企業(yè)間靠“燒錢”贏得一線生機(jī)的例子在創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中的競爭越來越常見了。但“燒錢”給企業(yè)帶來的影響也不全是益處。燒錢發(fā)展帶來的不僅僅是資金效率的問題，還有人員急劇增加，組織急劇膨脹，管理跟不上的挑戰(zhàn)。而這些，早晚是要補(bǔ)課的。本文轉(zhuǎn)載自公眾號曾鳴書院，作者曾鳴。

創(chuàng)業(yè)一定要燒錢快發(fā)展嗎？

從打車開始，到外賣，到單車，到充電寶等等，這幾年，比誰能燒錢似乎成了創(chuàng)業(yè)的一大法寶。燒錢的效果到底如何？摩拜單車的這次交易，給了一個(gè)比較明確的回答。

摩拜從2015年3月份的天使輪至2018年1月的戰(zhàn)略投資（融資），共計(jì)完成12輪融資總金額約150億~170億人民幣。即便這次交易的27億美元全部用于投資方退出，折合人民幣約169.86億元，投資回報(bào)率也實(shí)在是乏善可陳。

背后的原因是什么？

企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢，無外乎三種：

其一：產(chǎn)品或者服務(wù)的差異化；

其二：規(guī)模效應(yīng)帶來的成本優(yōu)勢；

其三：網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

三種優(yōu)勢對應(yīng)的商業(yè)模式是不同的。我們來看看燒錢能產(chǎn)生什么作用。

產(chǎn)品的差異化，核心是創(chuàng)新和研發(fā)。特別是在早期，創(chuàng)新有很大的不確定性，而且非常依賴少數(shù)人的洞見。這個(gè)階段砸人、砸錢沒有多大的作用。產(chǎn)品成熟后的一個(gè)小階段，加大投入對快速擴(kuò)張有一定的意義，但總體影響不大。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)是有上限的，超過一定的規(guī)模，邊際成本未必下降，甚至?xí)仙?。不同行業(yè)，最低規(guī)模經(jīng)濟(jì)的邊際是不一樣的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)課最常用的例子就是由于啤酒的運(yùn)輸成本比較高，啤酒的單廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不大，所以啤酒往往本地生產(chǎn)。摩拜的規(guī)模經(jīng)濟(jì)到底體現(xiàn)在哪些方面，有沒有競爭壁壘，都是蠻大的問題。

網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張?jiān)娇?，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)增長越大。但是，網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的早期，往往需要相當(dāng)長的孕育期，因?yàn)槌３２恢朗裁词蔷W(wǎng)絡(luò)成型的關(guān)鍵因素，都是在摸索中試探出來的。所以我們常說平臺和生態(tài)的網(wǎng)絡(luò)都是生長出來。

這個(gè)階段其實(shí)砸錢也沒有什么用，因?yàn)椴坏靡I(lǐng)。所以平臺雖然需要比較大的長期投入，但拼命砸錢很難縮短這個(gè)過程。

同時(shí)，燒錢發(fā)展不僅僅是資金效率的問題，最大的挑戰(zhàn)是人員急劇增加，組織急劇膨脹，管理肯定跟不上，文化也沒有時(shí)間培養(yǎng)。早晚是要補(bǔ)課的，這個(gè)代價(jià)在中長期是很大的。

當(dāng)然，以上的討論并沒有考慮到競爭關(guān)系。當(dāng)一個(gè)商業(yè)模式比較簡單、復(fù)制比較容易的情況下，誰先到達(dá)規(guī)模經(jīng)優(yōu)勢，誰就有成本優(yōu)勢。而當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)都在鼓吹并購的時(shí)候，誰跑得快，誰就能并購別人，成為“剩者為王”。

雖然資本的回報(bào)未必好，創(chuàng)業(yè)者也在狂奔的路上疲憊不堪，但當(dāng)整個(gè)社會資本嚴(yán)重過剩的時(shí)候，這似乎就是個(gè)無法避免的多輸?shù)木置妗?/span>

從個(gè)體的角度來看，特別是經(jīng)濟(jì)面臨比較高的下行風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這樣的囚徒困境，能在一開始就不進(jìn)入，是很難做到的聰明選擇了。

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