2017全國(guó)金融工作會(huì)議即將召開，會(huì)議重點(diǎn)或在防控金融風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管協(xié)調(diào)，而這或許能讓推遲的金融工作會(huì)議“更接地氣兒”。

但考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)依然薄弱，而且恰逢十九大召開金融穩(wěn)定壓倒一切，且前期出臺(tái)的強(qiáng)監(jiān)管政策已見成效，分析人士認(rèn)為，對(duì)全國(guó)金融工作會(huì)議開出的“藥方”不應(yīng)期望太高，更應(yīng)該關(guān)注的是“如何定調(diào)”，目前金融監(jiān)管等一系列重大改革問題要想獲得突破依然道阻且長(zhǎng)。

“很多會(huì)在（金融工作）會(huì)議加以明確，但開不開會(huì)，問題都在，解決也正在路上，...主要是明確一下思路，鼓舞一下士氣，應(yīng)該還是習(xí)總書記4月份有關(guān)金融講話精神的延續(xù)。”華融證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈指出。   

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明也強(qiáng)調(diào)，此次金融工作會(huì)議極其考驗(yàn)監(jiān)管藝術(shù)，會(huì)議的核心議題就是要化解當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)，但要在化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又不至于引爆系統(tǒng)性和區(qū)域性的危機(jī)，其中的分寸需要精準(zhǔn)把握，很難拿捏。

專家們指出，不出意外的話，會(huì)議具體可能涉及到一行三會(huì)如何更好的協(xié)調(diào)監(jiān)管，央行行長(zhǎng)的人事安排和當(dāng)前金融監(jiān)管如何實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)作，其中協(xié)調(diào)的關(guān)鍵之一在于促進(jìn)一行三會(huì)之間的數(shù)據(jù)共享和監(jiān)管的合作模式。

除了金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制外，金融工作會(huì)議預(yù)計(jì)還會(huì)在金融空轉(zhuǎn)和資金脫實(shí)入虛方面重點(diǎn)施策，從而更好讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資需求，優(yōu)化金融資源配置。

此外，深化金融開放可能也成為本屆金融工作會(huì)議的著墨點(diǎn)之一。申萬宏源報(bào)告指出，全國(guó)金融工作會(huì)議料提出未來將持續(xù)推進(jìn)深化金融開放，隨著人民幣納入SDR，A股222只股票加入MSCI，以及債券通的實(shí)行，中國(guó)近年來金融開放步伐不斷邁進(jìn)。在金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開放的過程中，由競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制帶來的壓力可能會(huì)促使國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展得更好。

中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平4月末就維護(hù)金融安全提出六項(xiàng)任務(wù)，除深化金融改革、采取措施處置風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好金融環(huán)境外，還包括加強(qiáng)金融監(jiān)管，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司和重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)，補(bǔ)齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白。

中國(guó)金融工作會(huì)議一般每五年召開一次，至今已召開四次，分別是在1997年、2002年、2007年、2012年，如無意外今年將召開第五次金融工作會(huì)議。當(dāng)前中國(guó)金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管體制之間的矛盾日益突出，市場(chǎng)人士普遍預(yù)期，金融監(jiān)管體制改革將成為此次會(huì)議的重要議題。

道瓊斯旗下華爾街日?qǐng)?bào)上周援引消息人士稱，中國(guó)將于7月14日（周五）召開全國(guó)金融工作會(huì)議，討論加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)工作。

望聞問切

雖然全國(guó)金融工作會(huì)議并沒有按慣例在年初召開，但上半年中國(guó)決策層和金融監(jiān)管層對(duì)于金融工作的部署完全可以用“緊鑼密鼓”來形容，或因此讓“被推遲”的全國(guó)金融工作會(huì)議更接地氣、也更有底氣，未來五年的金融政策部署亦將更有方向性、針對(duì)性，更有效果。

“這次工作會(huì)議就是把過去的調(diào)控制度化，常態(tài)化，機(jī)制化，把過去一行三會(huì)零散的監(jiān)管工作協(xié)調(diào)起來?！睆埫髦赋?。

實(shí)際上，自從去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次將控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)放在同等重要的位置后，一行三會(huì)就通過風(fēng)險(xiǎn)摸底排查、機(jī)構(gòu)自查以及MPA考核等多重措施對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行摸底排查、把脈問診。

