逢年過(guò)節(jié)，人們常會(huì)收到一些超市購(gòu)物卡，雖然不如直接發(fā)錢(qián)，但能開(kāi)心掃貨也是極好的。(直接折價(jià)轉(zhuǎn)手套現(xiàn)的朋友，你不懂購(gòu)物的樂(lè)趣)。然而，并不是每張卡上的錢(qián)都能恰好用完，通常會(huì)剩下幾塊、幾十塊，然后就被人們遺忘在某個(gè)角落。對(duì)一個(gè)人來(lái)說(shuō)，這錢(qián)的確不多，丟了也就丟了。但你有沒(méi)有想過(guò)，實(shí)體卡雖然丟了，但預(yù)充值的錢(qián)不會(huì)丟，如果把這些錢(qián)聚集起來(lái)，會(huì)是個(gè)什么情況？能不能四舍五入出一個(gè)億？

　　別說(shuō)，還真有人去做了。前不久，“歐尚”和“大潤(rùn)發(fā)”的母公司高鑫零售(06808.HK)發(fā)布公告稱(chēng)，在此前一段時(shí)間里未被使用的預(yù)付卡款項(xiàng)將作為公司的利潤(rùn)。每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦⒁獾?，這筆納入公司利潤(rùn)的錢(qián)竟然高達(dá)4.6億元人民幣，稅后也達(dá)到了3.45億元。

　　飛來(lái)橫財(cái)：無(wú)人認(rèn)領(lǐng)的4.6億

　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，利潤(rùn)率高總不是壞事。因此，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)外，他們會(huì)有五花八門(mén)增收的方法，比如賣(mài)房子、賣(mài)豪車(chē)。而今天要說(shuō)的新套路就是——在超市購(gòu)物卡上“薅羊毛”。

　　7月12日，高鑫零售宣布，公司董事會(huì)表示根據(jù)高鑫零售2017年上半年未經(jīng)審核綜合管理賬目，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。

　　為什么上半年凈利潤(rùn)會(huì)大幅增長(zhǎng)？高鑫零售特別指出，上述凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于公司2012年6月3日及以前發(fā)行及銷(xiāo)售的預(yù)付卡尚未動(dòng)用余額產(chǎn)生的收入。

　　而且，高鑫零售還聘請(qǐng)了精算公司評(píng)估上述未動(dòng)用余額不太可能使用的部分，達(dá)到了4.6億元人民幣，然后在扣除相關(guān)所得稅之后，將產(chǎn)生3.45億元的凈利潤(rùn)。

　　值得注意的是，在2016年全年，高鑫零售的凈利潤(rùn)為25.71億元。

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾哌€注意到，截至2016年12月31日，高鑫零售擁有“貿(mào)易及其他應(yīng)付款項(xiàng)”下的“顧客預(yù)付款”高達(dá)97.02億元人民幣，此款項(xiàng)正是公司發(fā)行的大量預(yù)付卡所致。其中2012年中期及之前尚未動(dòng)用余額占總余額的15%以上(約合14.55億元)。

　　對(duì)于此項(xiàng)主營(yíng)外收入，興業(yè)證券（601377）也表示，高鑫零售2016年上半年凈利潤(rùn)14億元，單此一項(xiàng)收入就能為公司帶來(lái)24.6%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。雖然凈利潤(rùn)大增與公司本身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)，但是公司受益于零售總體數(shù)據(jù)回溫、多業(yè)態(tài)穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)業(yè)績(jī)將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　調(diào)查：歐尚購(gòu)物卡有效期最多6年

　　眾所周知，各大連鎖超市基本都在售賣(mài)其超市預(yù)付卡，購(gòu)買(mǎi)人群也包括了單位、個(gè)人等，多用于單位福利發(fā)放、親友饋贈(zèng)、個(gè)人消費(fèi)等等。

　　高鑫零售旗下的歐尚超市及大潤(rùn)發(fā)自然也不例外。從歐尚超市的官網(wǎng)上就可以看到其購(gòu)物卡的信息，如：顧客可以在全國(guó)各個(gè)歐尚超市購(gòu)買(mǎi)歐尚購(gòu)物卡，而且面值從50元至1000元面值不等。

　　對(duì)此，每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咭韵M(fèi)者身份致電歐尚超市成都一門(mén)店的購(gòu)卡電話，其工作人員也表示，購(gòu)物卡銷(xiāo)售之后便可使用，使用期限為3年，如果3年后還沒(méi)有使用，還可以再激活續(xù)期3年，總共6年時(shí)間。

