7月二級(jí)市場(chǎng)閃崩頻現(xiàn)：踩雷機(jī)構(gòu)收益浮虧 凈值極速下挫

　　7月以來(lái)，A股市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)“閃崩”的股票，盤中股價(jià)極速下跌，短時(shí)間內(nèi)封住跌停，上演驚心動(dòng)魄的拋盤大戲，而重倉(cāng)持有“閃崩股”的基金也跟著遭受了浮虧。

　　根據(jù)《紅刊財(cái)經(jīng)》記者統(tǒng)計(jì)，7月份一共有16只個(gè)股出現(xiàn)閃崩，有420只基金重倉(cāng)參與其中，多數(shù)受到閃崩的影響，收益出現(xiàn)浮虧，凈值也有所回調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金有“雙十”規(guī)定，因此即便踩雷，風(fēng)險(xiǎn)也是相對(duì)可控的，而對(duì)買了這些基金的基民來(lái)說(shuō)，也不必急于贖回，因急于贖回而被收取了不菲的贖回費(fèi)，那樣就得不償失了。

　　二級(jí)市場(chǎng)閃崩頻現(xiàn)

　　曾經(jīng)并不被投資者熟悉的“閃崩”一詞，在今年7月份成為了熱詞。最新的一起閃崩事件發(fā)生在7月25日?？档眯略?4點(diǎn)20分，股價(jià)大幅跳水，短短6分鐘內(nèi)，股價(jià)直線下跌封住跌停。這根陰線戳穿了60日線，回吐了將近1個(gè)月的漲幅，一日之內(nèi)總市值蒸發(fā)了77億。

　　市場(chǎng)猜測(cè)，出現(xiàn)閃崩的原因很可能是一些資金提前知道了業(yè)績(jī)變臉的消息而扎堆跑路。7月25日，康得新董事長(zhǎng)鐘玉在緊急電話會(huì)議中稱，這次暴跌跟公司業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)，各子公司經(jīng)營(yíng)都是達(dá)到或超過(guò)預(yù)期的，對(duì)下半年也是滿懷信心。董秘杜文靜補(bǔ)充到，中報(bào)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增速30%~40%，下半年及未來(lái)三年發(fā)展穩(wěn)健。

　　市場(chǎng)上還有猜測(cè)，此次閃崩是由于二股東中植系減持所致，鐘玉回應(yīng)稱與此無(wú)關(guān)，中植系不會(huì)減持，目標(biāo)是持有三到五年，期間還可能繼續(xù)增持。

　　杜文靜表示，目前不排除是個(gè)別機(jī)構(gòu)爆倉(cāng)的原因。紅刊財(cái)經(jīng)記者從龍虎榜統(tǒng)計(jì)，7月25日當(dāng)天，前5個(gè)賣出席位中有3個(gè)是機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出金額為1.02億元。業(yè)內(nèi)人士分析，有些機(jī)構(gòu)因年中調(diào)倉(cāng)或者產(chǎn)品到期，會(huì)直接將其大筆賣出。

　　無(wú)獨(dú)有偶，總市值1080億的溫氏股份，也在7月17日出現(xiàn)閃崩，早間開(kāi)盤股價(jià)就下跌了7.52%，在當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板大跌的影響下，全天股價(jià)下跌了8.14%，市值一天之內(nèi)蒸發(fā)了92.4億。

　　對(duì)溫氏股份的“閃崩”，市場(chǎng)認(rèn)為這或許與其業(yè)績(jī)變臉有關(guān)。曾在2016年被稱為創(chuàng)業(yè)板“最賺錢公司”的溫氏股份，7月13日晚間披露了2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。公告顯示，預(yù)計(jì)公司上半年盈利16億~19億元，而去年同期公司的盈利數(shù)據(jù)則為72.27億元，同比下降超過(guò)七成。

　　對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)層出不窮的閃崩現(xiàn)象，資深基金分析師常玏對(duì)記者表示，IPO加速，供給增多，市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)分化，同時(shí)一些具有市場(chǎng)影響力的公司卷入輿論漩渦中，造成更多業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)或商業(yè)模式類似的上市公司股票出現(xiàn)閃崩。一些前期漲幅較好的股票，可能會(huì)有機(jī)構(gòu)在獲利后積極拋盤，如果盤中再迭加一些黑天鵝事件的影響，很容易發(fā)生閃崩。

　　踩雷機(jī)構(gòu)收益浮虧

　　記者統(tǒng)計(jì)，在出現(xiàn)閃崩的個(gè)股中，幾乎都有機(jī)構(gòu)重倉(cāng)參與，例如貝因美被11家基金重倉(cāng)，溫氏股份被48家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)，神霧環(huán)保被75家機(jī)構(gòu)重倉(cāng)……而股價(jià)的閃崩，也帶來(lái)了基金收益的浮虧。

　　從基金二季報(bào)中看到，有41家基金公司的126只基金在二季度重倉(cāng)了康得新。記者統(tǒng)計(jì)，在這些基金中，除了被動(dòng)指數(shù)型基金外，有102只基金在二季度加倉(cāng)了康得新，其中有10只基金是在二季度首次買入的。

　　例如，安信中國(guó)制造2025滬港深是一只以“港股”方向命名的基金，但在二季度全部配置了a股，而且不巧的是，在二季度首次買入881.78萬(wàn)元康得新，占凈值比重的3.67%。該基金二季度的十大重倉(cāng)股均為大盤藍(lán)籌，基金經(jīng)理陳一峰和張明也在二季報(bào)中表示，要尋找估值合理、有安全邊際的公司。

