寫在前面的話：雄安新區(qū)橫空出世已經(jīng)滿1個月了，這一個月里，雄安新區(qū)概念股可謂一波三折、大起大落，在經(jīng)歷了前期“集體井噴”和“狂熱后的冷靜”后，現(xiàn)在，雄安主題分化明顯，有一部核心公司創(chuàng)新高的同時另一部分股票已經(jīng)跌回4月初的位置。與股價的大起大落形成鮮明對比的是現(xiàn)實中的雄安新區(qū)建設正在穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營的推進。那么，目前雄安新區(qū)的建設有何進展？如何看清雄安新區(qū)未來的投資方向？本文為您帶來雄安新區(qū)主題首月回顧、最新進展解讀，并從三個視角為您呈現(xiàn)雄安主題最新的投資全景。

　　1. 雄安新區(qū)，“千年大計”首月回顧

　　2017年4月1日 ，中共中央、國務院決定在河北省雄縣，容城、安新三縣設立的雄安新區(qū)，這是以主席為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰(zhàn)略選擇，是繼深圳經(jīng)濟特區(qū)和上海浦東新區(qū)之后又一具有全國意義的新區(qū)，是千年大計、國家大事。

　　雄安主題也成為4月市場上關注度最高的主題，相關公司的成交額最高峰時占上證總成交額的近一半。

　　4.5-4.12雄安主題“集體井噴”

　　受雄安新區(qū)建立的消息影響，雄安板塊乃至整個京津冀板塊出現(xiàn)大面積漲停，市場情緒空前高漲，千億資金將眾多個股牢牢封在漲停板上。雄安主題也帶動大盤持續(xù)拉升，上證在4月5日大漲1.48%，并在4月7日盤中創(chuàng)下年內(nèi)新高的3295點。同時雄安主題“吸金能力”強大，4月12日達到最高的1119億元，占當日市場成交額(3115億)的35.95%。先河環(huán)保、京漢股份（000615），金隅股份（601992），巨力索具等公司在這期間均保持連續(xù)的一字漲停。

　　4.13-4-23 雄安主題，狂熱后的冷靜

　　為了避免短期出現(xiàn)過度投機炒作，監(jiān)管出面干預降溫。4月12日晚間，14家公司宣布停牌自查(冀東水泥（000401）、中化巖土、河北宣工（000923）、先河環(huán)保、京漢股份、保變電氣（600550）、巨力索具、冀東裝備、渤海股份（000605）、金隅股份、韓建河山（603616）、唐山港（601000）、華夏幸福（600340）、創(chuàng)業(yè)環(huán)保。)

　　4月13日雄安板塊由于臨停緣故成交額較前日下降43%，由1119億下降至634億。在4月14日例行發(fā)布會上，上交所宣布：為遏制過度投機炒作行為，已加大對近期河北雄安新區(qū)相關股票交易的監(jiān)管力度，主要從上市公司信披、異常交易行為兩個方面開展聯(lián)動監(jiān)管。

　　4月17日臨停的雄安股全線復牌，除先河環(huán)保、冀東裝備、韓建山河、京漢股份等仍然保持強勢外，其他公司幾乎都是一路下跌，當天換手率基本都創(chuàng)下了上市以來的新高，多空博弈十分明顯。這段時間，雄安相關個股都經(jīng)歷了一個較大幅度的回調(diào)，除先河環(huán)保外跌幅均超過10%。

　　4.24-4.30 雄安反彈，環(huán)保、基建成為核心主線

　　4月24日大盤調(diào)整至3129企穩(wěn)，25日大盤反彈至3134點，雄安板塊也成為了反彈先鋒，市場參與熱情回升，成交額也從24日的438億上升至25日的624億。4月25日冀東裝備，創(chuàng)業(yè)環(huán)保，青龍管業(yè)等率先拉出漲停，雄安概念股開始止跌，但市場仍處于觀望階段。在隨后的三個交易日，雄安主題出現(xiàn)兩條較為明顯的主線，一是以創(chuàng)業(yè)環(huán)保、先河環(huán)保為代表的環(huán)保主線，另一條是以冀東裝備、韓建河山為代表的基建主線。

　　雄安主題“滿月”階段性總結(jié)：

　　雄安新區(qū)自4月1日宣布至今恰好一個月，這個“千年大計”也成為了4月A股市場中關注度最高的主題。行情也可以說是一波三折，先是雄安相關公司大面積連續(xù)一周的“集體漲?！?，再是復牌后的大幅回調(diào)，再到節(jié)前最后一周冀東裝備、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等公司創(chuàng)出新高?；蛟S市場還在疑惑雄安主題會不會很快迎來第二波全面上漲的大行情，但是有一點無需懷疑的是，雄安新區(qū)建設是“千年大計”，相關公司的行情不會“畢其功于一役”，但也絕不會成為少部分人投機炒作的工具。

　　我們需要去持續(xù)觀察雄安新區(qū)的建設和發(fā)展，尋找出一批能夠切實的長久獲益的企業(yè)。

　　2. 雄安新區(qū)規(guī)劃建設“面面觀”

　　4月26日下午，雄安新區(qū)舉行首場新聞發(fā)布會，披露了雄安新區(qū)建設的最新進展。

　　2.1. 明確“1+N”規(guī)劃體系，注重前期規(guī)劃

　　雄安新區(qū)籌備工作委員會副主任牛景峰在新聞發(fā)布會上表示：雄安新區(qū)規(guī)劃建設將堅持“世界眼光、國際標準、中國特色、高點定位”，“把每一寸土地都規(guī)劃得清清楚楚后再開工建設”。河北省委、省政府明確提出了“1+N”規(guī)劃體系。目前，雄安新區(qū)正按照中央部署和河北省委要求，組織一流機構、一流人才、精心抓好各項規(guī)劃的編制工作。同時，計劃將30平方公里啟動區(qū)的控制性詳規(guī)和城市設計，面向全球招標，開展設計競賽和方案征集.

