先行賠付制度順利實施

   為準(zhǔn)確界定適格投資者提供保障

　　如何準(zhǔn)確地確定賠付對象，是開展先行賠付工作面臨的首要問題。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定，賠付對象應(yīng)是在虛假陳述實施日至揭露日或更正日之間買入該證券，并在揭露日或更正日及以后因賣出該證券發(fā)生虧損，或者因持續(xù)持有該證券而產(chǎn)生虧損的投資者。

　　在已開展的3例先行賠付案例中，均面臨虛假陳述行為時間跨度大、交易頻繁而導(dǎo)致賠付對象界定難度大的棘手問題，例如“萬福生科”虛假陳述行為時間跨度約17個月，“欣泰電氣”虛假陳述行為時間跨度近24個月，“海聯(lián)訊”虛假陳述行為跨度則超過29個月。為此，中國結(jié)算充分利用我國證券集中登記存管的優(yōu)勢，依托大數(shù)據(jù)中心，準(zhǔn)確統(tǒng)計出每一條虛假陳述所涉證券的交易變動數(shù)據(jù)，梳理出虛假陳述期間所有參與交易的投資者賬戶信息。例如在“欣泰電氣”先行賠付工作中，中國結(jié)算提供了211萬余條交易變動記錄信息，為準(zhǔn)確界定“欣泰電氣”欺詐發(fā)行先行賠付對象提供了有力保障。

　　為適格投資者查詢賠付金額提供便利

　　為便捷投資者準(zhǔn)確獲悉賠付金額，中國結(jié)算充分發(fā)揮法定登記職能，在每一個適格投資者的賬戶中，臨時登記了與賠付金額對應(yīng)數(shù)量的“賠付權(quán)”，這一安排為投資者帶來諸多便利：一方面，投資者通過交易軟件能夠在賬戶中查詢到“賠付權(quán)”，可直觀獲悉本人屬于適格賠付對象的事實，進(jìn)而及時進(jìn)行賠付申報等后續(xù)操作；另一方面，由于每一份“賠付權(quán)”代表著有權(quán)獲賠1元，因此投資者通過查詢“賠付權(quán)”的數(shù)量便可清晰地知悉能夠獲賠的金額。

　　考慮到投資者可能委托多家證券公司就虛假陳述所涉證券進(jìn)行交易，中國結(jié)算合并計算其“賠付權(quán)”份額，派發(fā)至投資者股份所在的每一個托管單元，保證投資者在任何一家委托交易的證券公司均可查詢到自己擁有的全部“賠付權(quán)”數(shù)量，為投資者足額獲得賠付提供便利。

　　平穩(wěn)高效向適格投資者派發(fā)賠付資金

　　當(dāng)適格投資者申報同意賠付后，如何將賠付資金準(zhǔn)確、快速地劃付給投資者，成為先行賠付工作面臨的“最后一公里”問題。由于虛假陳述事件涉及的適格投資者眾多，如采集所有投資者銀行賬號并逐一支付，將耗時耗力，且容易產(chǎn)生操作風(fēng)險。為有效解決先行賠付的“最后一公里”問題，中國結(jié)算發(fā)揮自身的資金結(jié)算優(yōu)勢，為賠付基金管理人提供代收代付服務(wù)，在T日收到賠付資金后，中國結(jié)算T日日終就將賠付資金派發(fā)至證券公司，證券公司根據(jù)中國結(jié)算發(fā)送的清算數(shù)據(jù)，再將資金派發(fā)至適格投資者的資金賬戶，確保投資者在T+1日即可查詢到資金。通過中國結(jié)算資金結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行賠付資金的派發(fā)，不僅平穩(wěn)高效，而且T+1日的結(jié)算周期也遙遙領(lǐng)先于其他發(fā)達(dá)證券市場。據(jù)統(tǒng)計，在已實施的3例先行賠付案例中，中國結(jié)算已累計完成了約5.04億元賠付資金的派發(fā)工作，涉及3.4萬余名投資者，充分展現(xiàn)了中國結(jié)算在保護(hù)投資者合法利益和業(yè)務(wù)處理效率方面的優(yōu)勢。

　　近年來，中國結(jié)算不斷加強(qiáng)自身建設(shè)，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，持續(xù)做好支持資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、防控風(fēng)險、深化改革等相關(guān)工作，積極配合各項投資者保護(hù)制度的落實，有力支持了我國資本市場的健康發(fā)展，切實保護(hù)了投資者的合法權(quán)益。中國結(jié)算將矢志不渝地貫徹落實全國金融工作會議精神，堅守不發(fā)生系統(tǒng)性、重大業(yè)務(wù)風(fēng)險底線，確保登記結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施安全穩(wěn)定運行，以優(yōu)異成績迎接黨的十九大勝利召開。

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