很多股票不講故事之后，少了好多看頭與題材；倘若這時(shí)候與上市公司來一場真真實(shí)實(shí)的對話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)：平平淡淡才是真。今天，平淡是真的主角——炬華科技（300360.SZ）股票行情分析登場。

一、華麗外衣之下那顆勇敢減持的心

炬華科技于2014年1月21日在創(chuàng)業(yè)板登陸，主要從事電能計(jì)量儀表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

而今天既然是先講故事，那自然從有意思有噱頭的點(diǎn)講起：代碼。

炬華科技的代碼是300360。看代碼的后3位，就知道這是蹭上哪家概念了。雖然風(fēng)云君覺得靠代碼蹭概念瘋狂了點(diǎn)，但是A股向來是無奇不有。再者，360回歸之后又是改名稱又是改代碼，可見市場也不是空穴來風(fēng)。

而炬華科技與之鬧緋聞還有另外一層關(guān)系，根據(jù)2015年12月15日，炬華科技發(fā)布的《關(guān)于投資設(shè)立有限合伙企業(yè)的公告》：

公司與上海鑫琨投資管理有限公司、康得投資集團(tuán)有限公司、陳松林共同簽訂了《上海璞行投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議書》，擬共同發(fā)起設(shè)立上海璞行投資合伙企業(yè)（有限合伙）。目標(biāo)規(guī)模 21632 萬元，其中炬華科技為有限合伙人，認(rèn)繳出資額為 3850 萬元。

而設(shè)立該有限合伙企業(yè)的唯一目的是投資認(rèn)購寧波博睿維森股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）的有限合伙人份額。而后者正好參與了360私有化。所以，從這個(gè)過程來看，炬華科技蹭上360概念也是有根據(jù)的，但是具體的參股比例無法確定。但考慮到炬華科技整體出資額也就3850萬元，即使全部壓上，想從360私有化投資上分到的這杯羹估計(jì)也小的不能再小，前提條件還是360在A股市場的這場狂歡能延續(xù)下去。

因而，在風(fēng)云君眼中，炬華科技在360概念股上應(yīng)該算是個(gè)湊數(shù)的。不過，即使是湊數(shù)的，在360借殼標(biāo)的塵埃落地之后，炬華科技仍迎來了2個(gè)漲停板。

而伴隨著漲停板而來還有一份關(guān)于股東完成減持計(jì)劃的公告，主要涉及股東為杭州正高投資咨詢有限公司。

而正高投資此次減持似乎積極了些，其原本披露的減持計(jì)劃顯示其合計(jì)減持炬華科技股份不超過281.25萬股，而此次減持合計(jì)到了291.25萬股，顯然是超標(biāo)呢。

所以，后續(xù)深交所的監(jiān)管函也來了，基本意思就是正高投資作為炬華科技的控股股東杭州炬華集團(tuán)有限公司的一致行動(dòng)人，對于減持不合規(guī)行為要吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改，杜絕這類問題再次發(fā)生。

不經(jīng)意間似乎揭露了一個(gè)事實(shí)：360的回歸成了炬華科技大股東減持的良機(jī)。那對于那些在16.99價(jià)位接盤的投資者們呢？

二、掀起你的蓋頭來：平平淡淡才是真

A股市場的韭菜究竟有多少？雖無具體數(shù)據(jù)，從炬華科技的走勢圖來看，這里顯然就切割了一波。

從去年11月份的最高點(diǎn)，到如今才短短的四個(gè)月時(shí)間，風(fēng)云君看到了股價(jià)腰斬的節(jié)奏。

然而，被埋的可能不止是韭菜。早在2016年中，炬華科技就開始籌劃非公開發(fā)行股票事宜，到2017年1月份通過發(fā)審委審核，7月份通過證監(jiān)會(huì)審核，而最終上市公告到了12月份，其定價(jià)基準(zhǔn)日為2017年11月14日，最終發(fā)行價(jià)格為13.57元/股。

截至目前為止，定增參與者的賬面浮虧已有3成多。而這部分股票離解禁不到10個(gè)月時(shí)間，參與定增的機(jī)構(gòu)能討著好嗎？股價(jià)要回升，這支撐點(diǎn)從哪找？前期的跌跌不休又是為何？