　　解讀：1。新區(qū)建設不會盲目開工，注重前期規(guī)劃建設。2. 規(guī)劃定位一流，但面積較小，不攤大餅。(新區(qū)前期將是“小而美”，30平方公里啟動區(qū)，與起步區(qū)約100平方公里、中期發(fā)展區(qū)約200平方公里、以及遠期控制區(qū)約2000平方公里相比小得多)3. 前期啟動區(qū)較小的面積和一流的規(guī)劃，一方面降低新區(qū)建設失敗風險，另一方面為今后新區(qū)面積擴大打下堅實基礎，同時也為我國綠色智慧新城的規(guī)劃和建設探索先進經(jīng)驗。

　　2.2. “嚴格管控”將貫穿新區(qū)建設始終

　　實施嚴格管控，切實做到管住管好。抓好管控是新區(qū)建設的基本前提和重要保障。新區(qū)把管控工作作為貫穿新區(qū)規(guī)劃建設全過程的重點，依法依規(guī)實施嚴管嚴控。去年6月開始，新區(qū)通過依法開展專項整治，對新區(qū)內(nèi)的規(guī)劃、土地、戶籍、不動產(chǎn)交易和項目建設進行了內(nèi)部嚴格管理。今年4月1日后實施了更為嚴格的全面公開管控，周邊11個縣(市、區(qū))也同步采取了管控措施，經(jīng)受住了炒房、落戶、炒車等多重考驗，新區(qū)范圍內(nèi)沒有出現(xiàn)未建先亂、搶栽搶種等現(xiàn)象。

　　解讀：1。雄安新區(qū)面世之后，對房地產(chǎn)和戶籍的管理非常嚴厲。目前看來，“嚴格管控”將貫穿新區(qū)建設始終，未建先亂、搶栽搶種等現(xiàn)象是絕不會允許出現(xiàn)。2. 對新區(qū)的“嚴格管控”覆蓋面非常廣，涵蓋規(guī)劃、土地、戶籍、不動產(chǎn)交易和項目建設等多個方面。對新區(qū)的一些投機性的想法應該拋棄。

　　2.3. 起步區(qū)涉及57個村，搬遷安置工作將是前期重點

　　深入細致做好群眾工作，進一步夯實工作基礎。新區(qū)抽調(diào)了1560名干部駐村開展工作。其中，起步區(qū)57個村由縣級干部分包，三縣557個村實現(xiàn)了駐村工作組全覆蓋。各級干部入企入戶宣傳政策、了解訴求，引導群眾正確處理自身利益與新區(qū)建設的關系、當前利益與長遠利益的關系，對標千年大計、國家大事，增強雄安意識，樹立雄安形象，積極參與支持新區(qū)建設。圍繞即將實施的征地拆遷、搬遷安置、施工建設等工作，認真解決歷史遺留問題和現(xiàn)實矛盾，防患于未然。目前，新區(qū)群眾生產(chǎn)生活秩序良好，社會大局穩(wěn)定。

　　解讀：1。新區(qū)的核心區(qū)不會位于雄縣、容城、安新三縣縣城。而是會根據(jù)當?shù)氐刭|(zhì)、水文、區(qū)位、人口等因素，選擇開發(fā)程度不高的地點建設新城，降低征地拆遷、搬遷安置和施工建設的難度。2. 根據(jù)新華社4月13日萬字長文《決策河北雄安新區(qū)規(guī)劃建設紀實》的披露，安新縣大王鎮(zhèn)小王營村將成為雄安新區(qū)起步區(qū)的核心地塊。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道，4月20日上午，大王鎮(zhèn)政府貼出通知，召開企業(yè)搬遷調(diào)研座談會。預計雄安新區(qū)大王鎮(zhèn)的企業(yè)將是第一批搬遷對象。

　　2.4. 新區(qū)規(guī)劃建設領導小組已成立

　　切實加強組織領導，各項工作有力有序有效開展。對近期需要抓好的重點工作進行了安排，明確責任分工，有關單位正在按照任務分工抓緊落實，形成了參與支持新區(qū)建設的強大合力。省委組建了新區(qū)臨時黨委、籌委會，目前已接管了雄縣、容城、安新三縣人事、黨務、社會穩(wěn)定等工作，開始行使規(guī)劃、建設、國土等管理事權。目前，新區(qū)總體平穩(wěn)。

　　牛景峰介紹，目前已經(jīng)成立了新區(qū)規(guī)劃建設領導小組，實行書記、省長雙組長制。

　　解讀：1。新區(qū)規(guī)劃建設領導小組實行書記、省長雙組長制.省委書記趙克志親自掛帥，全力推動；省委副書記、省長許勤曾任深圳市委書記，具有豐富的新區(qū)建設經(jīng)驗。雄安新區(qū)臨時黨委書記為河北省常務副省長袁桐利，曾任天津市市委常委，濱海新區(qū)區(qū)委書記，具有豐富的新區(qū)開發(fā)經(jīng)驗。中央調(diào)集新區(qū)建設得力大將齊聚河北，雄安新區(qū)建設也成為河北省首要的政治任務。2. 新區(qū)臨時黨委、籌委會已接管了雄縣、容城、安新三縣人事、黨務、社會穩(wěn)定等工作，新區(qū)建設進入起步階段。

　　2.5. 下一步工作的六點安排

　　首先，嚴格落實“房子是用來住的，不是用來炒的”指示要求，持續(xù)加強管控，維護好社會秩序。

　　解讀：雄安新區(qū)或?qū)⒅贫ㄈ碌淖》空?，嚴禁大?guī)模開發(fā)房地產(chǎn)。在新的住房政策里，公租房占主體已經(jīng)基本形成共識。可能學習新加坡模式.

