銀證保都姓監(jiān) 強(qiáng)化監(jiān)管并非要打壓市場

端午假期前最后一個工作日，證監(jiān)會就進(jìn)一步規(guī)范上市公司有關(guān)股東減持股份行為發(fā)布了新規(guī)定。此次制度完善指向擾亂股市的集中、大幅、無序減持行為，對市場反映強(qiáng)烈的突出問題作出針對性安排。減持制度的修改完善，讓近期出臺的一系列金融業(yè)監(jiān)管舉措又添上令人關(guān)注的一筆。

　　監(jiān)管在不斷強(qiáng)化，這是近來金融市場各方的共同感受。這樣的變化本在情理之中，金融監(jiān)管，顧名思義，就是要突出監(jiān)管“主業(yè)”，在風(fēng)險防控上耳聰目明，確保金融系統(tǒng)良性運(yùn)轉(zhuǎn)。然而，實踐中，如何把握監(jiān)管和發(fā)展的關(guān)系，卻是一個認(rèn)識逐漸深化的過程。

　　我國金融業(yè)發(fā)展時間并不長，真正的跨越式發(fā)展是近十幾年內(nèi)實現(xiàn)的。在2003年確立的監(jiān)管格局下，銀證?！叭龝北O(jiān)管的對象，是各自分工領(lǐng)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，各監(jiān)管部門事實上就成為行業(yè)主管者，擔(dān)當(dāng)起各自所監(jiān)管領(lǐng)域的“大家長”角色。

　　尤其是市場發(fā)展初期，金融機(jī)構(gòu)羽翼未豐，投資者也不夠成熟，市場內(nèi)生發(fā)展動力還不足，各監(jiān)管部門或多或少身兼本行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的雙重職能?？梢哉f，我國金融業(yè)能短期內(nèi)取得突飛猛進(jìn)的發(fā)展，與相關(guān)部門的推動促進(jìn)作用密不可分。

　　但金融業(yè)已是今非昔比，對監(jiān)管的期望和要求自然也大不相同。這十幾年來，金融機(jī)構(gòu)種類、數(shù)量等快速增長，各細(xì)分行業(yè)的金融資產(chǎn)規(guī)模打著滾往上翻，更重要的是，金融市場的主動發(fā)展意識大增，機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力也已經(jīng)很強(qiáng)，很多時候走在了監(jiān)管前面。

　　客觀看，這些都是值得肯定的積極變化，可其中也蘊(yùn)含了一些不能忽視的風(fēng)險。隨著金融混業(yè)經(jīng)營活動不斷增加，機(jī)構(gòu)的交叉業(yè)務(wù)和跨業(yè)交易行為越來越多，其中還有一些以創(chuàng)新之名開發(fā)了長鏈條、跨行業(yè)、跨市場、結(jié)構(gòu)復(fù)雜的產(chǎn)品，各類“通道業(yè)務(wù)”流行，此外冒出了五花八門的“類金融”業(yè)務(wù)，這既容易引發(fā)交叉性風(fēng)險傳遞，也可能導(dǎo)致資金在金融體系內(nèi)部滯留，造成資金“脫實向虛”。

　　從監(jiān)管角度看，各類監(jiān)管空白和監(jiān)管套利空間的出現(xiàn)，對金融管理提出新挑戰(zhàn)。在這樣的大背景下，各部門凝聚監(jiān)管合力，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，及時消除金融風(fēng)險點(diǎn)，是形勢所需、必要之舉，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局具有關(guān)鍵性意義。

　　有人認(rèn)為，金融市場敏感性強(qiáng)，稍有風(fēng)吹草動就會掀起大波瀾，強(qiáng)化監(jiān)管會抑制金融業(yè)發(fā)展。顯然，這樣的看法存在誤解，強(qiáng)化監(jiān)管的目的，并不是要打壓市場，而是意在化解金融業(yè)快速發(fā)展中出現(xiàn)的種種隱患，防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全，形成金融發(fā)展和監(jiān)管的強(qiáng)大合力。

　　短期看，市場訴求與監(jiān)管目標(biāo)也許不完全一致，但要看到，強(qiáng)化監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)是在發(fā)展中解決問題，而不是“推倒重來”或“休克療法”，市場各方對此應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)定預(yù)期，無需過度聯(lián)想，產(chǎn)生不必要恐慌。當(dāng)然，從監(jiān)管部門的角度講，也應(yīng)當(dāng)有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺的時機(jī)和節(jié)奏，把握好防風(fēng)險和維護(hù)流動性基本穩(wěn)定的平衡，處置風(fēng)險時要講究策略和藝術(shù)。

　　中長期看，監(jiān)管與發(fā)展之間本質(zhì)上是統(tǒng)一的。金融監(jiān)管說到底是以促進(jìn)金融發(fā)展為目標(biāo)；同時，金融發(fā)展也需要監(jiān)管來保駕護(hù)航，缺乏監(jiān)管的發(fā)展往往會變身為野蠻無序生長，如果積累重大風(fēng)險，會讓多年發(fā)展成果毀于一旦。

　　國內(nèi)外金融發(fā)展史告訴我們，監(jiān)管和創(chuàng)新從來相伴相生，正是二者的不斷博弈，才推動金融業(yè)不斷地向前發(fā)展。銀證保都姓“監(jiān)”，通過強(qiáng)化監(jiān)管，引導(dǎo)資金“脫虛向?qū)崱?，讓更多金融“活水”澆灌實體經(jīng)濟(jì)，不僅有益于實體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，也將為金融業(yè)自身發(fā)展打開更大的天地。

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