　　但沒(méi)想到的是，康得新這樣的白馬藍(lán)籌，在凈利潤(rùn)同比多年穩(wěn)健增長(zhǎng)的大背景下，卻突然發(fā)生了閃崩。以安信制造2025滬港深在二季度末持有康得新39.16萬(wàn)股、7月25日~27日股價(jià)下跌2.46元計(jì)算，則安信中國(guó)制造2025在這次下跌中就浮虧了96.3萬(wàn)元。

　　同樣，安信旗下另外一只基金——安信動(dòng)態(tài)策略在二季度末持有23.66萬(wàn)股康得新，也因此閃下跌浮虧了58.2萬(wàn)。

　　在康得新的持倉(cāng)基金中，還出現(xiàn)了國(guó)家隊(duì)的身影，嘉實(shí)新機(jī)遇二季度末持有1354.71萬(wàn)股康得新，僅7月25日一天，嘉實(shí)新機(jī)遇就浮虧了2966.81萬(wàn)元，在隨后的兩天下跌中，嘉實(shí)新機(jī)遇又浮虧了203.2萬(wàn)。

　　除了康得新以外，溫氏股份的閃崩也牽連了大批持倉(cāng)基金，具體來(lái)看，富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)基金持股數(shù)量最多，達(dá)到2001.89萬(wàn)股，持股占流通股比例的0.67%。而且溫氏股份也是富國(guó)基金的第一大重倉(cāng)股，占凈值比例的7.14%。按照二季報(bào)中的持倉(cāng)量計(jì)算，7月17日一天，該基金浮虧因閃崩浮虧了3178.81萬(wàn)。

　　受傷較深的還有融通基金，旗下有5只基金在二季度末只重倉(cāng)了溫氏股份，合計(jì)持有827.94萬(wàn)股，如果倉(cāng)位沒(méi)有變化，該基金也將合計(jì)浮虧1465.5萬(wàn)。

　　凈值極速下挫

　　由于受到閃崩股的影響，基金凈值也出現(xiàn)了急轉(zhuǎn)直下的波動(dòng)。例如神霧環(huán)保、神霧節(jié)能被質(zhì)疑業(yè)績(jī)?cè)旒?，兩股?月10日雙雙大跌。廣發(fā)核心精選二季度重倉(cāng)了上述兩只個(gè)股，神霧環(huán)保和神霧節(jié)能的被持倉(cāng)比例分別為7.65%和7.38%。從凈值走勢(shì)上來(lái)看，該基金7月7日的凈值為3.7038，到7月10日時(shí)下跌到3.6486，跌幅達(dá)1.49%。此次凈值下跌不排除與神霧系公司閃崩有密切關(guān)系。

　　重倉(cāng)康得新的基金也遭遇了凈值的下滑，國(guó)聯(lián)安精選凈值7月25日比7月24日下跌了1.13%，持倉(cāng)最多的興全社會(huì)責(zé)任，配置了2801.48萬(wàn)股，凈值下跌了1.48%，另有三家基金持倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股，分別是上投摩根核心成長(zhǎng)、嘉實(shí)研究精選和嘉實(shí)新機(jī)遇，凈值分別下跌了0.85%、0.53%和0.83%。

　　對(duì)此，常玏表示，“踩雷”一定會(huì)影響到基金凈值表現(xiàn)，但是好在基金本身的“雙十”規(guī)定，強(qiáng)制基金要做好資產(chǎn)分散配置，單只股票占該基金規(guī)模最高不能超過(guò)10%倉(cāng)位，因此影響還是相對(duì)可控的。

　　至于投資過(guò)程中遇到閃崩如何處理的問(wèn)題，常玏認(rèn)為，要根據(jù)基金經(jīng)理因人而異，更重要是判斷“閃崩”背后原因，如確實(shí)是盈利模式出現(xiàn)問(wèn)題，往往堅(jiān)決砍倉(cāng)；如只是受到市場(chǎng)情緒或傳聞?dòng)绊懣只攀叫?，也許還會(huì)有加倉(cāng)的交易性良機(jī)。如若已經(jīng)踩雷，基金凈值上已經(jīng)對(duì)應(yīng)顯示盈虧，再賣也沒(méi)有什么意義?！拔艺J(rèn)為還是要相信基金經(jīng)理的專業(yè)判斷，由其完成調(diào)倉(cāng)并做出應(yīng)對(duì)，基民還是應(yīng)該短期靜觀其變，如草率贖回不但無(wú)法彌補(bǔ)損失，若還需支付不菲贖回費(fèi)用，就更得不償失了”。

　　樂(lè)視前一陣出現(xiàn)了黑天鵝，如果沒(méi)有停牌，股價(jià)同樣會(huì)出現(xiàn)閃崩，基金公司的做法是及時(shí)下調(diào)了樂(lè)視的估值。對(duì)于閃崩的個(gè)股，基金公司或許也應(yīng)該保護(hù)基民的利益，如及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股。7月份以來(lái)出現(xiàn)閃崩的個(gè)股，大多數(shù)在接下來(lái)的交易日內(nèi)延續(xù)了下跌走勢(shì)，因此及時(shí)止損或許是對(duì)基民一種負(fù)責(zé)任的態(tài)度。

　　盈碼基金研究員楊曉晴也指出，萬(wàn)一重倉(cāng)個(gè)股發(fā)生閃崩等“黑天鵝”事件，基金管理人應(yīng)積極與投資者溝通，并在必要時(shí)調(diào)整估值，避免巨額贖回和重倉(cāng)股復(fù)牌前凈值的暴跌。

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