　　第二，加快規(guī)劃編制進度，做到先謀后動，不留歷史遺憾。

　　解讀：京津冀協(xié)同發(fā)展領導小組正會同專家咨詢委員會、國家發(fā)展改革委等有關部門、河北省委省政府等抓緊組織編制雄安新區(qū)總體規(guī)劃、起步區(qū)控制性規(guī)劃、啟動區(qū)控制性詳細規(guī)劃及白洋淀生態(tài)環(huán)境治理和保護規(guī)劃等。“1+N”規(guī)劃體系已經(jīng)確定，正在抓緊編制。

　　第三，堅持以人民為中心的發(fā)展思想，做好過細的群眾工作，完善公共服務體系，讓廣大群眾“安居樂業(yè)有保障”。

　　解讀：當?shù)厝罕婈P心的雄安新區(qū)房屋拆遷和再就業(yè)等問題一定要解決好。

　　第四，改革行政管理體制，創(chuàng)新投融資體制，深化“放管服”改革，推進基本公共服務均等化，激發(fā)新區(qū)發(fā)展內(nèi)生動力。

　　解讀：新區(qū)將成為改革的試驗田，未來主要看點在于：1.行政管理體制改革：簡政放權、放管結(jié)合、優(yōu)化服務；2.投融資體制創(chuàng)新：積極推廣政府與社會資本合作(PPP)模式，在生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、市政、交通、能源、信息、社會事業(yè)等領域，重點吸引社會資本特別是民間資本參與。拓寬融資渠道，擴大證券發(fā)行的規(guī)模和數(shù)量，鼓勵企業(yè)直接融資。3.基本公共服務均等化：雄安新區(qū)的醫(yī)療、教育資源分配或能為全國醫(yī)療、教育改革探索先進經(jīng)驗。

　　第五，為先行啟動的基礎設施和生態(tài)建設項目做好開工準備。

　　解讀：1。基礎設施和生態(tài)建設項目將先行啟動，率先受益于雄安新區(qū)建設。2. 白洋淀流域水資源嚴重短缺、入淀河流的水污染嚴重。雄安新區(qū)大氣環(huán)境質(zhì)量形勢也相當嚴峻。生態(tài)環(huán)境治理已經(jīng)提上日程。

　　第六，加強宣傳引導，回應社會關切，凝聚干群共識，營造良好的輿論氛圍，全力推進新區(qū)規(guī)劃建設開好局、起好步，努力做到“管控好、穩(wěn)得住、不出事”。

　　解讀：營造良好的輿論氛圍是新區(qū)規(guī)劃建設開局重要的工作。

　　3. 三視角展望千年大計

　　我們從規(guī)劃、建設和產(chǎn)業(yè)三個視角展望雄安新區(qū)未來的發(fā)展路徑。

　　3.1. 規(guī)劃視角：雄安新區(qū)定位生態(tài)、綠色、智慧新城

　　根據(jù)黨中央的部署，雄安新區(qū)將是一座以新發(fā)展理念引領的現(xiàn)代新型城區(qū)。在雄安新區(qū)建設的七方面重點任務中，特別強調(diào)了“構建藍綠交織、清新明亮、水城共融的生態(tài)城市”和“建成國際一流、綠色、現(xiàn)代、智慧城市”。我們認為，雄安新區(qū)自身的定位并非“國際大都市”或“區(qū)域中心城市”，而是生態(tài)之城、綠色之城、智慧之城。前瞻預判雄安新區(qū)未來的發(fā)展規(guī)劃，應該從這三個方面著手。

　　3.1.1. 生態(tài)之城

　　雄安新區(qū)建成生態(tài)之城，即是新區(qū)規(guī)劃的要求，也是京津冀環(huán)保治理的必然路徑，同時具備必要性和緊迫性，新區(qū)建設的計劃部署中生態(tài)建設項目將先行啟動。

　　△ 新區(qū)規(guī)劃的要求

　　“打造優(yōu)美生態(tài)環(huán)境，構建藍綠交織、清新明亮、水城共融的生態(tài)城市”是雄安新區(qū)建設的七大重點任務之一?！吧鷳B(tài)先行”也是雄安新區(qū)與我國其他新區(qū)/新城建設最大的區(qū)別之一。

　　從新城規(guī)劃的視角來看，一個城市必須位于擁有較大的環(huán)境承載力的地理區(qū)域。新區(qū)最終選址雄縣、安新、容城三縣，除了優(yōu)越的區(qū)位(與北京、天津成正三角形，距離約100km)以及較高的可開發(fā)程度外，當?shù)貎?yōu)越的水文條件也是很大的加分因素。雄安新區(qū)中的白洋淀是河北省最大的湖泊，在極度缺水的華北地區(qū)具有重要的生態(tài)價值，被譽為“華北之腎”，是承載一座新城的最佳選址。雄安的生態(tài)環(huán)境治理是新區(qū)建設最重要的組成部分之一。

　　△京津冀環(huán)保治理的必然路徑

　　雄安雖然擁有白洋淀這一河北最大湖泊，但仍面臨三大環(huán)保難題：白洋淀缺水、白洋淀污染和大氣污染問題.

