6月加息不會缺席。有“加息風向標”之稱的Fedwatch工具顯示,6月加息概率已高達94.6%,幾天前為92%。
美國勞工部上周五(6月2日)公布的數(shù)據(jù)顯示,5月非農(nóng)就業(yè)人口僅增13.8萬人,同時大幅下修了3、4月非農(nóng)就業(yè)增速。雖然失業(yè)率跌至4.3%,創(chuàng)下16年以來的低位,但勞動參與率有所下滑,且備受關(guān)注的薪資增長也意外不及預(yù)期。
由于非農(nóng)數(shù)據(jù)大爆冷門,金融市場出現(xiàn)了較大波動。美元急劇跳水,截至當日收盤,美元指數(shù)報96.61,以金銀為首的貴金屬則全面反彈,美債收益率急跌。
北京時間6月15日凌晨2點,美聯(lián)儲將公布最新利率決議。面對如此不盡如人意且又是6月加息前最重要的一個數(shù)據(jù),美聯(lián)儲主席耶倫會推遲加息嗎.美元將怎么走.人民幣會受什么影響.
然而,經(jīng)濟學家的經(jīng)驗和交易員的預(yù)期都告訴我們——6月加息不會缺席。有“加息風向標”之稱的Fedwatch工具顯示,6月加息概率已高達94.6%,幾天前為92%。不及預(yù)期的非農(nóng)只會令耶倫在6月會議上的措辭更加鴿派,但加息已是大勢所趨。而更為鴿派的加息論調(diào)似乎對人民幣而言亦是喘息之機。
非農(nóng)就業(yè)不盡如人意
數(shù)據(jù)顯示,美國5月非農(nóng)新增就業(yè)13.8萬,大幅低于預(yù)期的18.2萬,其中私人部門新增就業(yè)14.7萬。4~5月平均新增就業(yè)15.6萬,低于一季度均值17.5萬,也低于2016年均值18.7萬。
耶倫最為關(guān)注的工資增長同樣低于預(yù)期——5月小時工資環(huán)比增長0.15%,略低于上期修正值(上期值下修0.1%至0.2%),也略低于一季度均值0.18%。
盡管失業(yè)率繼續(xù)下降0.1個百分點至4.3%的低位(為2001年來最低),但勞動參與率也繼續(xù)下降0.2個百分點至62.7%,這意味著越來越多的人放棄尋找工作。
興業(yè)宏觀首席策略師王涵表示,多個行業(yè)出現(xiàn)就業(yè)負增長??偣?4個行業(yè)/部門中,多達6個出現(xiàn)就業(yè)人數(shù)下降,分別是零售、批發(fā)、信息、公共事業(yè)、制造業(yè)和政府部門。
在他看來,互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟是行業(yè)分化主因。5月就業(yè)數(shù)量下降最快的行業(yè)是零售、批發(fā)和信息:信息行業(yè)已連續(xù)8個月出現(xiàn)就業(yè)人數(shù)下降,主要是電信、廣播、電影錄音等受互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟影響的部門裁員;而受電子商務(wù)影響,5月零售貿(mào)易就業(yè)人數(shù)環(huán)比減少0.6萬,已連續(xù)3個月下降,今年以來累計已下降4.5萬。
此外,王涵也認為,制造業(yè)就業(yè)回落是主要特征。在經(jīng)歷了一季度的快速增長后,5月制造業(yè)就業(yè)人數(shù)環(huán)比出現(xiàn)負增長,為去年12月以來首次。5月美國Markit制造業(yè)PMI也下滑至近8個月新低?!坝腥さ氖?,本輪美國和中國的補庫存和價格周期具有較高同步性,隨著PPI價格的見頂和對特朗普政策樂觀情緒的回落,制造業(yè)也出現(xiàn)一定程度降溫?!彼Q。
加息不會缺席
今年以來,新增就業(yè)雖出現(xiàn)減速,但失業(yè)率不斷下降,主流觀點認為,美國目前的失業(yè)率很可能已低于自然失業(yè)率水平,會給未來通脹帶來潛在壓力。因此,美聯(lián)儲加息決心難被動搖,6月加息25個基點仍是“板上釘釘”。
不少分析師提及,5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后,6月美聯(lián)儲加息預(yù)期僅由此前的88.4%小幅下降至87.6%,之后再度回升。
“美聯(lián)儲其實比較樂于看到這種情況?!笔氥y行首席外匯策略師JohnHardy表示。盡管加息預(yù)期高漲,但美元已經(jīng)跌至特朗普上任以來的最低點,美元過強不利于美國的出口,可能會對經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇造成壓力。
此外,美國十年期國債收益率不斷下挫,這似乎也體現(xiàn)了投資者仍對未來經(jīng)濟的穩(wěn)健程度存疑。各界預(yù)計,耶倫可能在6月會議宣布加息,同時會用更加鴿派的論調(diào)來評論未來的加息路徑。
資深外匯交易員崔榮對第一財經(jīng)記者表示,目前不管是美元指數(shù),還是歐元對美元,幾乎都處于震蕩走勢,因為市場焦點集中在美聯(lián)儲貨幣政策會議上。技術(shù)上,美元指數(shù)維持了自5月11日高點99.888以來的下降趨勢。短線來看,支撐在5月22日的低點96.797,阻力在5月30日的高點97.776。除非美元指數(shù)日K線收盤價突破97.776,否則下行趨勢將不會改變。
也正因為美元近期的疲軟,自5月25日以來,人民幣進入強勢升值通道。在岸人民幣對美元從當日的6.9附近開始一路飆升,截至6月1日16:30收盤報6.8061,刷新2016年11月以來新高,4個交易日里累計漲幅近1000個基點;人民幣對美元離岸價則從6.88左右大漲至6.76附近,6個交易日內(nèi)累計漲幅約1200個基點。不過,6月2日人民幣已小幅回調(diào)。
未來如果美聯(lián)儲的加息論調(diào)更為鴿派,那么人民幣可能會擁有更大喘息和完善自身機制的機會。
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