　　為什么在這時(shí)“薅羊毛”？

　　對(duì)于一般消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，高鑫零售聽(tīng)起來(lái)比歐尚、大潤(rùn)發(fā)要陌生許多。但事實(shí)上，高鑫零售正是以“歐尚”及“大潤(rùn)發(fā)”兩大品牌經(jīng)營(yíng)大賣(mài)場(chǎng)業(yè)務(wù)的大賣(mài)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商。截至2016年12月31日，高鑫零售在全國(guó)共有446間綜合性大賣(mài)場(chǎng)，遍布224座城市。其中，大潤(rùn)發(fā)和歐尚中國(guó)的門(mén)店數(shù)量分別為368家和78家。

　　另外，高鑫零售還利用自有的網(wǎng)站以直銷(xiāo)為經(jīng)營(yíng)模式的零售電商平臺(tái)。每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在公布自己“薅羊毛”收入的同一天，高鑫零售還發(fā)布了收購(gòu)飛牛網(wǎng)的公告。

　　資料顯示，飛牛網(wǎng)就是大潤(rùn)發(fā)的網(wǎng)上商城，由上海飛牛集達(dá)電子商務(wù)有限公司創(chuàng)建并成立于2013年6月，并于2014年1月16日正式對(duì)外營(yíng)業(yè)。曾被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“傳統(tǒng)零售首個(gè)開(kāi)放電商平臺(tái)的樣本”。

　　公告顯示，高鑫零售將以1.66億的價(jià)格收購(gòu)飛牛香港14.255%的股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?；飛牛香港(旗下主要公司為飛牛網(wǎng))將成為高鑫零售的全資子公司。

　　高鑫零售稱(chēng)，基于過(guò)往兩年的業(yè)績(jī)，飛牛香港的業(yè)務(wù)模式與經(jīng)營(yíng)管理已作出調(diào)整和變動(dòng)，擬進(jìn)行的首次公開(kāi)發(fā)售在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)將不會(huì)進(jìn)行。收購(gòu)后，高鑫零售將成為飛牛香港的唯一股東，有助于更為全面的監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)?？梢?jiàn)高鑫零售對(duì)過(guò)去兩年飛牛網(wǎng)的業(yè)績(jī)并不滿意。

　　公告顯示，2016年飛牛香港虧損5.21億，虧損額較上年同期擴(kuò)大16.59%。截至2016年底，飛牛香港已資不抵債，凈負(fù)債為2.66億。

　　說(shuō)到這兒，相信不少網(wǎng)友已經(jīng)意識(shí)到了，為什么高鑫零售要在這個(gè)時(shí)候?qū)①?gòu)物卡收入計(jì)入利潤(rùn)？答案或許是為了短期對(duì)沖飛牛網(wǎng)的虧損。在飛牛網(wǎng)虧損的背景下，高鑫零售收購(gòu)飛牛網(wǎng)余下股份很可能將進(jìn)一步侵蝕全年利潤(rùn)。

　　但這樣的盈利顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)。相較過(guò)去，高鑫零售的股價(jià)已有不少回落，目前公司6塊多港元的股價(jià)僅為其2013年時(shí)的一半。

　　這與高鑫零售旗下大賣(mài)場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)情況不無(wú)關(guān)系。其2016年年報(bào)顯示，2016年高鑫零售總營(yíng)業(yè)額為1004.41億元，同比增長(zhǎng)4.2%；但主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自新開(kāi)門(mén)店，其2016年新開(kāi)了38家大賣(mài)場(chǎng)。

　　高鑫零售在人工、能源和租金等方面采取了一系列措施以壓縮成本。比如其單間門(mén)店平均員工人數(shù)自2015年底的320人降至2016年底的298人(2014年這一數(shù)據(jù)為437人)，還對(duì)若干經(jīng)營(yíng)環(huán)境較差的門(mén)店重新商定租金。

　　但即便如此，高鑫零售2016年的同店銷(xiāo)售還是下滑了0.34%，高鑫零售還在年報(bào)中稱(chēng)這一數(shù)據(jù)為“在銷(xiāo)售食品及非食品的零售商中表現(xiàn)最佳”。換句話說(shuō)，在中國(guó)大賣(mài)場(chǎng)市場(chǎng)中處于領(lǐng)先水平的高鑫零售，由于長(zhǎng)期壓縮成本的習(xí)慣，很多成本項(xiàng)可能已變成“干毛巾”，想要擰出水并不容易。

　　這樣看來(lái)，其選擇通過(guò)“算計(jì)”，從購(gòu)物卡上聚沙成塔湊出幾個(gè)億，既在意料之中，也屬無(wú)奈之舉了。

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