　　人口的集聚，水資源的調(diào)配是首要任務。按照規(guī)劃，雄安新區(qū)初始可能承載100萬人左右，發(fā)展比較好的話可能達到200萬-300萬人(1)，面對如此多的人口，即使是擁有寶貴的水資源的白洋淀也是捉襟見肘。當?shù)氐娜莩强h、雄縣、安新縣全部為淺層地下水一般超采區(qū)(2)；雄縣、安新縣大部和容城縣東南部為深層地下水一般超采區(qū)。正處于俗稱“華北大漏斗”的地下水超采區(qū)。面對華北地區(qū)干旱的氣候，湖水大量的蒸發(fā)，農(nóng)業(yè)用水量不斷的增加以及上游水庫的蓄水，白洋淀目前缺水態(tài)勢嚴重。根據(jù)我們測算，保定當?shù)仄侥甑娜司Y源量為約240立方米/人，雖然目前在京津冀地區(qū)屬于較好的水平，但大大低于300立方米/人的生存最低標準和500立方米/人的國際極度缺水標準，更是遠低于約2000立方米/人的全國人均水資源量。

　　(1)資料來源：京津冀協(xié)同發(fā)展專家咨詢委員會副組長鄔賀銓做客“人民直播”時的講話

　　(2)資料來源：河北省政府《關于公布平原區(qū)地下水超采區(qū)、禁采區(qū)和限采區(qū)范圍的通知》

　　不光面臨缺水難題，雄安新區(qū)的白洋淀還是全河北水質(zhì)最差的水域，保定當?shù)匾彩呛颖笔】諝赓|(zhì)量最差的地區(qū)之一。根據(jù)歷年的《河北省環(huán)境狀況公報》，白洋淀已經(jīng)連續(xù)兩年都是劣五類的水質(zhì)，屬于重度污染，主要污染物為化學需氧量和總磷。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)，新區(qū)所在的安新縣和雄縣兩縣PM2.5和PM10濃度水平都與保定市區(qū)相當，而保定的空氣質(zhì)量已經(jīng)連續(xù)多年在河北省甚至全國處于墊底水平：我們將2013年空氣質(zhì)量綜合指數(shù)發(fā)布以來各城市每月數(shù)值計算平均值后發(fā)現(xiàn)，保定的大氣污染狀況在河北省是最為嚴重的。

　　實際上，設立雄安新區(qū)實際上也是治理河北省生態(tài)環(huán)境的一招妙棋：通過白洋淀生態(tài)補水、水域污染治理和雄安新區(qū)的大氣污染治理，有望進一步提升環(huán)境治理在河北政府工作中的重要級，以雄安新區(qū)的生態(tài)環(huán)境建設帶動整個京津冀地區(qū)的生態(tài)修復。當前已經(jīng)或正在實施的環(huán)保計劃有：

　　白洋淀生態(tài)補水：“引岳濟淀”跨流域調(diào)水工程、“引黃入冀補淀”工程、“穿府濟淀”工程等；

　　保定市水資源補充：“南水北調(diào)”工程等；

　　白洋淀水域污染治理：“十三五”重大水環(huán)境專項、《白洋淀環(huán)境綜合整治與生態(tài)修復規(guī)劃(2015-2020)》、《河北省白洋淀和衡水湖綜合整治專項行動方案》等；

　　大氣污染治理：《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》、在京津冀“2+26”個通道城市全年25次督察+時間節(jié)點考核等；

　　△生態(tài)建設項目將先行啟動

　　根據(jù)4月26日下午雄安新區(qū)舉行的首場新聞發(fā)布會披露的消息，基礎設施和生態(tài)建設項目將會先行啟動，目前正在做開工前的準備工作。我們認為，雄安新區(qū)當前面臨的較為嚴重的生態(tài)環(huán)境問題、較為薄弱的污染監(jiān)測和防治能力以及新區(qū)生態(tài)建設的必要性和緊迫性，將為當?shù)氐沫h(huán)境治理打開巨大的市場空間。同時雄安新區(qū)的生態(tài)建設有望帶動整個京津冀地區(qū)的環(huán)境治理熱潮，成為眾多環(huán)保公司淘金的熱土。因此環(huán)保企業(yè)可能會最早受益于雄安新區(qū)的建設，重點關注水域污染治理和大氣污染防治：

　　水域污染治理：建議關注具有區(qū)位優(yōu)勢的，有望參與新區(qū)污水處理的水務公司，如創(chuàng)業(yè)環(huán)保(公司為國內(nèi)水務行業(yè)運營管理能力領先的公司之一，公司擁有水務項目總規(guī)模483萬立方米/日，以天津地區(qū)為立足點，公司在鞏固、發(fā)展傳統(tǒng)水務業(yè)務的同時，積極向水務環(huán)保行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，提升水務環(huán)境綜合服務能力)、中國電建（601669）(公司緊隨國家治理黑臭水體、建設“美麗中國”的市場機遇，明確水資源與環(huán)境業(yè)務作為未來公司三大核心業(yè)務之一的戰(zhàn)略地位，并依托自身水利水電產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢，成立中電建水環(huán)境治理公司進軍水環(huán)境綜合治理行業(yè))、首創(chuàng)股份(北京市國資委下屬的上市企業(yè)，在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢的基礎上，加速拓展水務產(chǎn)業(yè)鏈的其他業(yè)務類型，目前已成為國內(nèi)水務行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈拓展最為完善的公司之一)等。以及水域污染治理擁有技術優(yōu)勢的相關公司：碧水源（300070）(雙膜法凈水技術實力雄厚)；

　　大氣污染防治：建議關注VOCs監(jiān)測受益公司先河環(huán)保(河北唯一環(huán)保上市公司，擁有區(qū)位優(yōu)勢，已經(jīng)與雄縣合作對當?shù)刂еa(chǎn)業(yè)包裝印刷的VOCs治理展開合作)，以及煤煙治理受益公司清新環(huán)境（002573）(火電超低排放技術龍頭).

