根據(jù)國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)的通知》（簡稱《通知》），自2017年7月1日起，取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金，將國家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)各降低25%，騰出的電價空間用于提高燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價，緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。

　　分析人士指出，通過這一舉措，將改善煤電企業(yè)因煤價高企帶來的經(jīng)營困境。隨著煤價合理回歸與電價結(jié)構(gòu)調(diào)整，火電企業(yè)業(yè)績將得以改善。

　　煤電上網(wǎng)電價相當(dāng)于上調(diào)1分

　　《通知》要求，各地價格主管部門要抓緊研究提出調(diào)整燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價具體方案，于6月22日前上報國家發(fā)展改革委價格司備案。業(yè)內(nèi)人士表示，通過政府性基金讓渡電價空間，將進一步降低用能成本、助力企業(yè)減負(fù)，促進供給側(cè)改革。

　　據(jù)中國證券報記者了解，上述專項基金在各地的征收標(biāo)準(zhǔn)存在差異，山西、河南、山東、重慶、安徽等省市度電征收標(biāo)準(zhǔn)在1分錢以上，全國平均1分。取消工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，這相當(dāng)于提高電價1分/度。

　　廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強對中國證券報記者表示，近幾年火電企業(yè)經(jīng)營持續(xù)困難，一方面用電需求受經(jīng)濟持續(xù)低迷影響，2016年全國火電設(shè)備利用小時持續(xù)降至4165小時，為1964年以來年度最低；另一方面，作為主要成本的煤炭價格大幅上漲。目前，電價仍是前期煤價偏低時的定價。隨著煤價回升，電價相應(yīng)上調(diào)將緩解電企經(jīng)營壓力。

　　2016年下半年以來，火電企業(yè)盈利能力大幅下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，五大發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重，凈利潤同比下滑119.7%。同時，在申萬行業(yè)分類38家上市電企中，凈利潤同比下滑的公司19家，虧損16家，僅3家盈利。相比之下，當(dāng)季煤炭行業(yè)除 安泰集團 、 安源煤業(yè) 、 \*ST平能 出現(xiàn)虧損外，A股其余34家上市煤企全部實現(xiàn)盈利。其中， 平煤股份 凈利同比大增79倍， 陜西煤業(yè) 及 冀中能源 分別大增70倍和67倍。

　　申萬宏源 能源行業(yè)高級分析師王璐表示，為緩解煤電發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營困難，國家發(fā)展改革委通過壓減政府性基金騰出電價空間，上調(diào)煤電上網(wǎng)電價，其旨在提升煤電企業(yè)盈利能力。

　　為優(yōu)化電價騰出空間

　　針對本次出臺的政策，王璐認(rèn)為，其對各地的煤電上網(wǎng)電價上調(diào)的影響較大。其中，河南、陜西、安徽、山東煤電上網(wǎng)電價上漲幅度分別為1.991、1.9875、1.8005和1.7725分/度（含稅）。這意味著，假設(shè)當(dāng)下優(yōu)質(zhì)火電上市企業(yè)度電盈利0.5分的話，此次調(diào)價將帶來200%至400%的盈利彈性。那么，五大電力集團的上市平臺 華電國際 、 華能國際 、 大唐發(fā)電 、 上海電力 將集體受益。同時，低估值、發(fā)電規(guī)模有增長的地方電力企業(yè)，如 皖能電力 、 京能電力 、 浙能電力 也將因此受益。

　　需要強調(diào)的是，此次煤電上網(wǎng)電價上調(diào)是由政府性基金騰出的電價空間，因此不影響整體終端用電價格水平。具體而言，平均到戶銷售電價是由上網(wǎng)電價、輸配電價、電網(wǎng)損耗和政府性基金及附加四部分組成的，政府性基金挪出的電價空間使上網(wǎng)電價上漲，總量不變，所以終端用戶電價不受影響。

　　實際上，近來如上述優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)的舉措頻頻。國家電網(wǎng)5月30日宣布取消已征收50多年的城市公用事業(yè)附加費，此舉可使我國平均每度電價降低約1.1分。按全國銷售電量計算，可節(jié)約全社會用電成本約350億元。2017年，該公司新聞發(fā)言人表示，還將實施新一輪降費措施。

　　“不過，火電企業(yè)經(jīng)營最主要還是要看供給側(cè)改革推進情況和社會用電需求和成本變動方向?！绷植畯姺Q，“當(dāng)前電改仍在積極推進省級電網(wǎng)輸配電價改革，通過合理降低輸配電價，降低用戶用能成本，減輕上游發(fā)電企業(yè)負(fù)擔(dān)。預(yù)計這個環(huán)節(jié)可讓利給上下游約1-2分。未來電價結(jié)構(gòu)仍具可優(yōu)化的可能，降費措施有望從量、價兩個層面改善火電盈利水平。”

　　火電困局可望緩解

　　事實上，早在5月17日的國務(wù)院常務(wù)會議就多舉措優(yōu)化電價結(jié)構(gòu)早有明確指示。會議指出，取消、降低一系列收費標(biāo)準(zhǔn)，為企業(yè)減負(fù)。明確提出，取消工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金、適當(dāng)降低脫硫脫硝電價、合理降低輸配電價格、降低重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)。

　　需要指出的是，工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項基金自2016年1月1日起征收，在全國范圍按照燃煤和可再生能源發(fā)電機組上網(wǎng)電量、燃煤自備電廠自發(fā)自用電量和規(guī)定的征收標(biāo)準(zhǔn)計征，用于支持煤炭、鋼鐵等行業(yè)去產(chǎn)能、員工安置等財政支出。

　　而大中型水庫移民后期扶持基金則是自2006年6月30日開始，國家為扶持大中型水庫農(nóng)村移民解決生產(chǎn)生活問題而設(shè)立的政府性基金后期扶持基金，從銷售電價加價中征收。同樣，此基金在各地的征收標(biāo)準(zhǔn)也存在差異，全國平均1.9-8.3分/度不等。

　　與此同時，在煤電矛盾持續(xù)加劇的背景下，國家發(fā)改委已頻頻調(diào)控督導(dǎo)。4月25日，發(fā)改委發(fā)布消息稱，下一步要增加煤炭有效供應(yīng)，督促煤電簽訂和履行電煤中長期合同，促使煤炭價格盡快回歸合理區(qū)間，減輕煤電企業(yè)經(jīng)營困難。

　　據(jù)記者了解，僅5月當(dāng)月，國家發(fā)改委就組織10余個工作組分赴20個主要產(chǎn)煤及用煤省區(qū)，對煤電中長期合同的簽訂、履約情況全面的梳理督導(dǎo)。

　　一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，上述一系列舉措都反映出如今煤電行業(yè)的困境已獲國家相關(guān)部門重視，國家旨在通過電價結(jié)構(gòu)的調(diào)整來改善行業(yè)經(jīng)營狀況。

　?。ㄔ瓨?biāo)題：發(fā)改委出手讓渡電價空間 煤電上網(wǎng)電價相當(dāng)于上調(diào)1分）

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