其市值盤中亦突破萬億元大關(guān)，股價是否見頂市場分歧嚴重

　　周三，貴州茅臺股價在下午1點零6分突破800元，達到800.95元。此刻，該公司市值也突破萬億大關(guān)，達到10091.97億元。尾盤股價回落，收盤股價785.75元，總市值為9870.67億元人民幣。

　　茅臺市值列A股第七

　　按當(dāng)天午盤的統(tǒng)計，貴州茅臺總市值在A股上市公司中位列第7位，僅次于工商銀行(5.71 +1.06%,診股)、建設(shè)銀行(7.20 +0.98%,診股)、中國石油(7.94 -0.50%,診股)、中國平安(64.33 +2.75%,診股)、農(nóng)業(yè)銀行(3.67 +0.82%,診股)和中國銀行(3.79 +0.53%,診股)。貴州省2017年地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）為13540.83億元，貴州茅臺的總市值最高點相當(dāng)于貴州省GDP的七成。

　　美國機構(gòu)獲利超30億元

　　受A股加入MSCI指數(shù)預(yù)期的刺激，境外資金通過滬股通買入貴州茅臺的數(shù)量，自今年春節(jié)后開始急劇增長。目前通過滬股通的北上資金持有貴州茅臺的股票8865.80萬股，占流通股7.05%，總市值為698.67億元，遠遠超過第二名。今年一季度，國內(nèi)公募基金持股市值第二大的股票也是貴州茅臺，持股總市值達306.80億元。但QFII持有貴州茅臺股票占其總股本比例僅為1.55%，約1953萬股。

　　一些機構(gòu)也已開始減持茅臺股票。美國的主權(quán)基金奧本海默就是其中之一。這家機構(gòu)今年一季度僅持有了貴州茅臺和恒瑞醫(yī)藥(82.09 -0.39%,診股)，具有明顯的集中性和偏好性。今年一季度末，奧本海默基金公司持有貴州茅臺417.35萬股，市值為28.53億元。

　　奧本海默基金最早在2014年4季度買入貴州茅臺，這也是它們進入A股市場買的第一只股票，當(dāng)時茅臺股價為155.45元，奧本海默一舉進入了前10大股東名單。此后的三年，奧本海默一直駐扎在貴州茅臺的前10大股東中。而隨著貴州茅臺股價不斷攀升，奧本海默在貴州茅臺身上獲得的盈利也超過30億元。

　　值得注意的是，在2014年時奧本海默作為合格境外機構(gòu)投資者時，其投資額度僅2億美元，也就是說，奧本海默當(dāng)時用了絕大多數(shù)的A股投資額度買進了貴州茅臺的股票。此后，在2015年，奧本海默加倉茅臺，最多時持有茅臺729.26萬股。之后就一直在獲利了結(jié)，2017年3季度減倉了125.65萬股，至543.35萬股；2017年年報繼續(xù)減倉82萬股，至461.35萬股；今年一季度末繼續(xù)減倉44萬股，至417.35萬股。

　　奧本海默的減倉策略，讓它少獲得了很多收益，但是能在2014年茅臺幾乎最低點建倉，又在2015年市場大跌后加倉，并在大漲時逐步退出，體現(xiàn)的是其面對大跌時的成熟投資體系。

　　茅臺股價是否見頂？

　　貴州茅臺股價是否已經(jīng)階段見頂？目前市場上分歧嚴重。但茅臺公司本身有自己的業(yè)績增長目標。按茅臺集團黨委書記、董事長李保芳在貴州茅臺2017年度股東大會上的表述，2018年貴州茅臺總體目標有三項：“一是營業(yè)收入較上年度增長15%左右；二是完成基本建設(shè)投資25.72億元；三是確保質(zhì)量零缺陷、食品安全零事故?！?017年貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入582.18億元，較上年增長49.81%。按照上述目標估算，貴州茅臺目標2018年實現(xiàn)營業(yè)收入669.5億元左右。

　　新財富2017年度最佳分析師朱衛(wèi)華從2003年起一直研究貴州茅臺公司以及其他白酒企業(yè)。他說，很多投資者著重看的是財報，業(yè)績多少，估值多少，或者看茅臺提了多少幅度的出廠價，這些東西都是后驗的。投資者只要看三點，一個是抓住批發(fā)價格的變化，看出廠價提升的能力和空間；二是看預(yù)收賬款的變化；三是生肖酒等其他好的因素，但也要警惕股價短期波動。

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