財(cái)經(jīng)365訊,進(jìn)入6月以來(lái),央行已通過(guò)逆回購(gòu)和MLF實(shí)施了較大規(guī)模的凈投放。
截至6月21日,6月份央行通過(guò)公開(kāi)逆回購(gòu)操作累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元,通過(guò)MLF操作實(shí)現(xiàn)凈投放667億元。但是央行公開(kāi)市場(chǎng)操作規(guī)模較之前縮量,且連續(xù)3天只投放7天逆回購(gòu)。20日,央行微量開(kāi)展100億元逆回購(gòu),維持資金零投放;21日,央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作由凈投放轉(zhuǎn)為凈回籠400億元,為6月7日以來(lái)首次出現(xiàn)單日凈回籠。與此同時(shí)央行22日開(kāi)展了200億元7天逆回購(gòu)操作,中標(biāo)利率維持在2.45%。因當(dāng)日有1000億元逆回購(gòu)到期,自此全天公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠800億元。
有市場(chǎng)人士揣測(cè)央行貨幣政策或?qū)ⅰ稗D(zhuǎn)向”,對(duì)此, 興業(yè)銀行 、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,不能如此簡(jiǎn)單判斷?!把胄锌剂康馁Y金面不僅有大家能夠看到的銀行間市場(chǎng),還有公眾看不到的市場(chǎng)——一個(gè)是外匯占款,一個(gè)是財(cái)政支出?!?/p>
隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)一系列措施和制度的推出,包括A股被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù) 、“債券通”即將正式落地以及人民幣升值等,這些因素都有可能促進(jìn)外匯占款不再減少,甚至轉(zhuǎn)為增加。此外,財(cái)政支出也是流動(dòng)性偏松的一方面。預(yù)期央行仍將維持“不松不緊”的貨幣政策。
“資金最敏感的時(shí)期過(guò)去,警惕央行逐步回收流動(dòng)性?!奔`浩在研報(bào)中表示,一方面,央行維持流動(dòng)性緊平衡的方向并未改變;另一方面,今年以來(lái)央行流動(dòng)性管理更加靈活,在維持資金面緊平衡的大方向下,相機(jī)抉擇的政策操作靈活度加強(qiáng),最終引導(dǎo)金融去杠桿的完成。
近期貨幣市場(chǎng)價(jià)格也顯示出跨季資金面并無(wú)此前預(yù)期的緊張。盡管昨日央行在公開(kāi)市場(chǎng)大規(guī)?;鼗\資金,但上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)仍整體下行。隔夜、1月期利率分別回落2個(gè)基點(diǎn)和2.52個(gè)基點(diǎn),7天利率微幅上漲0.03個(gè)基點(diǎn)。
?。ňC合經(jīng)濟(jì)參考報(bào),上海證券報(bào))
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