聯(lián)想控股中報發(fā)布：業(yè)績增長穩(wěn)健 農業(yè)食品發(fā)力

　　8月29日，聯(lián)想控股（3396.HK）發(fā)布2017年中期報告。報告披露，2017年上半年聯(lián)想控股收入1424.82億元人民幣，實現凈利潤26.87億元人民幣，同比分別增加6%和4%?？傮w來看，聯(lián)想控股在今年上半年業(yè)績實現了平穩(wěn)增長。

　　從聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資與財務投資“雙輪驅動”的業(yè)務模式來看，上半年戰(zhàn)略投資收入同比增長9%，體現出聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資規(guī)模持續(xù)擴大，財務投資部分收入同比增加35%，凈利潤同比大幅增加127%，這使財務投資業(yè)務為聯(lián)想控股利潤與現金流提供長期貢獻的意義得以進一步持續(xù)。

　　金融板塊收入增幅明顯

　　金融服務板塊是聯(lián)想控股寄予厚望的戰(zhàn)略投資板塊。報告期內，聯(lián)想控股金融服務板塊收入同比增長了204%，也是所有業(yè)務板塊中收入增幅最高的一個。

　　在金融服務板塊中，聯(lián)想控股的全資附屬公司君創(chuàng)租賃表現亮眼，成立不到兩年時間，融資租賃業(yè)務實現健康快速發(fā)展，今年上半年收入和凈利潤較2016年同期分別增長193%和183%。

　　今年一季度發(fā)布的中國智能POS行業(yè)報告顯示，拉卡拉POS機在2016年中，市場規(guī)模領先，市場覆蓋率第一。作為聯(lián)想控股金融服務領域重鎮(zhèn)的拉卡拉，今年3月3日在證監(jiān)會公布其招股說明書，IPO走上快車道。作為為數不多支付領域全牌照第三方支付公司，拉卡拉也是首家滿足創(chuàng)業(yè)板“最近一年盈利，營收大于5000萬元”財務標準的公司。若成功上市，也將成為A股首家第三方支付公司這一稀缺標的。

　　創(chuàng)新消費與服務板塊同樣是聯(lián)想控股非常重視的一個戰(zhàn)略板塊，通過持續(xù)深耕與不斷的業(yè)務布局，上半年該板塊收入12.22億元人民幣，同比增加30%。聯(lián)想控股在創(chuàng)新消費與服務領域的布局，迎合消費升級帶來的市場機遇，未來也極有可能迎來爆發(fā)性增長。不過對于聯(lián)想控股來說，在拓展布局，做大規(guī)模的同時，也需要在管控和業(yè)務調整上更下功夫。

　　新材料板塊在聯(lián)想控股的存量資產上占有重要地位，其上半年收入和利潤都實現平穩(wěn)增長。

　　IT板塊是聯(lián)想控股的傳統(tǒng)業(yè)務，聯(lián)想集團近年來遭遇困局，也讓外界擔心對聯(lián)想控股業(yè)績帶來影響。不過從中報數據來看，在聯(lián)想集團只貢獻0.16億元人民幣凈利潤的情況下，聯(lián)想控股依然保證了凈利潤的平穩(wěn)增長，也表現其對于聯(lián)想集團的依賴性已經大大減弱。不過，對于聯(lián)想控股來說，打造新的支柱型資產，也確實是亟待解決的問題。

　　農業(yè)與財務投資表現亮眼

　　在聯(lián)想控股的五大戰(zhàn)略投資板塊中，今年上半年表現最為亮眼的要數農業(yè)與食品板塊。2017年上半年，農業(yè)與食品板塊收入20.08億元人民幣，同比增長64%，實現凈利潤1.25億元人民幣，同比增長346%。

　　從產業(yè)投資的角度來看，農業(yè)與食品板塊盈利的增長，也體現出聯(lián)想控股在該板塊的中長期投入，已經進入了良性發(fā)展軌道。農業(yè)投資的特點是投入周期較長、回收成本較慢，但同時也具有回報穩(wěn)定，收益期較長的特點?？梢灶A見，該板塊有望在今后給聯(lián)想控股貢獻穩(wěn)定的回報。

　　聯(lián)想控股農業(yè)與食品板塊中的佳沃集團，體現出了實打實的長期布局、產業(yè)鏈整合及海外布局帶來的盈利增長。佳沃集團的聯(lián)營公司鑫榮懋是國內最大的水果企業(yè)，中報顯示，報告期內，鑫榮懋種植端藍莓產量再創(chuàng)新高，泰國榴蓮以及越南火龍果等單品優(yōu)勢在不斷增強；同時，鑫榮懋繼續(xù)其在全球的整合步伐，其通過增資實現了對Capespan亞洲業(yè)務的控股，實現了鑫榮懋水果業(yè)務亞洲渠道的布局，補足了南非、美國、墨西哥等優(yōu)質水果產區(qū)的采購能力，為鑫榮懋全球布局奠定良好基礎。鑫榮懋凈利潤的大幅增加，以及佳沃集團旗下豐聯(lián)酒業(yè)業(yè)務改善帶來的利潤大幅增長，使得佳沃集團的利潤同比增幅高達89%。

