世界銀行：全球經(jīng)濟(jì)增速今年有望達(dá)2.7% 債務(wù)赤字是隱憂

　　世界銀行在2017年6月期最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》(下稱“報(bào)告”)中預(yù)測(cè)，隨著制造業(yè)和貿(mào)易回暖、市場(chǎng)信心增強(qiáng)、大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)，使出口大宗商品的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體得以恢復(fù)增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在2017年將加快至2.7%。

　　不過報(bào)告警告稱，新的貿(mào)易限制措施可能顛覆受歡迎的全球貿(mào)易回暖；同時(shí)，報(bào)告還突出了對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)和赤字不斷增加的擔(dān)憂，提出如果突然加息或借貸條件收緊可能會(huì)造成損害。

　　新的限制措施可能拖累全球貿(mào)易回暖

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2017年增長(zhǎng)速度有望加快至1.9%，這也有益于這些國(guó)家的貿(mào)易伙伴。全球融資條件依然有利，大宗商品價(jià)格已穩(wěn)定下來。在國(guó)際形勢(shì)向好的背景下，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體從整體上今年的增速將從2016年的3.5%加快至4.1%。

　　然而，尚存重大風(fēng)險(xiǎn)給經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影：新的貿(mào)易限制措施可能顛覆受歡迎的全球貿(mào)易回暖，持續(xù)存在的政策不確定性可能損害信心和投資。

　　在金融市場(chǎng)波動(dòng)極小的情況下，對(duì)政策相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)或發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；俣韧蝗恢匦逻M(jìn)行市場(chǎng)評(píng)估，有可能引發(fā)金融動(dòng)蕩。從更長(zhǎng)期看，生產(chǎn)力和投資增長(zhǎng)持續(xù)疲軟，可能會(huì)削弱新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，而后者是減少貧困的關(guān)鍵所在。

　　世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅？羅默認(rèn)為：“令人放心的消息是，貿(mào)易正在復(fù)蘇，而令人擔(dān)憂的是投資增長(zhǎng)依然乏力。作為回應(yīng)，我們正在把貸款的優(yōu)先重點(diǎn)轉(zhuǎn)向能夠促使私營(yíng)部門跟進(jìn)投資的項(xiàng)目?！?/p>

　　未來的一個(gè)亮點(diǎn)是，貿(mào)易增長(zhǎng)有望在去年降至2.5%的金融危機(jī)后低點(diǎn)后逐漸回升至4%。報(bào)告著重指出全球貿(mào)易中的一個(gè)關(guān)鍵薄弱領(lǐng)域，無所有權(quán)聯(lián)系的企業(yè)之間的貿(mào)易。近年來，與企業(yè)內(nèi)貿(mào)易相比，通過外包渠道的貿(mào)易增速放緩的幅度要大得多。這就提醒人們，為那些占多數(shù)的一體化程度較低的企業(yè)建立一個(gè)健康的全球貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)非常重要。

　　新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的隱憂

　　此次，世行對(duì)世界七大新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的預(yù)測(cè)是增長(zhǎng)將加快，2018年預(yù)計(jì)將超過長(zhǎng)期平均水平。這些經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇會(huì)對(duì)其他新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體乃至全球產(chǎn)生重要的積極影響。

　　世界銀行發(fā)展經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)局局長(zhǎng)阿伊汗？高斯表示：“經(jīng)過曠日持久的增速放緩之后，一些最大的新興市場(chǎng)國(guó)家最近增速加快，對(duì)于其所在地區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)都是令人歡迎的發(fā)展趨勢(shì)?，F(xiàn)在正是新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體評(píng)估自身脆弱性和加強(qiáng)抵御不利沖擊的政策緩沖的時(shí)機(jī)?！?/p>

　　不過，報(bào)告還突出了對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)和赤字不斷增加的擔(dān)憂，提出如果突然加息或借貸條件收緊可能會(huì)造成損害。

　　具體而言，2016年年底，半數(shù)以上新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的政府債務(wù)占GDP的比重超出2007年10個(gè)百分點(diǎn)以上，三成國(guó)家的財(cái)政平衡惡化，赤字占GDP的比重超出2007年5個(gè)百分點(diǎn)。

　　東亞強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　具體到中國(guó)所在的東亞及太平洋地區(qū)，該區(qū)域發(fā)展中國(guó)家2017年上半年不負(fù)眾望如期繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。該地區(qū)增長(zhǎng)持續(xù)溫和復(fù)蘇，抵消了中國(guó)增長(zhǎng)逐漸減速的影響。地區(qū)金融市場(chǎng)在2016年下半年經(jīng)歷一段時(shí)間的波動(dòng)之后已穩(wěn)定下來，資本凈流出減少，地區(qū)貨幣和資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)。

