盡管今年以來(lái)芯片業(yè)的銷售收入同比增速一直保持在15%至20%之間，創(chuàng)六年來(lái)最高水平，但預(yù)計(jì)收入增速將在2018年上半年放緩至低至中等個(gè)位數(shù)水平。

　　加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)分析師達(dá)賴?yán)醽喴矊?duì)芯片制造商的增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示：“雖然第三方機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)芯片業(yè)收入增速將保持在10%-15%左右的水平，但我們的看法更為謹(jǐn)慎”，預(yù)計(jì)2017年僅可能實(shí)現(xiàn)高個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)，DRAM/NAND芯片的供需動(dòng)態(tài)是決定2017年下半年行業(yè)表現(xiàn)的最大變化性因素。

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