　　另外，KB Food在報告期內，整體業(yè)務增長符合預期，并成為澳洲最大連鎖超市運營商Woolworths海鮮品類的最佳年度供貨商。

　　聯(lián)想控股另外一只重要的“輪子”，財務投資也在報告期內貢獻了優(yōu)異的回報，貢獻利潤人民幣21.33億元，同比增長127%。同時，報告期內，新基金募集順利，財務投資業(yè)務整體規(guī)模持續(xù)擴大。君聯(lián)資本完成第7期美元綜合基金募集，新募集二期文化體育基金，募集資金總額約人民幣29.4億元；弘毅投資完成第2期地產增值型策略基金的募集，募集資金總額為人民幣25.6億元，并新募集海淀科技產業(yè)空間優(yōu)化基金，已募集資金人民幣10.75億元。

　　在聯(lián)想控股的財務投資組合中，既有針對天使投資的聯(lián)想之星，也有主要做風險投資的君聯(lián)資本和私募股權投資的弘毅投資，形成了覆蓋企業(yè)不同成長階段的投資組合，同時又能和戰(zhàn)略投資形成很好的協(xié)同效應，發(fā)揮出“雙輪驅動”的獨特優(yōu)勢。

　　投資組合持續(xù)聚焦

　　從聯(lián)想控股上半年與資產相關的種種舉動來看，其投資組合動態(tài)調整明顯，優(yōu)化持續(xù)，向投資戰(zhàn)略要點聚焦的決心明確。

　　自2016年年報中確定了戰(zhàn)略投資業(yè)務聚焦金融服務、創(chuàng)新消費與服務及農業(yè)與食品三大領域，購建并管控優(yōu)秀且具有高潛力的投資組合，并不斷探索跨境投資，提升海外資產在投資組合中的配置后，聯(lián)想控股上半年的動作不斷。

　　在投資組合的調整上，聯(lián)想控股向戰(zhàn)略焦點集中力量的決心不變。從增量與存量資產角度看，報告期內，聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資東航物流，既參與到央企混改的首批試點當中，也對現代物流行業(yè)進行了布局。今年7月份，聯(lián)想控股戰(zhàn)略投資了國內規(guī)模前三的連鎖幼兒園三育教育，瞄準了學前教育供給端的缺口，迎合教育消費升級的趨勢。這都是聯(lián)想控股在創(chuàng)新消費與服務領域的布局拓展。同時，在新材料領域，聯(lián)想控股引入國科控股8.5億元戰(zhàn)略投資聯(lián)泓新材料，增強其產學研對接能力；在適當時機出售了星恒電源，取得了投資收益。

　　通過投資組合的動態(tài)調整，聯(lián)想控股進一步實現戰(zhàn)略聚焦，將資源更加集中于看好的核心領域。

　　作為實業(yè)起家的投資控股公司，從聯(lián)想控股的業(yè)務發(fā)展軌跡中，也能清晰地看出 “資本帶動產業(yè)發(fā)展”、“企業(yè)通過產業(yè)報國”的邏輯。今年5月20日，聯(lián)想控股董事長柳傳志用“以資本為紐帶，助力產業(yè)升級”為主題發(fā)表演講時說，“投資企業(yè)是GDP形成的一個重要部分，而且因為是從企業(yè)發(fā)展早期、種子期、成長期、發(fā)展期就開始進行了投資，所以確確實實是對國民經濟起了很大的推動作用。”他舉例說明，聯(lián)想控股旗下的君聯(lián)資本、弘毅投資和聯(lián)想之星，總體掌管著1000多億人民幣的資金，所投的企業(yè)一共有630多家，這些企業(yè)今天的營業(yè)收入，相比上市時增加了5000億，而它們今天的市值相比IPO節(jié)點增加了8000億。這8000億新增市值，更多的是給社會帶來的財富。”

　　聯(lián)想控股的財務投資業(yè)務，經過了十幾年的發(fā)展，旗下的三個基金公司都已經成為行業(yè)的領先者，這部分業(yè)務也成為聯(lián)想控股穩(wěn)定、持續(xù)的回報來源。相比較而言，戰(zhàn)略投資業(yè)務在規(guī)模擴大、收入增長的同時，在盈利能力和業(yè)績回報上仍有待發(fā)力，實現聯(lián)想控股高層提出的“積極發(fā)揮戰(zhàn)略投資與財務投資之間的協(xié)同效應，推動雙輪驅動的成果落地，并著力打造支柱型資產，為投資人創(chuàng)造更好的長期回報”的目標。

　　免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。