5月財新中國制造業(yè)PMI回落

今日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得49.6，較4月回落0.7個百分點，這是11個月以來首次落入臨界點以下，顯示制造業(yè)運行狀況由擴張轉(zhuǎn)為收縮。

　　財新的分項數(shù)據(jù)顯示，5月中國制造商進一步增加產(chǎn)出，但增速為11個月來最低。產(chǎn)出增速放緩，反映新訂單增長相對乏力；制造業(yè)用工繼續(xù)收縮，創(chuàng)下去年9月以來最大用工降幅紀錄；用工數(shù)量出現(xiàn)下降，部分原因是企業(yè)壓縮規(guī)模，也有企業(yè)人員自愿離職后沒有填補空缺。

　　“產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均下跌至去年6月以來最低；投入和產(chǎn)出價格指數(shù)雙雙跌落至收縮區(qū)間；采購庫存指數(shù)大幅下跌，但產(chǎn)成品庫存回升，顯示企業(yè)從主動補庫存向被動加庫存轉(zhuǎn)變。5月制造業(yè)壓力進一步加大，經(jīng)濟下行的趨勢已經(jīng)基本確立。”財新智庫莫尼塔研究首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示。

　　制造業(yè)PMI是宏觀經(jīng)濟重要先行指標之一，通常以50為榮枯分水線。當PMI高于50時，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張，低于50時，則反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。

　　這一趨勢不同于中國官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為51.2%，與上月持平。統(tǒng)計局和財新的調(diào)查樣本并不一致，統(tǒng)計局樣本中可能更多包含了大型國有企業(yè)，而財新PMI的的調(diào)查樣本分布較為均勻。

　　此外，5月，中國制造商采購數(shù)量11個月來首次落入收縮區(qū)間，但降幅僅算輕微。許多受訪廠商表示，銷售不如預(yù)期，影響了對投入品的采購。

　　中國官方公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度中國經(jīng)濟同比增長6.9%，是自2015年第四季度以來的最高增速。不過4月以來，包括工業(yè)增加值和工業(yè)利潤在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了增速放緩或回落，這都將使中國經(jīng)濟的內(nèi)生動力減退。

　　近期，金融監(jiān)管政策已經(jīng)對實體經(jīng)濟產(chǎn)生了影響。在分析師看來，隨著政策主基調(diào)轉(zhuǎn)向防風險，穩(wěn)增長政策持續(xù)回撤帶動需求持續(xù)走弱，中國經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)步放緩態(tài)勢。

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