　　3.1.2. 綠色之城

　　每到冬季供暖期，我國京津冀地區(qū)就會出現(xiàn)大面積的持續(xù)霧霾污染天氣。如何解決這一大氣污染難題？從新城規(guī)劃的視角來看，充分利用雄安新區(qū)得天獨厚的地熱資源，將地熱開發(fā)利用的“雄縣模式”在京津冀地區(qū)積極推廣，把雄安新區(qū)打造為以地熱為主要供暖能源的綠色之城，是其能源利用的最佳方案。

　　△雄安新區(qū)得天獨厚的地熱資源

　　地熱能源具有資源量大、供應穩(wěn)定、分布廣泛以及開發(fā)利用清潔環(huán)保的特點，我國雖然擁有豐富的地熱資源，但國內(nèi)地熱的開發(fā)卻嚴重不足，地熱在能源結(jié)構中所占比例不足0.5%。雄縣以其得天獨厚的地熱資源，已經(jīng)成為了全國地熱開發(fā)的先行者。

　　雄縣是中礦聯(lián)、國土資源部命名的“中國溫泉之鄉(xiāng)”，是華北乃至全國地熱資源最為豐富的地區(qū)之一。擁有平原地區(qū)比較有代表性的隱伏地熱田，熱田面積300余平方公里 ，地熱水溫度70~86℃，目前開采深度在600~1200m左右， 是中國東部平原中地熱水資源埋藏淺、溫度高、水質(zhì)優(yōu)、資源豐富、開發(fā)利用條件好的地熱田之一(3).

　　除了雄縣以外，安新和容城同樣也具有頗為優(yōu)質(zhì)的地熱資源，為今后地熱資源的開發(fā)奠定了良好基礎。

　　△ “雄縣模式”在京津冀地區(qū)積極推廣

　　目前雄縣的地熱開發(fā)利用已進入生產(chǎn)、生活、旅游療養(yǎng)和科研四個領域。特別是在地熱供暖方面，雄縣通過與冰島、中國石化（600028）集團新星公司的合作，開創(chuàng)了“政府主導、政企合作、技術先進、環(huán)境友好、造福百姓”的地熱開發(fā)利用“雄縣模式”。采用“投資——建設——運營”的模式保障投資，并在國內(nèi)率先做到地熱尾水100%同層回灌，實現(xiàn)“只取熱不取水”的可持續(xù)利用目標，成為全國地熱資源開發(fā)的標桿。此前雄縣曾規(guī)劃：到2020年，全縣新能源和清潔能源消費量占全部能源消費量的60%以上；城鎮(zhèn)居民生活供暖100%利用地熱能采暖 。預計雄安新區(qū)建成后，地熱資源將在其能源結(jié)構中占有重要地位。

　　我國華北平原擁有豐富的淺層和水熱型(中低溫)地熱資源，當前這兩種地熱資源的開發(fā)技術已經(jīng)基本成熟，地熱資源的開發(fā)對于京津冀地區(qū)的節(jié)能減排和大氣治理都有著重要意義。根據(jù)2017年1月發(fā)布的《地熱能開發(fā)利用“十三五”規(guī)劃》，2015年全國地熱供暖制冷面積近5億平方米，預計到2020年將達到16億平方米，重點在京津冀魯豫陜晉等地區(qū)開展供暖，在長江流域等地區(qū)開展淺層地熱能供暖制冷，屆時可替代標準煤約7000萬噸，減排二氧化碳1.7億噸。其中地熱能供暖年利用量將達4000萬噸標準煤，京津冀地區(qū)地熱能年利用量達到約2000萬噸標準煤。

　　(3)資料來源：中國地質(zhì)大學地熱開發(fā)研究所；(4)資料來源：保定市政府官網(wǎng)

　　河北省將重點推進保定、石家莊、廊坊、衡水、滄州、張家口地區(qū)的水熱型地熱資源開發(fā)，“十三五”期間新增水熱型地熱供暖面積1.1億平方米?！靶劭h模式”預計將首先在雄安新區(qū)應用，并有望推廣到河北全省甚至整個京津冀地區(qū)，拉開京津冀地熱能投資大幕。

　　重點關注漢鐘精機(2016年開始推廣高溫熱泵相關產(chǎn)品)、恒泰艾普（300157）(地熱鉆完井技術領先，旗下西油聯(lián)合已成功完成韓國PX-1井“增強型地熱系統(tǒng)”的鉆井項目)、盾安環(huán)境（002011）(全資子公司武安頂峰熱電為河北發(fā)改委認定的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，承擔武安城區(qū)居民冬季集中供暖義務)和煙臺冰輪（000811）(旗下華源泰盟的制造基地在保定市滿城區(qū)，擁有熱電聯(lián)產(chǎn)集中供熱核心技術；水地源熱泵機組是旗下頓漢布什的主要產(chǎn)品之一)四家地熱能開發(fā)相關公司。

　　3.1.3. 智慧之城

　　雄安新區(qū)身負北京非首都功能疏解集中承載地重任，要打造一座以新發(fā)展理念引領的現(xiàn)代新型城區(qū)，定位“國際一流、綠色、現(xiàn)代、智慧城市”，目標是解決“大城市病”問題，將成為我國智慧城市建設的創(chuàng)新者和引領者，為我國智慧城市的規(guī)劃設計和建設運營探索先進經(jīng)驗，帶動全國智慧城市發(fā)展。