　　同時(shí)，中國(guó)在消費(fèi)旺盛和出口復(fù)蘇的助力下，一季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%。隨著國(guó)家驅(qū)動(dòng)的投資增長(zhǎng)放慢，私營(yíng)部門投資增長(zhǎng)持續(xù)疲弱，從投資向消費(fèi)的再平衡重新啟動(dòng)。

　　東亞大宗商品出口國(guó)增長(zhǎng)加快。在印尼，投資環(huán)境改革和大宗商品價(jià)格回升對(duì)私人投資和出口復(fù)蘇起到了支持作用。在馬來西亞，大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)提振了消費(fèi)者和企業(yè)情緒。

　　由于寬松的政策對(duì)內(nèi)需穩(wěn)定增長(zhǎng)起到了支持作用，進(jìn)口大宗商品的經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在菲律賓，擴(kuò)張性財(cái)政政策促進(jìn)了資本形成，僑匯、信貸增長(zhǎng)和低通脹促進(jìn)了私人消費(fèi)。在泰國(guó)，內(nèi)需擺脫連年疲弱逐漸復(fù)蘇，但政策不確定性仍繼續(xù)拖累增長(zhǎng)。

　　展望2017年，預(yù)計(jì)東亞太平洋地區(qū)2017年增長(zhǎng)放緩至6.2%，2018年降至6.1%。中國(guó)增速繼續(xù)放慢與大宗商品出口國(guó)復(fù)蘇帶動(dòng)其他東亞國(guó)家的增速加快具有一定的相互抵消作用。預(yù)計(jì)中國(guó)今年增速放緩至6.5%，2018年降至6.3%。預(yù)計(jì)財(cái)政支持將繼續(xù)抵消貨幣政策收緊的影響。預(yù)計(jì)政府的政策會(huì)繼續(xù)促進(jìn)增長(zhǎng)，遏制金融風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型。在不包括中國(guó)的情況下，預(yù)計(jì)地區(qū)增速2017年將小幅加快至5.1%，2018年達(dá)到5.2%。

東亞及太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速(含預(yù)測(cè)值)

　　同時(shí)，報(bào)告預(yù)計(jì)東亞大宗商品出口國(guó)的增速將逐漸回升。在印尼，隨著財(cái)政整頓的影響消退，私營(yíng)部門逐漸復(fù)蘇，加上大宗商品價(jià)格小幅上漲，外需逐漸改善，改革促進(jìn)信心增強(qiáng)，預(yù)計(jì)2017年增速加快至5.2%，2018年達(dá)到5.3%。在增收措施、基礎(chǔ)設(shè)施投資和出口改善的助力下，預(yù)計(jì)馬來西亞2017年增速顯著加快至4.9%，2018年保持穩(wěn)定。

　　在大宗商品進(jìn)口國(guó)中，菲律賓在公共和私人投資復(fù)蘇的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)今明兩年增速將穩(wěn)定在6.9%。泰國(guó)情況類似，在公共投資加大和私人消費(fèi)復(fù)蘇的助力下，預(yù)計(jì)2017年增速保持在3.2%，明年加快至3.3%。越南借助于強(qiáng)勁出口，預(yù)計(jì)2017年增速加快至6.3%，2018年至6.4%。

　　在東亞太平洋地區(qū)存在的風(fēng)險(xiǎn)則包括：風(fēng)險(xiǎn)呈負(fù)面走勢(shì)，以外部風(fēng)險(xiǎn)為主，美國(guó)的政策不確定性上升并重新審視貿(mào)易、移民和財(cái)政政策和歐洲因英國(guó)退歐帶來的風(fēng)險(xiǎn)可能影響投資者信心。

　　主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體保護(hù)主義情緒上升，造成對(duì)已建立的貿(mào)易關(guān)系未來走勢(shì)的不確定性。全球融資條件收緊的速度如果快于預(yù)期，可能會(huì)拉低地區(qū)增長(zhǎng)速度，加劇現(xiàn)有的金融脆弱性。國(guó)內(nèi)脆弱性與中國(guó)、馬來西亞、泰國(guó)的內(nèi)債規(guī)模上升以及印尼、馬來西亞、蒙古的巨大外部融資需求相關(guān)。

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