業(yè)內人士表示，新版醫(yī)保目錄出臺，醫(yī)改深入推進，政策發(fā)布和執(zhí)行進入密集期，整個醫(yī)藥板塊分化明顯。其中，受益于環(huán)保檢查等供給側改革的實施，部分原料藥、化藥龍頭企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。

　　供給側改革推動

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1月-5月醫(yī)藥制造業(yè)主營業(yè)務收入為11617.1億元，同比增長11.9%，利潤總額為1255.2億元，同比增長15.7%，收入與利潤總額增速分別較2016年同期上升1.91個和0.73個百分點?；久嫫蠓€(wěn)回暖，體現(xiàn)了醫(yī)藥行業(yè)在經濟不景氣下的穩(wěn)定成長性。

　　以凈利增速下限計，54家公司實現(xiàn)了凈利同比增長，16家公司業(yè)績同比增幅在50%以上，業(yè)績預計翻倍的有10家公司。

　　從增速居前的公司來看，部分原料藥、化藥龍頭企業(yè)受益于環(huán)保趨嚴下的供給減少，主要產品產銷兩旺，出現(xiàn)業(yè)績同比暴增。

　　東北制藥目前居于增速榜榜首。公司預計上半年實現(xiàn)凈利3800萬元-4100萬元，同比增長1106%-1201%。公司表示，與上年同期對比，公司主導產品維生素C價格上漲，同時長單銷量較一季度有所減少。

　　與東北制藥同屬維生素陣營的花園生物同樣預計上半年業(yè)績暴增。公司預計上半年實現(xiàn)盈利7300萬元-7700萬元，同比增長364%-389%。公司表示，業(yè)績同比大幅增長主要是由于公司首發(fā)募投項目產品——膽固醇及25-羥基維生素D3原產銷量大幅增加，使公司利潤增加。值得注意的是，投資機構早已看好公司2017年業(yè)績及表現(xiàn)，多只證券投資基金及牛散自2016年年底即已潛伏。

　　細分中藥龍頭之一廣譽遠表現(xiàn)良好。公司預計上半年實現(xiàn)凈利7200萬元左右，同比增加235%左右。公司表示，報告期內，隨著“好孕中國”等市場活動的全面展開以及廣告投入的逐漸加大，公司核心控股子公司山西廣譽遠的核心業(yè)務板塊-傳統(tǒng)中藥銷售收入取得快速增長，較上年同期增幅約70%左右，同時，公司進一步加強各項成本費用控制，使得盈利能力進一步提高；再加之，山西廣譽遠于2016年12月1日通過高新技術企業(yè)認定，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，綜合使得山西廣譽遠歸屬于母公司的凈利潤較上年同期增長80%左右；此外，與上年同期相比，公司持有山西廣譽遠的股權比例由55%提升至96.03%，使得公司2017年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)大幅增長。

　　關注龍頭公司

　　券商人士指出，雖然醫(yī)藥行業(yè)利潤總額雖然穩(wěn)定增長，但是在“兩票制”加碼、國家藥品監(jiān)管和醫(yī)改力度加大的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展難輕言樂觀。

　　隴神戎發(fā)、易明醫(yī)藥、貝達藥業(yè)等公司均表示，由于公司產品入選醫(yī)保目錄后，各地陸續(xù)執(zhí)行國家醫(yī)保談判價格，產品降價幅度較大，銷售收入同比有所下降。

　　銀河證券研報認為，龍頭公司和創(chuàng)新藥公司值得關注。目前國內醫(yī)藥行業(yè)白馬股估值水平與國際醫(yī)藥巨頭接近，而國內市場整體增速高于國際市場。國內龍頭公司更是成長性佳、長期發(fā)展具有確定性。其次，創(chuàng)新藥投資是醫(yī)藥投資的重中之重。全球范圍來看，醫(yī)藥行業(yè)的投資機會緊密圍繞創(chuàng)新展開，建議關注A股相關上市公司。

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