提高券商投行業(yè)務(wù)水平，加強(qiáng)監(jiān)管

    中信證券投資銀行管理委員會主任馬堯12日在接受中國證券報記者采訪時表示，投資銀行業(yè)務(wù)是證券公司重要的核心業(yè)務(wù)，完善投行業(yè)務(wù)內(nèi)控體系，從制度建設(shè)上防范操作風(fēng)險等各類風(fēng)險，有利于提高行業(yè)投行業(yè)務(wù)整體執(zhí)業(yè)水平，促進(jìn)證券公司提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力?！吨敢返耐瞥?，符合全國金融工作會議提出的“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險”的總體要求，也是“依法、從嚴(yán)、全面”監(jiān)管理念具體的制度建設(shè)措施，對于國內(nèi)資本市場和證券行業(yè)的健康發(fā)展都是必要和及時的。

　　馬堯表示，具體來看，《指引》在以下四方面對證券公司內(nèi)控提出了要求：首先，《指引》要求投資銀行類業(yè)務(wù)建立獨(dú)立、制衡的“三道防線”，各自履行相應(yīng)職責(zé)。項目組、業(yè)務(wù)部門為內(nèi)部控制第一道防線；質(zhì)量控制部門為第二道防線，應(yīng)提高相對獨(dú)立性，實(shí)施過程管理和全流程控制；內(nèi)核、合規(guī)、風(fēng)險管理部等部門為第三道防線，內(nèi)核部門是投行類項目統(tǒng)一的終端出口，合規(guī)、風(fēng)險管理部等負(fù)責(zé)公司層面對投行類業(yè)務(wù)風(fēng)險的整體管控。目前，國內(nèi)從事投行業(yè)務(wù)的證券公司近100家，投行從業(yè)人員超過1萬人，各家公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制體系理念、架構(gòu)和執(zhí)行情況參差不齊。《指引》關(guān)于建立投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制“三道防線”的要求，以及對各內(nèi)控責(zé)任主體履職范圍的明確，可以統(tǒng)一行業(yè)投行業(yè)務(wù)內(nèi)控體系制度規(guī)范和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，解決內(nèi)控職責(zé)不清、虛化、弱化的問題，提高行業(yè)整體投行業(yè)務(wù)內(nèi)控的系統(tǒng)有效性。

　　其次，《指引》要求投行業(yè)務(wù)承做實(shí)施集中統(tǒng)一管理。除項目承攬等輔助性業(yè)務(wù)活動外，證券公司分支機(jī)構(gòu)不得從事各類投行業(yè)務(wù)的承做活動，此前由分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)團(tuán)隊承做投行和新三板業(yè)務(wù)的情況將不符合要求，未來投行業(yè)務(wù)均需在總部層面管理和執(zhí)行，遵循統(tǒng)一的流程與標(biāo)準(zhǔn)。通過強(qiáng)化投行業(yè)務(wù)的專業(yè)化集中管理，將有利于提高行業(yè)投行業(yè)務(wù)的專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量。此外，針對市場存在的一些不當(dāng)價格競爭現(xiàn)象，《指引》也明確了投行類項目收費(fèi)底線要求，可以防范各類潛在風(fēng)險，促進(jìn)行業(yè)有序競爭。

　　再者，《指引》提出應(yīng)當(dāng)根據(jù)投行類業(yè)務(wù)特點(diǎn)建立科學(xué)合理的薪酬考核體系，合理設(shè)定考核指標(biāo)，禁止簡單的項目提成制，薪酬收入不直接與項目收入關(guān)聯(lián)，建立獎金遞延支付機(jī)制。對投行業(yè)務(wù)人員考核激勵制度提出明確的規(guī)范性要求，有利于樹立正確的客戶服務(wù)理念，增強(qiáng)從業(yè)人員的風(fēng)險意識，避免短期化行為和道德風(fēng)險。

　　最后，除了一般性規(guī)定外，《指引》根據(jù)市場發(fā)展情況，對公司債券承銷、上市公司并購重組財務(wù)顧問和資產(chǎn)證券化等具體投行業(yè)務(wù)，有針對性地提出了分類細(xì)化的投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制要求，也有利于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)及時地更好地防范相關(guān)類別投行業(yè)務(wù)風(fēng)險，保障證券公司在提供投行服務(wù)、發(fā)展直接融資方面更穩(wěn)健安全地發(fā)揮作用。

　　馬堯表示，伴隨中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國資本市場已成為全球重要的資本市場，2016年A股市場股權(quán)融資規(guī)模超過1.5萬億元，全球排名第二，規(guī)模占比約26%；債券市場融資規(guī)模超過30萬億元，在全球排名第三，規(guī)模占比達(dá)到17%；A股上市公司并購交易也在快速增長。投行業(yè)務(wù)類別、規(guī)模與交易復(fù)雜度還將進(jìn)一步豐富和提高，《指引》的出臺，有利于促進(jìn)證券公司投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險防控、規(guī)范發(fā)展與行業(yè)的良性競爭，也將為國內(nèi)證券公司投行業(yè)務(wù)的國際化發(fā)展打下堅實(shí)基礎(chǔ)。

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