周四(7月13日)，央行超量續(xù)做3600億元中期借貸便利(MLF)，完全對沖本月MLF到期量。與此同時(shí)，央行暫停逆回購操作，而當(dāng)日除1795億元MLF到期外，還有600億元逆回購到期，單日實(shí)際凈投放資金1205億元。

　　市場人士指出，央行超量續(xù)做MLF，意在熨平流動(dòng)性缺口，保證流動(dòng)性穩(wěn)定；央行在MLF續(xù)做上的“縮短放長”，則加強(qiáng)了對于長端利率的引導(dǎo)，整體抬升了資金成本中樞，體現(xiàn)溫和去杠桿、穩(wěn)健中性的貨幣政策不變。盡管后市仍面臨資金到期規(guī)模較大、繳稅、分紅等擾動(dòng)，但從央行近期操作來看，其維穩(wěn)流動(dòng)性的意圖依然明顯，預(yù)計(jì)資金面將維持均衡狀態(tài)。

　　MLF超量續(xù)做

　　央行13日早間公布稱，當(dāng)日開展MLF操作3600億元，期限為1年，操作利率持平于3.2%。不過央行并未進(jìn)行逆回購操作，同時(shí)當(dāng)日有600億元逆回購和1795億元MLF到期。

　　從此次MLF操作的量來看，已完全對沖7月MLF到期量。數(shù)據(jù)顯示，除13日有1795億元MLF到期外，18日和24日還分別有395億元、1385億元MLF到期，7月MLF到期總量為3575億元。

　　從操作結(jié)構(gòu)來看，本次操作全部為1年期MLF，而本月到期的3575億元MLF中，1年期MLF僅960億元，剩余2615億元全部為6個(gè)月期MLF，表明央行在MLF續(xù)做上延續(xù)了之前“提升1年期MLF占比、降低6個(gè)月MLF占比”的特征，“縮短放長”策略延續(xù)。

　　中信證券固定收益首席分析師明明指出，從價(jià)上看，本次MLF操作加權(quán)平均利率繼續(xù)上行，說明央行繼續(xù)通過做高M(jìn)LF加權(quán)利率，一方面提高銀行資金成本，繼續(xù)溫和去杠桿；另一方面，加強(qiáng)了MLF對于長端利率的引導(dǎo)。從量上看，央行超量續(xù)做MLF，意在熨平流動(dòng)性缺口，保證流動(dòng)性穩(wěn)定。

　　流動(dòng)性保持平穩(wěn)

　　在央行超量續(xù)做MLF的提振下，昨日流動(dòng)性維持均衡狀態(tài)，午后有所改善，資金利率多數(shù)下行。

　　13日，銀行間質(zhì)押式回購市場上(存款類機(jī)構(gòu))，除隔夜加權(quán)利率小幅上行約1BP至2.66%外，7天、14天加權(quán)利率分別小幅下行0.14BP、0.21BP，更長期限的21天、1個(gè)月加權(quán)利率也分別下行20.3BP、4.18BP.

　　據(jù)交易員透露，昨日早盤開盤隔夜較緊，7天有融出但價(jià)格相對較高。靠近午盤左右資金面稍有寬松，隔夜、7天融出增多，且非銀和銀行均有融出。午后開市資金面均衡，隔夜、7天均有融出，缺口迅速被填平。靠近尾盤時(shí)，隔夜價(jià)格降至加權(quán)價(jià)，且有少量減點(diǎn)融出。

　　“央行通過超量續(xù)做MLF，穩(wěn)定跨季資金面，保證銀行間市場的流動(dòng)性穩(wěn)定，進(jìn)而保證銀行市場利率不會(huì)出現(xiàn)太大的波動(dòng)。近期DR007雖有所上行，但基本保持穩(wěn)定，較前期高點(diǎn)明顯降低?！泵髅鞣Q。

　　市場人士指出，短期來看，周五有1000億元逆回購到期，回籠規(guī)模偏大，央行會(huì)否開展逆回購補(bǔ)水仍值得關(guān)注，且下周起年度繳稅壓力也不容樂觀。但預(yù)計(jì)央行仍將及時(shí)出手維穩(wěn)資金面，對后續(xù)流動(dòng)性無需過于擔(dān)心。

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。

本文“MLF超量續(xù)做，流動(dòng)性保持平穩(wěn)”由財(cái)經(jīng)365首發(fā)，歡迎轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載請帶上本文鏈接。
免責(zé)聲明：財(cái)經(jīng)365（www.lai935.com）發(fā)布的所有信息，并不代表本站贊同其觀 點(diǎn)和對其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請自擔(dān)。部分內(nèi)容文章及圖 片來自互聯(lián)網(wǎng)或自媒體，版權(quán)歸屬于原作者，不保證該信息（包括但不限 于文字、圖片、圖表及數(shù)據(jù)）的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí) 性、原創(chuàng)性等，如無意侵犯媒體或個(gè)人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，請聯(lián)系我們或致函告之 ，本站將在第一時(shí)間處理。關(guān)注財(cái)經(jīng)365公眾號（caijing365wz)，獲取最優(yōu)質(zhì)的財(cái)經(jīng)報(bào)道！