6月1日到7月12日的42天內(nèi)，全國共有108家P2P平臺爆雷，相當(dāng)于每天爆雷2.6家。就在最近半個月，涉及資金就超過1200億。爆雷趨勢從詐騙平臺開始向真正的P2P平臺蔓延，從第二梯隊(duì)向第一梯隊(duì)波及。

這個狀態(tài)下，有平臺爆雷已不讓人意外。但是，有一個核心的問題，依然糾結(jié)著很多投資人：為什么好好的平臺一夜間就摧枯拉朽，明明看上去資金實(shí)力強(qiáng)勁，到最后卻一點(diǎn)錢都兌付不了。

平臺爆雷了，那些我們投進(jìn)去的錢到底去哪兒了？最后又能拿回來多少？

這個問題，要分，爆雷的平臺是哪種性質(zhì)。

第一種，龐氏騙局。

今天的投資人已經(jīng)被無數(shù)高返雷臺教育成熟，逐漸明白龐氏的詐騙邏輯和手段。顯然，這種平臺雷掉，投資人的錢早已被犯罪團(tuán)伙揮霍一空。要想拿回本金，只能依靠報(bào)案-立案-偵查-追繳-判決-返還的流程。

能拿回多少錢，取決于破案之后追繳的資金金額。不過，鑒于龐氏的團(tuán)伙存在主觀惡意，騙到錢后都是大肆揮霍，最后剩下的資金往往不會太多。

比如，龐氏鼻祖e租寶未兌付金額380億，可退回金額約120億，返還給投資人的大概是本金的20-25%。

第二種，自融。

平臺通過發(fā)布假標(biāo)，吸納投資人的錢用于關(guān)聯(lián)企業(yè)或者自有項(xiàng)目，比如用于房地產(chǎn)投資，給上市公司輸血，拿去炒股炒幣等等。雷掉的原因，就是關(guān)聯(lián)企業(yè)資金斷鏈、虧損，投資人一撤資，平臺就玩完。

平臺如果沒有惡意跑路，它的關(guān)聯(lián)企業(yè)或者自有資金還有部分資產(chǎn)，那也許有希望拿回一點(diǎn)點(diǎn)錢。如果平臺一拍屁股跑了，或者“干爹”甩鍋了，那也一樣得靠經(jīng)偵解決了，至于拿回本金的期限和金額，就難說了。

比如，上市系平臺生逾期后，曾宣稱上市系“干爹”銀河天成及其他股東會出手相救，沒想到“干爹”轉(zhuǎn)眼實(shí)力甩鍋，說沒有實(shí)際入股，只是代持。撲朔迷離下，壹佰金融的兌付就要打個問號。

第三種，流動性危機(jī)。

平臺有真實(shí)資產(chǎn)，投資人的錢的確是給到了真實(shí)的借款人。但是由于產(chǎn)品設(shè)計(jì)上采用理財(cái)計(jì)劃/自動投標(biāo)工具模式，存在流動性風(fēng)險(xiǎn)。平臺將不同期限的資產(chǎn)打包，分配給多個投資人，底層資產(chǎn)期限和投資人標(biāo)期之間，存在期限錯配。運(yùn)營順暢的情況下，平臺通過債轉(zhuǎn)來實(shí)現(xiàn)循環(huán)。

如果受市場環(huán)境影響，借款端產(chǎn)生大量逾期，同時投資人又大量提現(xiàn)，平臺只能通過引入第三方代償機(jī)構(gòu)，或者調(diào)用自有資金回購債權(quán)?，F(xiàn)金流一旦不夠，平臺就只能宣布兌付展期。

這種情況下，投資人可以耐心點(diǎn)，等待平臺逐步催收，去掉壞賬，慢慢清退，還是有機(jī)會拿回大部分錢。

比如，排名前十的某車貸平臺，由于部分項(xiàng)目逾期，合作的第三方機(jī)構(gòu)墊付了4000萬之后，平臺終于扛不住壓力宣布展期了。但準(zhǔn)確地講圖騰貸不算雷，平臺正在逐步兌付投資人的錢。

第四種，逾期。

其實(shí)，真正按照信息中介定位的P2P平臺，就是會出現(xiàn)逾期。平臺有真實(shí)資產(chǎn)，采用散標(biāo)直投，不做期限錯配，不做債轉(zhuǎn)，投資人的錢給到了一一對應(yīng)的借款人。那么，如果出現(xiàn)借款人逾期，出現(xiàn)的結(jié)果就是對應(yīng)的投資人不能按期兌付，但不會引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響其它的正常項(xiàng)目。

這種情況，投資人就不能慌，也不要散布虛假消息，讓更多借款人借機(jī)逃廢債，就是有能力還款也故意不還了。不過，針對老賴的問題，中國互金協(xié)會剛剛明確表態(tài)，要加大打擊網(wǎng)貸惡意逃廢債行為，這對投資人來說就是重大利好。

所以，合理的應(yīng)對方式，就是等待平臺處理壞賬，逐步兌付。只要不集體性恐慌，搞垮平臺，導(dǎo)致無法繼續(xù)催收，就有希望拿回大部分資金。

最近兩月的雷潮看起來實(shí)在可怕，很多人深陷其中，身心疲憊。但是，無論如何，咱們得做理性、成熟的投資人，不是一聽說平臺出問題就崩潰，以為全完了，被騙了，血本無歸了，逃離P2P了。要知道，真實(shí)的P2P是國家扶持的金融輔佐工具，就在前幾天，官方剛剛密集發(fā)聲，呼吁業(yè)內(nèi)人士、投資人一起，重塑信心，抗擊雷潮。

信任，是黃金。