尤其從3月底以來，隨著銀監(jiān)會(huì)主席郭樹清一上任，銀監(jiān)會(huì)就開始連續(xù)發(fā)文警示風(fēng)險(xiǎn)，并全面排查同業(yè)、委外、資管等各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管速度、密度和力度空前，包括“三違反、三套利、四不當(dāng)”等專項(xiàng)治理，并掀起了機(jī)構(gòu)自查、監(jiān)管檢查，最后整改問責(zé)的監(jiān)管風(fēng)暴。

從期間高層重要言論可以發(fā)現(xiàn)，金融監(jiān)管改革亦在步步推進(jìn)中。去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就提出“要深入研究并積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融監(jiān)管體制改革”。隨后2月國(guó)家主席習(xí)近平再次強(qiáng)調(diào)防控金融風(fēng)險(xiǎn)，加快監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板；4月底其又提出維護(hù)國(guó)家金融安全的六項(xiàng)任務(wù)。

因此此次金融工作會(huì)議的“定調(diào)”理應(yīng)是對(duì)中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全方位的把脈問診之后，對(duì)下一步的監(jiān)管確定方向、“對(duì)癥下藥”。

的確，在上半年的金融監(jiān)管風(fēng)暴之后，監(jiān)管層實(shí)質(zhì)上還沒有對(duì)金融監(jiān)管改革和具體的金融業(yè)務(wù)出臺(tái)細(xì)則和規(guī)范，受訪金融機(jī)構(gòu)人士普遍期望，金融工作會(huì)議能給出答案，明確相關(guān)制度和業(yè)務(wù)安排，這將影響未來貨幣政策的走向和金融業(yè)務(wù)發(fā)展的布局。  

另一方面，金融監(jiān)管部門各項(xiàng)政策上半年集中整治的確形成強(qiáng)大的監(jiān)管合力，金融監(jiān)管空白和短板亦逐漸補(bǔ)齊，但其中也不乏政策疊加或沖突引發(fā)的新的風(fēng)險(xiǎn)和問題，這都是當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管下很難協(xié)調(diào)和徹底避免的，這就需要金融工作會(huì)議在更高的層次上推進(jìn)監(jiān)管協(xié)調(diào)。  

期望恐不能太高

本次金融工作會(huì)議預(yù)計(jì)在近期政策頻出背景下對(duì)未來金融監(jiān)管模式、防控金融風(fēng)險(xiǎn)以及金融脫虛入實(shí)等金融大事“定定調(diào)”，但對(duì)會(huì)議的期望也許不能太高。

金融的很多問題不一定就出在金融的身上，不僅監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制對(duì)決策層提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，更重要的是，當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)包括影子銀行等問題的根源在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革較慢與較快的金融改革發(fā)生錯(cuò)配，較慢的實(shí)體改革令實(shí)體資金回報(bào)率不斷走低，加劇資金脫實(shí)入虛及金融空轉(zhuǎn)等問題。

“這不是僅靠一次會(huì)議就能解決的，而是要通過加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)改革，真正提升實(shí)體資本回報(bào)率來實(shí)現(xiàn)，…這就要看十九大了?！睆埫魈岬健?/span>

從監(jiān)管改革而言，雖然當(dāng)前金融領(lǐng)域的確存在“牛欄關(guān)貓”的監(jiān)管窘境，倒逼金融監(jiān)管升級(jí)，但一方面今年上半年運(yùn)動(dòng)式監(jiān)管風(fēng)暴令情況大為改善，另一方面，十九大即將召開的關(guān)口，金融穩(wěn)定的重壓可能會(huì)拖累金融監(jiān)管改革的步伐。

伍戈亦強(qiáng)調(diào)其對(duì)金融工作會(huì)議并不期待“實(shí)質(zhì)性的東西”，他也坦言，任何合并和拆分監(jiān)管都是有利有弊，合并好處可能很多，但也有道德風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

中國(guó)金融改革研究院院長(zhǎng)劉勝軍指出，從目前形勢(shì)看，金融監(jiān)管改革的力度可能遠(yuǎn)低于預(yù)期，因?yàn)橹斑\(yùn)動(dòng)式治理初見成效，降低了改革的短期壓力和迫切性，金融工作會(huì)議的改革并不樂觀，；十九大當(dāng)前，穩(wěn)定成為首要考量，再加上部門利益屏障，加大了中央?yún)f(xié)調(diào)的難度。（原標(biāo)題：焦點(diǎn)：應(yīng)更關(guān)注中國(guó)金融工作會(huì)議“如何定調(diào)” 對(duì)開出的藥方期望不要太高）

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