從去年三季報(bào)開始，投資者應(yīng)該就開始有所警覺呢。當(dāng)然前提是投資者在360概念這幾個(gè)字面前能夠保持足夠的理智。

先看三季報(bào)中營收情況：

營業(yè)總收入7.08億元，同比去年-21.67% ，凈利潤為1.2億元,同比去年-39.68%。

再到2017年全年業(yè)績快報(bào)：

營業(yè)總收入9.71億元，同比去年-18.68%，凈利潤為1.57億元，同比去年-38.54%。

時(shí)刻關(guān)注市場的投資者應(yīng)該知道，前幾天一股票年報(bào)預(yù)告出來凈利潤雖增長了約20%，但由于不及預(yù)期，市場隨即砸出了2個(gè)跌停板。所以，對于炬華科技這業(yè)績，風(fēng)云君覺得市場其實(shí)算厚道的，至少給了投資者足夠的時(shí)間去做判斷。

這里的判斷是指獨(dú)立判斷，非道聽途說。

當(dāng)然，投資者如果習(xí)慣看券商研報(bào)的也可以。給炬華科技捧哏的不多，這時(shí)候細(xì)細(xì)看就能發(fā)現(xiàn)關(guān)鍵點(diǎn)，在去年8月到10月不到兩個(gè)月的兩份研報(bào)里，同一個(gè)分析師，基于同樣的理由，直接把盈利預(yù)期部分下調(diào)了近50%。

所以，風(fēng)云君有時(shí)候很想大聲吶喊：投資者們，長點(diǎn)心吧！

那炬華科技的未來又將如何呢？對于這個(gè)問題的答案，還是得從業(yè)務(wù)上看。

前面提到炬華科技主要做能源計(jì)量儀表及能源信息采集系統(tǒng)的，主要服務(wù)于國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)及各省網(wǎng)公司等國內(nèi)電力用戶和非電力用戶。

看一下下圖中產(chǎn)品類別，也就基本能理解炬華科技究竟是做什么的呢（前兩者為其主導(dǎo)產(chǎn)品）。風(fēng)云君的理解是，這東西應(yīng)該家家戶戶都配有一個(gè)，理解起來應(yīng)該不困難。

再從訂單來源來看，可以更好理解炬華科技的業(yè)務(wù)模式：基本坐等國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)招標(biāo)。

再從產(chǎn)品的競爭力來看，炬華科技也沒決定權(quán)。國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)均對智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品制訂了統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并會(huì)適時(shí)進(jìn)行升級修訂。

再到行業(yè)格局，一個(gè)硬傷是國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大公司會(huì)嚴(yán)格控制供應(yīng)商（像炬華科技這種）的數(shù)量，由此競爭者們的市場份額是基本固定的。這屬于有勁也沒處使。

國內(nèi)不行，就走國際化道路。2015年，炬華科技收購“Logarex智能電表公司”100%股權(quán)，想要往歐洲市場發(fā)展。但是進(jìn)展并不順利，到2016年其海外業(yè)務(wù)的營收占比仍不到10%。

再到行業(yè)趨勢，本輪電網(wǎng)改造周期已接近尾聲，電網(wǎng)整體需求有所下降，這也是本次業(yè)績大幅下滑的原因。

所以，這樣一來會(huì)發(fā)現(xiàn)，炬華科技的命運(yùn)基本是隨著行業(yè)周期在擺動(dòng)著，自主可控性太低。

結(jié)束語

從實(shí)業(yè)發(fā)展的角度來看，確實(shí)各行業(yè)均不容易，風(fēng)云君可以理解。不過咱們這講的是投資，投資的最終目的是獲取收益，所以情懷這個(gè)東西還是忍痛割下的好。

當(dāng)然，如果投資者對于炬華科技愛的太深，想要陪著他走過下一個(gè)周期，風(fēng)云君也不攔著。畢竟，蘿卜白菜，各有所愛，風(fēng)險(xiǎn)各擔(dān)，天命各安。（來源：今日頭條）

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