　　智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈分為上游頂層設計廠商、設備提供商，中游系統(tǒng)集成商、運營商，下游軟件和應用提供商、運營及服務提供商。從規(guī)劃和建設視角來看，我們預計上游頂層設計廠商或?qū)⒙氏仁芤?。從領域上看，智慧城市可分為智慧管理、智慧民生和智慧產(chǎn)業(yè)三個方向。雄安作為新規(guī)劃的城市，民生和產(chǎn)業(yè)的智慧化需求還并不迫切，但城市的智慧運營管理包括智慧政務、智慧安全、智慧交通、智慧城管等需求必然首先涌現(xiàn)。該方向相關智慧城市頂層設計規(guī)劃提供商需要重點關注。

　　相關公司：建議關注數(shù)字政通：智慧城市完整解決方案提供商，新一代“網(wǎng)格化+”智慧城市綜合信息服務及運營項目助力城市化管理實現(xiàn)精細化、現(xiàn)代化和智慧化。子公司保定金迪位于河北保定，提供地下管線管理的數(shù)字化和智能化服務，有望受益于雄安新區(qū)地下管廊的建設。常山股份：將更名常山北明，子公司北明軟件收入大幅增長，位于正定園區(qū)的云數(shù)據(jù)中心項目已經(jīng)列入河北省重點項目。建立北明河北分公司融入國家京津冀一體化發(fā)展戰(zhàn)略，

　　以石家莊為依托輻射其他區(qū)域。

　　3.2. 建設視角：基建將側(cè)重于PPP模式，關注地下管廊與軌道交通建設

　　我們從建設視角分析雄安新區(qū)的未來：從規(guī)模上看前期啟動區(qū)為30平方公里，面積不大，后續(xù)將繼續(xù)擴張。從形式上看PPP模式將成為主要的投資和建設運營模式。從受益方向上看基礎設施建設比房地產(chǎn)的受益時間更早，確定性更大，建議關注地下管廊與軌道交通建設.

　　3.2.1. 建設規(guī)模

　　根據(jù)雄安新區(qū)首場新聞發(fā)布會披露的消息，雄安新區(qū)的前期啟動區(qū)為30平方公里，與之前公布的起步區(qū)約100平方公里、中期發(fā)展區(qū)約200平方公里、以及遠期控制區(qū)約2000平方公里相比規(guī)模小得多。該地區(qū)將成為雄安新區(qū)的核心區(qū)和啟動區(qū)，后續(xù)將圍繞這一區(qū)域繼續(xù)擴張。

　　我們根據(jù)當前雄縣、安新、容城三縣的人口密度作為下限，浦東和深圳的人口密度作為上限，對雄安新區(qū)的人口規(guī)模進行了測試。初步測試的結(jié)果表明雄安新區(qū)前期容納人口有限，遠期或?qū)⑷菁{800萬人。

　　3.2.2. 建設形式

　　我們判斷政府與社會資本合作(PPP)模式將在雄安新區(qū)建設中發(fā)揮重要作用。主要原因有三：

　　△ 雄安新區(qū)肩負著投融資體制創(chuàng)新的重任，PPP模式的積極推廣和大量運用符合中央對雄安新區(qū)運營管理模式、投融資模式和社會發(fā)展模式創(chuàng)新的期待。

　　△雄安新區(qū)從“一張白紙”開始建設，短期基建項目或?qū)⒈l(fā)，PPP模式有望快速解決項目融資難題，加快建設進度。

　　△PPP模式有利于社會資本參與生態(tài)環(huán)保、農(nóng)業(yè)水利、市政、交通、能源、信息、社會事業(yè)等領域的建設，分享投資成果；同時也有利于引進民間的項目運營管理智慧，助力項目后續(xù)的運營管理。

　　3.2.3. 受益方向

　　受益方向上，我們認為基礎設施建設比房地產(chǎn)的受益時間更早，確定性更大，建議關注地下管廊與軌道交通建設.

　　根據(jù)雄安新區(qū)首次新聞發(fā)布會和各有關領導的表態(tài)，可以發(fā)現(xiàn)目前雄安新區(qū)對規(guī)劃、土地、戶籍、不動產(chǎn)交易和項目建設的管控非常嚴格，并且“嚴格管控”將貫穿新區(qū)建設始終。雄安新區(qū)可能制定全新的住房政策，以公租房為主體，采用“新加坡模式”。按照前期的新區(qū)建設規(guī)模和房地產(chǎn)政策，預計房地產(chǎn)企業(yè)和擁有河北土地資源相關公司不會普遍受益。投資這類受益公司需要等待當?shù)胤康禺a(chǎn)政策明朗，并精選個股。

　　與房地產(chǎn)相比，基礎設施建設受益更早且確定性更高，和生態(tài)建設一樣均為先行啟動項目。京津冀協(xié)同發(fā)展專家咨詢委員會組長徐匡迪院士這樣描繪雄安新區(qū)未來圖景：“水城共融猶如江南水鄉(xiāng)，大量管廊地下藏，地底通道汽車穿梭忙，行人休閑走在馬路上，街道兩邊傳統(tǒng)特色建筑分外亮堂，河水穿城流淌，森林公園空氣清新舒暢，被綠樹隔離帶包圍的白洋淀碧波蕩漾……”基礎設施建設中的地下管廊和軌道交通需要重點關注。

　　△地下管廊

　　新城建設基建為先，而基礎設施建設中地下管廊是基礎和核心。地下城市管道綜合走廊，堪稱城市建設的生命線。它將用于城市供水、供電、供熱氣、排水、通訊等多種管線集中安置在公共廊道中，是一種現(xiàn)代化、集約化、科學化的城市基礎設施。曾經(jīng)的城市建設中“拉鏈馬路”的尷尬將不復存在。對于“海綿城市”、“智慧城市”的建設意義重大。雄安新區(qū)坐擁白洋淀這一河北最大湖泊，希望建成“水城交融”的綠色、智慧之城，地下綜合管廊必不可少。雄安新區(qū)從“一張白紙”開始進行基建，地下管廊建設具有天然的便利，也將是最早開工的項目。

