對(duì)于未來市場(chǎng)走勢(shì)，富榮基金副總經(jīng)理胡長虹表示，下半年A股投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，較為看好國企改革消費(fèi)龍頭、金融、新能源汽車、人工智能等板塊中的投資機(jī)會(huì)。在追求確定性投資收益的當(dāng)下，富榮基金權(quán)益投資部將從企業(yè)基本面出發(fā)，注重財(cái)務(wù)分析，選出符合價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的，為投資者提供穩(wěn)定、可持續(xù)的回報(bào)。

　　下半年機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　胡長虹認(rèn)為，下半年A股投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，部分行業(yè)盈利水平依然好于預(yù)期，“一帶一路”、供給側(cè)改革持續(xù)向前，A股加入MSCI帶來長期利好，下半年穩(wěn)增長繼續(xù)推進(jìn)等措施都是利好的因素，風(fēng)險(xiǎn)在于去杠桿力度以及貨幣政策等方面的變化，較為看好國企改革、消費(fèi)龍頭、金融、新能源汽車、人工智能等板塊的表現(xiàn)。

　　胡長虹表示，今年以來，“漂亮50”在上半年帶來可觀收益，而中小創(chuàng)遭遇連續(xù)調(diào)整。隨著價(jià)值股投資者收益預(yù)期的兌現(xiàn)，中小創(chuàng)中被錯(cuò)殺的價(jià)值成長股有望獲得技術(shù)修復(fù)性機(jī)會(huì)，因此未來風(fēng)格切換可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)值成長股的短期交易性機(jī)會(huì)。他還指出，“個(gè)別行業(yè)、個(gè)別標(biāo)的二季度的業(yè)績好于預(yù)期，甚至給人驚喜，這其中不乏低估值超預(yù)期的標(biāo)的，這些標(biāo)的將會(huì)有一定的估值提升行情表現(xiàn)?！?/p>

　　胡長虹還看好國企改革中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，國企資產(chǎn)質(zhì)量好，特別是“大國企、小平臺(tái)”的重組類上市公司將受益于政策扶持而得到一定的溢價(jià)。具體來看，消費(fèi)類龍頭、可選消費(fèi)的升級(jí)、消費(fèi)類的輕資產(chǎn)個(gè)股，并購重組的限制相對(duì)較少。

　　另外，投資者結(jié)構(gòu)改善也需引起關(guān)注?；ヂ?lián)互通機(jī)制、RQFII額度提升、A股納入MSCI等將吸引全球投資者目光投向中國資本市場(chǎng)，中國特有的、核心價(jià)值凸顯的投資品將受到重視，比如前期上漲的白酒、醫(yī)藥、高鐵、稀土有色等，以及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的鋰、鈷、永磁等稀缺資源，都體現(xiàn)了這樣的預(yù)期。

　　胡長虹也指出，近期市場(chǎng)上有三方面的風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注：一是新股發(fā)行力度的加大是否會(huì)超過市場(chǎng)的承受能力；二是貨幣政策收緊和金融去杠桿力度加大對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響；三是信用違約風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)可能帶來的沖擊。其他還有如世界地緣政治因素影響導(dǎo)致黑天鵝事件的發(fā)生對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的影響等。

　　以價(jià)值投資獲取長期穩(wěn)健收益

　　公開資料顯示，胡長虹曾在政府部門、企業(yè)等機(jī)構(gòu)任職，使其既對(duì)監(jiān)管政策、法律法規(guī)的領(lǐng)悟和理解相對(duì)敏銳，也對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理略有見解，而多年的保險(xiǎn)資金管理經(jīng)歷，又使其在大資產(chǎn)配置及整體組合奉獻(xiàn)控制方面積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，偏重價(jià)值投資和長期投資，投資組合方面穩(wěn)健，考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素相對(duì)更多。

　　胡長虹說，他格外關(guān)注上市公司財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過分析企業(yè)的盈利模式和未來的現(xiàn)金流，觀察企業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，可以更好地評(píng)判主體標(biāo)的的價(jià)值。

　　據(jù)悉，富榮基金正準(zhǔn)備推出一款注重價(jià)值投資的產(chǎn)品，主要關(guān)注標(biāo)的為ROE和現(xiàn)金流，也會(huì)考慮一些動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，比如企業(yè)收入、盈利增速和PE、PB值等，通過這些指標(biāo)再做篩選，精選出富榮特色的價(jià)值型標(biāo)的產(chǎn)品，面向追求長期穩(wěn)健收益的投資者。

　　胡長虹介紹，因?yàn)樽约旱谋ｋU(xiǎn)資金投資經(jīng)驗(yàn)，熟悉險(xiǎn)資的風(fēng)險(xiǎn)偏好，了解他們需要的產(chǎn)品，在富榮基金達(dá)到監(jiān)管部門規(guī)定的險(xiǎn)資投資標(biāo)準(zhǔn)后，未來富榮基金還將針對(duì)大客戶，為類似險(xiǎn)資的投資者定制產(chǎn)品。

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