　　建議關注：青龍管業(yè)(是排水管道產(chǎn)品種類和規(guī)格最齊全的廠商之一)、韓建河山(預應力鋼筒混凝土管(PCCP)行業(yè)龍頭)、中化巖土(子公司已經(jīng)切入保定地下管廊市場)等。

　　△ 軌道交通

　　交通同樣是城市基建的重要組成部分。雄安新區(qū)的交通將會具有三大特點：(1)與京津冀聯(lián)通，便利快捷，促進京津冀一體化進程；(2)綠色低碳，能耗、污染??；(3)擁有智慧交通和智慧物流系統(tǒng)，破解大城市病。預計軌道交通將成為雄安新區(qū)的主流交通方式。據(jù)報道，新區(qū)規(guī)劃的征詢意見中“基本都是軌道交通，貨運都用軌道交通，減少汽油、柴油的排放。 ”

　　從城際交通角度來看，雄安新區(qū)將加入京津冀2030年形成的‘四縱四橫一環(huán)’為骨架的城際鐵路網(wǎng)絡，加速京津冀地區(qū)一體化進程并實現(xiàn)區(qū)域空間布局調(diào)整。從市內(nèi)交通角度來看，雄安新區(qū)遠期控制區(qū)面積約2000平方公里，與深圳市相當，且市內(nèi)以軌道交通為主，軌道交通密度比深圳更大。未來軌道交通市場空間巨大。

　　建議關注：銀龍股份（603969）(在軌道板和鋼軌市場已有布局，注冊地天津)、鼎漢技術（300011）、中鐵工業(yè)（600528）等。

　　基礎設施建設其他相關公司建議關注：冀東裝備、河北宣工、嘉寓股份（300117）、巨力索具、保變電氣等。

　　3.3. 產(chǎn)業(yè)視角：華爾街和硅谷的相遇

　　環(huán)保和基建是雄安新區(qū)存在的基礎，但產(chǎn)業(yè)才能為一座城市提供持久的生命力。金融服務和科技創(chuàng)意將成為雄安新區(qū)的主要支柱產(chǎn)業(yè)。雄安將對標華爾街和硅谷，再次實現(xiàn)中國式奇跡。

　　3.3.1. 金融發(fā)力，政策協(xié)同

　　4月11日，河北省金融工作辦公室和河北省地方金融監(jiān)督管理局聯(lián)合向河北省委、省政府上報了《關于金融支持雄安新區(qū)建設的情況報告》，由此雄安金融+創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)協(xié)同藍圖初顯。根據(jù)澎湃新聞報道，河北省金融辦成立了支持雄安新區(qū)建設金融工作領導小組，河北省長助理、省金融辦主任江波擔任組長，赴雄安對接工作。江波在會議中提出了“早對接、要政策、控風險”為著力點的工作安排。積極爭取國家支持，提出要爭取多項“超常規(guī)的金融舉措”助推雄安新區(qū)發(fā)展。

　　△ 引進金融機構總部

　　文件提出，將積極協(xié)調(diào)中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會，爭取“新三板”、中國信托保障基金、證券投資者保護基金、中國保險保障基金、證券登記結(jié)算公司、印鈔造幣總公司以及其他央行直屬機構的遷入雄安新區(qū)。文件還稱，爭取銀行、證券、保險等金融總部或者區(qū)域總部的落戶雄安新區(qū)；支持符合條件的外資銀行在雄安新區(qū)設立中國總部、子銀行、分行和中外投資銀行；爭取金融機構將后臺服務基地轉(zhuǎn)移至雄安新區(qū)，形成區(qū)域金融資源聚集中心。

　　△創(chuàng)建金融業(yè)“雄安”品牌

　　文件稱，將爭取“一行三會”支持，設立雄安發(fā)展銀行、雄安信托公司、雄安資產(chǎn)管理公司、雄安證券、雄安基金、雄安科技股權交易所、雄安財產(chǎn)保險、雄安人壽保險等一系列雄安品牌金融機構，使用金融增量撬動新區(qū)發(fā)展。還將支持雄安新區(qū)轄內(nèi)縣級農(nóng)村信用社改制重組，成立雄安農(nóng)村商業(yè)銀行，按照特事特辦原則，在準入上給予支持。

　　△ 開辟上市綠色通道

　　文件稱，將協(xié)調(diào)中國證監(jiān)會，比照《關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》，為雄安新區(qū)以及周邊地區(qū)企業(yè)掛牌、上市開辟“綠色通道”，對首發(fā)企業(yè)“即報即審，審過即發(fā)”。對在“新三板”掛牌的企業(yè)，“即報即審，審過即掛”，減免掛牌初費；對發(fā)行公司債、資產(chǎn)支持證券的，“專人對接、轉(zhuǎn)向?qū)徍?、即報即審”?/p>

　　△其他金融優(yōu)惠政策

　　文件還提出了其他需要爭取的金融優(yōu)惠政策。如金融機構在雄安新區(qū)的派駐機構得到升格，直歸省級機構管理。將協(xié)調(diào)各銀行單列信貸計劃，在信貸投放上給予傾斜，并成立專項基金。專項基金方面，一是爭取政策性、開發(fā)性金融對雄安新區(qū)建設的支持，參照國家發(fā)展改革委、國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行設立專項基金的形式，單獨設立雄安新區(qū)專項建設基金，根據(jù)基礎設施建設和相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，分期分批投入，二是組織商業(yè)銀行爭取總行設立專項基金，三是聯(lián)系中國電建等央企，設立水資源利用專項基金等。目前，中國農(nóng)業(yè)銀行（601288）計劃設立雄安建設基金，首期規(guī)模1000億元，農(nóng)行出資80%，剩余部分由地方政府和社會資本落實。金融監(jiān)管方面，將協(xié)調(diào)一行三會延伸分支機構，并成立雄安新區(qū)地方金融監(jiān)督管理局。

　　對比浦東新區(qū)(2016GDP8732億，三產(chǎn)占比超過70%)和深圳特區(qū)(2016GDP 19492億，三產(chǎn)占比超過60%)，雄安新趨新區(qū)目前GDP合計僅225億，幾乎沒有金融企業(yè)，是白紙一張。以上金融政策支持力度均不輸于浦東新區(qū)和深圳特區(qū)，如果后期以金融為主的產(chǎn)業(yè)方針確立，金融機構總部遷至雄安，打造金融“雄安”品牌。利好參股河北銀行的上市公司：棲霞建設(棲霞建設及其控股股東棲霞集團共持有河北銀行股權11.12%)、建投能源（000600）(持股比例為5.61%)、榮盛發(fā)展（002146）(持股比例為2.67%)等。

　　3.3.2. 創(chuàng)新推動，產(chǎn)業(yè)共振

　　△嚴控房產(chǎn)買賣，筑巢引雀

　　雄安新區(qū)將嚴格貫徹“房子是用來住的，不是用來炒的”精神，安新、容城、雄縣三縣將持續(xù)對土地、建設、房地產(chǎn)交易等進行管控。中央政治局常委張高麗一連提出七個“嚴”，要求雄安新區(qū)合理把握開發(fā)節(jié)奏，其中并提出要嚴控周邊房價。張高麗提出的七“嚴”，包括嚴禁大規(guī)模開發(fā)房地產(chǎn)，嚴禁違規(guī)建設，嚴控周邊規(guī)劃，嚴控入?yún)^(qū)產(chǎn)業(yè)，嚴控周邊人口，嚴控周邊房價，嚴加防范炒地炒房投機行為。其中涉及雄安新區(qū)周邊的措施包括三項，嚴控周邊人口，嚴控周邊房價，嚴加防范炒地炒房投機行為。

　　同時環(huán)雄地區(qū)也將納入管控范圍內(nèi)，周邊房產(chǎn)限購政策正在制定過程中。雄安限制嚴控房產(chǎn)交易的核心邏輯在于：雄安新區(qū)將采用全新的開發(fā)理念與開發(fā)模式，雄安新區(qū)將帶動周邊成為創(chuàng)新新區(qū)而非炒樓之區(qū)。為了確保雄安對創(chuàng)新人才，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)有吸引力，以往的炒樓模式目前已經(jīng)確定將不適用于雄安新區(qū)。不管未來采取何種房屋買賣租賃形式，雄安新區(qū)的“低價房”將成為事實，最終成為吸引全國年輕人的創(chuàng)新之都。

　　△ 高端產(chǎn)業(yè)+優(yōu)質(zhì)科研資源注入

　　在中央確定的其方法重點任務要求中，明確提出將雄安建設成創(chuàng)新驅(qū)動引領區(qū)、協(xié)調(diào)發(fā)展示范區(qū)和開放發(fā)展先行區(qū)。其中創(chuàng)新發(fā)展的目標是，未來雄安可以集聚京津冀乃至全國以及國際創(chuàng)新要素和資源，能夠打造具有世界影響力、國內(nèi)領先的科技新城，培育經(jīng)濟發(fā)展新亮點。通過推進簡政放權、管放結(jié)合、優(yōu)化服務，深化行政體制改革，構建促進創(chuàng)新的體制機制，為全國其他地區(qū)作出表率和示范。

　　中國區(qū)域經(jīng)濟學會副會長陳耀4月2日接受中國經(jīng)濟周刊采訪時稱，按照京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要，“新一代信息技術，包括大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、無人技術等，以及航空航天、機器人（300024）等現(xiàn)代走在國際前沿的新產(chǎn)業(yè)，可能會在新區(qū)落地。高校、醫(yī)院、研究機構等是集中承載地的配套要求，所以相關的產(chǎn)業(yè)、機構、甚至部門，都可能疏解到新區(qū)。”

　　目前高端產(chǎn)業(yè)正在逐步搬遷過程中，雄安作為一張白紙更有助于創(chuàng)新成果的展現(xiàn)。目前已經(jīng)宣布進入的公司和新創(chuàng)新計劃如下：

　　高科技產(chǎn)業(yè)注入需要科研教育為保障，雄安新區(qū)在此早有準備?！侗本┦小笆濉睍r期教育改革和發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》提出，為推動京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)向兩地轉(zhuǎn)移部分本科教育和職業(yè)教育資源。國家發(fā)改委在2016年8月召開的發(fā)布會上也表示，未來一批京津高校將在河北開辦分校分院。目前北京有8所“985大學”，26所“211大學”，教育資源疏解至雄安也復合疏解北京非首都職能的要求。

　　4. 雄安新區(qū)主題投資策略

　　雄安新區(qū)建設是“千年大計”，相關公司的行情不會“畢其功于一役”，但也絕不會成為少部分人投機炒作的工具。我們需要去持續(xù)觀察雄安新區(qū)的建設和發(fā)展，尋找出一批能夠切實的長久獲益的企業(yè)。

　　通過從規(guī)劃、建設和產(chǎn)業(yè)三個視角再觀“千年大計”，我們篩選出了15只有望真正受益的雄安新區(qū)主題個股。后續(xù)我們還會持續(xù)跟蹤雄安新區(qū)最新動態(tài)并調(diào)整核心受益組合，敬請關注！